風(fēng)控到位才可防“8·16事件”重演

2013年08月23日 03:04
來源：證券時(shí)報(bào) 作者：游蕓蕓

人參與條評(píng)論

證券時(shí)報(bào)記者游蕓蕓

昨日聽到光大證券總裁徐浩明辭職的消息，讓筆者想起在去年底“證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn)閉門座談會(huì)”上，徐浩明對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的種種闡述。他也是與會(huì)高管中為數(shù)不多對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理問題闡述較為細(xì)致的一位。

對(duì)于證券行業(yè)應(yīng)關(guān)注的幾個(gè)風(fēng)控點(diǎn)中，徐浩明在會(huì)上依次提到了債券風(fēng)險(xiǎn)、金融衍生品風(fēng)險(xiǎn)、操作失常風(fēng)險(xiǎn)、軟件開發(fā)外包風(fēng)險(xiǎn)等。

徐浩明最后特別提到了國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)并不熟悉的交易模型風(fēng)險(xiǎn)。這個(gè)在海外市場(chǎng)開始頻繁出現(xiàn)的新風(fēng)險(xiǎn)類型向其他市場(chǎng)擴(kuò)散的勢(shì)頭越來越明顯。他表示，模型風(fēng)險(xiǎn)面臨著很大的隱患。因?yàn)槊總€(gè)模型建立在一些假設(shè)條件基礎(chǔ)上，而不同市場(chǎng)環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)水平有較大差異，這需要券商真正了解業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)。

在風(fēng)險(xiǎn)管理基因欠缺的證券行業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)管理通常只是首席風(fēng)控官和相關(guān)部門的分內(nèi)事，高管對(duì)風(fēng)控的熟悉程度往往不高。如今回頭看，徐浩明對(duì)風(fēng)控的理解或許與光大證券對(duì)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)的重視程度高度相關(guān)。

據(jù)媒體報(bào)道，處于“8·16事件”漩渦中心的光大投資策略部2012年收入過億，自然成為光大證券的業(yè)務(wù)焦點(diǎn)之一。如果高管常常聽取該業(yè)務(wù)部門人士的匯報(bào)，將對(duì)業(yè)務(wù)和相關(guān)風(fēng)控理解得更深。

然而，8個(gè)月后的今天，尤其在“8·16事件”發(fā)生后，再次想起徐浩明的闡述，讓人感到五味雜陳。

“8·16事件”的解讀版本很多，輿論焦點(diǎn)涉及交易軟件問題以及模型風(fēng)險(xiǎn)等等，但討論最多的還是人禍因素。

不少市場(chǎng)人士認(rèn)為，正是因?yàn)楣獯笸顿Y策略部此前的階段性成功，最終成為本次事件的導(dǎo)火索。在靠收益能力講話的證券業(yè)，光大投資策略部受到管理層和股東的重視，從而得到特別對(duì)待順理成章，由此可能滋長(zhǎng)相關(guān)人員的膨脹心理。

光大投資策略部的事例并非特例，類似案例在證券業(yè)其實(shí)不少，唯一不同的只是造成的后果不同。

尤其在券商收入低迷的年景，某項(xiàng)業(yè)務(wù)一旦突破重圍，欲有挑起大梁之勢(shì)，就有可能進(jìn)入鮮有人敢阻撓的階段。此時(shí)風(fēng)控或其他部門提出意見，也會(huì)被批評(píng)為不支持業(yè)務(wù)發(fā)展，最終可能發(fā)展到無人敢管的狀態(tài)。

這好比在無人約束的道路上超速行車，釀成大禍或許只是時(shí)間問題。從這個(gè)角度看，無論是證券業(yè)還是其他金融子行業(yè)，都沒法幸災(zāi)樂禍。因?yàn)榇蟛糠謾C(jī)構(gòu)都有業(yè)務(wù)或多或少在缺少控制的狀態(tài)下疾行，只是它們暫時(shí)還沒脫離軌道，或者只有一點(diǎn)小擦碰而已。

“8·16事件”再次將合規(guī)及風(fēng)控的職責(zé)推到輿論的浪尖。可以想象，近期會(huì)有多少合規(guī)和風(fēng)控崗位上的人員在忐忑和高壓中度過，這份工作已榮升證券公司最難做的職位之一。

表面上看，“8·16事件”源于風(fēng)控失職，隨即再次引起對(duì)合規(guī)、風(fēng)控如何把握的討論。就此而言，我們不愿看到證券行業(yè)創(chuàng)新最終因噎廢食就地趴下。要想實(shí)現(xiàn)合規(guī)和風(fēng)控目標(biāo)既不全說“YES”，也不全說“NO”的最主要途徑，是合規(guī)和風(fēng)控與業(yè)務(wù)部門與時(shí)俱進(jìn)地學(xué)習(xí)。在某種程度上，這種學(xué)習(xí)甚至要先行并科學(xué)論證。

海外市場(chǎng)風(fēng)控失敗的案例多數(shù)以市場(chǎng)化結(jié)局收尾，中國(guó)券商今后風(fēng)控失效的絕大多數(shù)案例也將實(shí)現(xiàn)自我買單。要避免關(guān)門，還是要從提升合規(guī)和風(fēng)控水平開始吧。

值得深思的是，該事件背后凸顯的證券業(yè)乃至于金融機(jī)構(gòu)管理體制的長(zhǎng)久弊病，以及公司治理結(jié)構(gòu)的諸多不合理。“唯利益”導(dǎo)向、“個(gè)人權(quán)利大于公司制度”等頑疾如不能通過市場(chǎng)化手段消除，還可能將相關(guān)公司或者行業(yè)拖入泥潭，屆時(shí)“8·16事件”重演并非聳人聽聞。

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