“8·16事件”料令國債期貨風控從嚴

2013年08月23日 03:04
來源：證券時報 作者：潘玉蓉

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證券時報記者潘玉蓉

傳聞8月16日復出的國債期貨，因為推遲上市而避開了與光大證券“8·16事件”的正面交鋒，但受到該事件余波的影響，國債期貨將在風控上從嚴要求。

據證券時報記者了解，事件發生后，不少期貨公司開始重新評估內部的風險控制措施。有期貨公司人士擔心，監管部門有可能對與國債期貨相關的程序化交易增加限制。

中國證監會發言人日前表示，“8·16事件”是中國資本市場建立以來的首例，是一起極端個別事件，但暴露出的問題足以引起整個證券期貨行業的高度警覺。

“光大事件是否會影響國債期貨上市進程，這個我有點擔心，但希望不會。” 北京工商大學教授胡俞越昨日表示，“8·16事件”反映出的風控問題值得市場參與者和監管者高度警惕，但國債期貨推出是大勢所趨，在中國證券市場上，只知有股市，不知有債市，這一現象需要盡早改變。

中金所人士日前對媒體表示，國債期貨的上市不會因“8·16事件”推遲。根據證監會公布的國債期貨上市時間，是以7月5日為起點、為時兩個月左右準備期。業內人士由此推測，國債期貨上市的下一個窗口將是9月6日。

據證券時報記者了解，各期貨公司正按既定規劃籌備國債期貨業務，與中金所的系統對接、內部軟件測試等工作都在緊張進行。

與此同時，在監管部門的部署下，針對證券公司使用的程序化交易系統的風險隱患的全面排查即將展開。一位量化投資界人士表示，在期貨領域，程序化交易運用更廣泛，風控問題也不容忽視。相對而言，期貨公司的系統更復雜，出現問題的頻率不比券商小。

對于程序化交易的定性，胡俞越表示，“8·16事件”雖由程序化交易的觸發機制和連鎖效應引起，但不能因噎廢食。程序化交易可以為市場提供大量流動性，提高市場效率。在發達國家金融市場，程序化交易已成為主流。

胡俞越建議，隨著程序化交易逐漸成為主流，在程序化交易軟件設計上，應注意引入“防呆”機制——防止低級錯誤發生。另外，無論是機構投資者還是監管者，在接受并應用這一交易方式時，都應再三謹慎，從交易邏輯、風險控制、軟件設計等多方面進行仔細評估。

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