挺浩投資康浩平：套利交易有存在必要

2013年08月23日 03:15
來源：證券時報

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光大證券8月16日的烏龍指事件已告一段落，但造成的影響短期內難以消除，各種諸如風險控制、流程設置、量化反思等仍是市場熱議的話題。深圳市挺浩投資管理有限公司董事長康浩平于8月22日做客證券時報網財苑社區（http://cy.stcn.com）時表示，烏龍指事件對券商股雖然有一定影響，但不必過于悲觀，金融創新才是券商發展的動力。

不少投資者擔心光大烏龍指事件會對A股造成惡劣影響，康浩平表示不必過于悲觀。他認為，此次烏龍指事件不可能對A股中期走勢產生較大沖擊，但可能會對中國金融創新步伐的快慢和節奏產生一定影響。

康浩平認為，光大事件將對券商股產生一定影響，短線將受壓，但不會影響券商股的長期走勢。以往券商股過度倚重經紀業務收入，如今券商的自營、投行、大資管等業務發展如火如荼，是增加收入的重要渠道。光大事件對券商股的低風險套利業務會產生一定影響，管理層對券商創新加強監管等都可能影響券商股的業績與表現。但他希望不要因為這個事件對中國金融創新帶來沖擊。

康浩平表示，證券市場每次出現意外情況都會導致一系列變故，如國債期貨327事件導致國債期貨暫停十多年，光大事件或許會對程序化交易或套利產生一些不良影響。但他認為不會產生較大的負面沖擊，不會導致ETF或者程序化交易出現危機。套利交易是安全、低風險的金融產品，這點不會因為偶發的烏龍指而改變。

康浩平認為，這次事件中體現出來的券商風控問題也只是個別現象。在中國金融創新開始出現一點問題不是壞事。其他券商正在自查和規范自己的行為，力爭做到安全第一、風險第一。烏龍指事件在很多國家都曾發生，或大或小，要完全避免是不可能的，像高盛8月20號也發生了。

投資者從這次光大烏龍指事件中應該學到套利是一種盈利手段，用期貨空單對沖貝塔，也就是系統化風險，讓盈利來自阿爾法。當我們下錯單后，第一時間就應想到怎么規避風險，那就是學光大那樣，用期指空單對沖裸露在風險中的頭寸。

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