光大被暫停中票短融主承資格

2013年08月22日 10:14
來源：東方早報作者：忻尚倫

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■ 中誠信將光大證券信用評級列入觀察名單，主體信用等級或將被調降

繼上海證監局、中國金融期貨交易所相繼對光大證券股份有限公司（光大證券，601788）進行處罰措施后，光大證券昨晚再發一紙被處罰公告稱，已接到中國銀行間市場交易商協會（以下簡稱“交易商協會”）要求公司自查的通知。在自查期間，暫停光大證券非金融企業債務融資工具（主要為中期票據和短期融資券）的主承銷業務，并要求光大上報自查和整改方案。

值得關注的是，光大證券“8·16”事件（編注：8月16日因交易程序錯誤下出天量買單，導致上證指數瞬間上漲逾5%）似已被樹為業內風控反面典型。

恰在8月19日，中國證監會召開了證券期貨稽查執法工作會議，肖鋼在會上講話稱要“大幅提高違法違規成本，就高不就低”。而河南證監局昨日稱，已在8月19日組織轄區4家證券期貨法人機構召開專題工作會并通報了“8.16”事件，確立了“合規風控是公司健康運行創新發展的生命線”的理念。

復牌后的兩個交易日內，光大證券股價已跌15.26%，昨收10.27元/股。

本月前上報自查整改方案

光大證券于8月20日收到交易商協會《關于開展非金融企業債務融資工具主承銷業務規范自查的通知》，交易商協會宣布暫停光大證券對非金融企業債務融資工具的主承銷業務；并要求光大證券對中票短融承銷業務的流程、電子系統、內控合規、風險管理、人員管理等體系進行自查，認真查找存在的問題，并提出相應的整改方案，自查結果和相關整改方案應于8月30日前報交易商協會；對于此前由光大證券主承銷的已發行中票短融，將繼續履職盡責到債務融資工具存續期結束。交易商協會并表示，在調查和整改期間，光大需嚴格遵守相關法規和協會自律規則，規范開展銀行間市場各項業務。

業內人士指出，證監會此前對光大證券立案調查的是策略投資部的自營業務，而交易商協會獨立于證監會，主管銀行間中票和短融的發行，因此發布的監管措施也是獨立的。

從光大證券公布的通知內容看，交易商協會之所以對光大證券采取監管措施，是因為交易商協會認為光大證券近日出現的交易異常事件反映出光大在內控合規、風險管理等方面存在重大問題。待相關問題查明后，交易商協會還將依據協會自律規則和證券公司類主承銷商管理要求對光大存在的問題采取相應自律管理措施。

實際上，從2012年11月底開始，中票和短融的主承銷商資格才大范圍地向證券公司開放，此前除了中金公司和中信證券外，沒有一家券商獲得該類業務的承銷資格。2012年11月28日，交易商協會批出了首批10家券商主承資格，包括國泰君安、光大證券等。

光大證券昨公告稱，由于該業務尚處于起步階段，截至目前，公司在該業務上實現項目收入約54萬元。

Wind統計顯示，光大迄今只主承銷過一只短融共2.5億元，發行人為浙江省物產集團公司。

主體信用等級或被調降

評級機構中誠信8月20日發布公告，將光大證券AAA主體信用等級，以及光大證券2013年第三期（13光大證券CP003）、第四期（13光大證券CP004）、第五期（13光大證券CP005)的A-1債項等級列入信用評級觀察名單。

中誠信表示，“8·16”事件引發股市劇烈波動，反映了光大在風險內控方面的缺陷，且證監會已對該事件正式立案調查，“可能對光大證券的主體信用等級和短期償債能力造成影響”。

光大證券今年共發行了5期短期融資券。至今，仍未兌付的尚有第四、第五期，合計規模共40億元；分別將于9月2日和9月17日到期。

光大證券2013年一季報顯示，至今年一季末，光大證券凈資產226億元、貨幣資金250.4億元。由此來看，40億元的短融兌付對光大證券來講幾乎沒有壓力。但在“8·16”風波過后，光大證券當日高位買入的72.7億元藍籌股股票（其中18.9億元已在當時換成ETF賣出）中，還有53.8億元市值的股票已被鎖定。而光大證券正處于被立案階段，再融資已不可能。

如此，光大證券的流動性壓力并不算小。一券商行業分析師表示，目前券商傳統的經紀業務傭金已幾近于零，自營業務囿于市場不景氣也很難貢獻大利潤；而新業務多為需要占用資本金的信用業務，“光大為了緩解流動性壓力，必將縮減新業務規模。”

值得關注的是，根據交易商協會發布的規則，只有在最近一次中國證監會監管分類結果AA及以上級別的券商，才有資格獲得中票短融主承資格，若不到AA級則將自動喪失資格。而今年以來，光大證券已數次踩雷，降級或在所難免。

今年1月，光大證券子公司光大期貨發生了近年來期貨行業最嚴重的一場交易系統事故；今年7月，被證監會立案調查，投行業務處于暫停狀態；8月16日，因“程序失控”爆出了震驚A股的“8·16”事件；8月19日，固定收益部再次自擺國債烏龍指。

“雖然證監會尚未公布對光大證券的處罰結果，但從目前局勢看，光大評級被降已是鐵板釘釘的事，現在只是不知會降幾級。”一券商人士評論道。