大商股份上半年增收未增利茂業系按兵不動已“被套”

2013年08月23日 04:17
來源：上海證券報作者：徐銳

人參與條評論

盡管大商股份拋出的“毒丸計劃”實施未果，但作為舉牌方的茂業系亦沒有選擇“乘勝追擊”。大商股份今日披露的2013年半年報顯示，茂業系最新持股規模較其2月舉牌時未有增加，依舊處于觀望態勢。

根據大商股份的半年報，公司今年1至6月共實現營業收入175.68億元，同比增長8.67%，但因人工、租金成本上升以及開發新店費用增加，公司經營業績略有下滑，上半年凈利潤同比下降5.37%至6.97億元。

除經營業績外，公司股東茂業商廈的最新動向則是投資者的另一關注焦點。

作為資本市場中的并購大鱷，由黃茂如掌舵的茂業系去年6月“突襲”大商股份。在6月5日至7月25日不到兩月時間內，茂業商廈豪擲4.5億元快速購入了1332.50萬股大商股份（占總股本的4.5%），一舉升至上市公司第四大股東。稍作休憩之后，茂業系在去年12月至今年2月間又“吃進”少量股份，并最終于今年2月7日觸及5%的舉牌線。

茂業系“不請自來”的舉動引起了大商股份的警覺，后者旋即停牌謀劃資產注入。值得注意的是，與停牌公告一同發布的還有一則股東大會延期及增加臨時提案的公告。該公告顯示，茂業商廈提出修改公司章程的臨時提案，該提案涉及董事會成員的構成，顯露出茂業系欲入駐董事會的意圖。

此后，大商股份拋出了資產重組方案，欲借此“狙擊”茂業系的倒戈圖謀。然而，該重組方案最終未能獲得股東大會“放行”，公司股價也持續大跌。

值得一提的是，茂業商廈在舉牌時曾表示，出于對大商股份發展前景的看好，此后12個月內不排除在合適的市場時機下繼續實施增持。但根據大商股份半年報所列股東名單，茂業商廈截至6月末持股總數仍為1468.59萬股，與舉牌時完全一致，顯示出其仍在等待合適的出手時機。

回看茂業系整個投資過程，其最初買入大商股份4.5%股權時的每股成本約為33.78元，后續股份的買入價格區間則在每股27.9元-35.8元之間，由此計算，其對大商股份的整體購股成本仍在每股30元以上，鑒于大商股份最新股價已回落至28.23元，故茂業系本次投資現已處于浮虧“被套”狀態。

相較于茂業系的堅定持股，部分機構投資者則于第二季度對大商股份實施了減持。與3月末持股數相比，博時精選、富國天惠精選及“太平洋人壽－分紅－個人分紅”等三家機構產品二季度分別減持大商股份287.43萬股、434.19萬股和256.66萬股。