徐浩明喜歡重用“兄弟” 劉紀鵬：說操縱股價真高估了

2013年08月23日 08:34
來源：上海證券報

人參與條評論

光大證券昨日午間發布公告稱，經公司董事會審議，同意接受徐浩明辭去光大證券股份有限公司董事、總裁職務

“金魚不是餓死的，都是撐死的。”2007年初，在談及證券公司發展戰略的時候，光大證券總裁徐浩明向上證報記者打了這樣一個比喻，以強調穩健發展的重要性。6年后，光大證券深陷“8·16”事件漩渦，徐浩明黯然離職。回首往事，令人唏噓不已。

光大證券昨日午間發布公告稱，經公司董事會審議，同意接受徐浩明辭去光大證券股份有限公司董事、總裁職務，由公司董事長袁長清代行光大證券股份有限公司總裁職責。

消息傳出，券業人士普遍對此感到驚詫。多位證券行業分析師均向記者表示，“8·16”事件后光大證券高層有人出面承擔責任在情理之中，但總裁徐浩明在監管層出具調查結論前就提出辭職，大大出乎市場預期。

徐浩明其人

在進入光大證券之前，徐浩明長期在交通銀行及光大集團任職，主要負責辦公室工作。在交通銀行，徐浩明歷任綜合處處長、黨委辦公室綜合處處長、黨委秘書等職；在光大集團，歷任執董辦秘書、黨委委員、執董辦主任、黨委辦公室主任、辦公廳主任。

2002年9月，徐浩明調任光大證券董事、副總裁，分管自營、研究所、信息技術支持等業務部門，并于2005年4月升任光大證券總裁一職。

“文質彬彬”一直是徐浩明給人留下的第一印象。對此，不同的人解讀的角度并不相同。在他的親近者看來，文質彬彬的徐浩明是一位處事認真的儒帥，而在另一些人看來，長期以來的行政秘書工作給徐浩明留下了偏于文弱的工作作風，工作思路清晰，但執行乏力。

據透露，在光大證券內部，“轉型”是徐浩明最常提及的話題。每次公司大會幾乎都會圍繞這個話題展開，初聽之下，頗有令人耳目一新的振奮感覺，但其具體的轉型思路如何落實，卻往往付之闕如。

一位曾在光大證券長期工作的券業人士告訴記者，在他看來，徐浩明對于公司發展的思路沒有問題，但是執行他思路的人能力不足，令他的思路想法有時不能實際貫徹下去。

“徐浩明在人事任命上喜歡重用‘兄弟’。他認為是‘兄弟’才能把業務做好。但是有些‘兄弟’思想太復雜，業務能力太薄弱。”這位券業人士不無感慨地表示。

創新與風險之惑

去年證券行業新一輪創新展開之后，樂于談論轉型創新的徐浩明意氣風發。在此前接受上證報專訪時，徐浩明曾表示，創新要有敢為天下先的勇氣，這意味著風險、擔當和責任。過嚴、過度的風險控制是證券公司過去發展中的主基調，未來證券公司要在矯枉過正和不拘一格之間尋找平衡，探索從規避風險、防范風險轉向主動排查風險、管理風險。

徐浩明曾認為，光大證券高層對各業務線的控制力很強，但這種業務架構不利于形成不斷迸發的創新動力。公司要不斷改造業務流程，使中后臺盡可能向一線靠攏，同時對IT、風控、運營、合規等部門進行垂直管理。

然而，在一些人看來，徐浩明在對創新與風控的把握上，并沒有很好地實現自己所追求的平衡之道。據一位了解光大證券投行業務的人士介紹，原本分管合規的副總裁熊國兵在2012年被調去分管投行部門，同時帶去一批合規部員工。

“后果就是原來合規、風控這塊干將都沒了，后面的新生力量又沒有上去，合規、風控在公司內部自然比較弱勢了。本來風控和業務部門就天然是對立的制衡的關系，現在往業務一邊倒，自然容易出問題。”該人士這樣表示。

而此次導致徐浩明辭職的直接原因，正是因為風控部門在策略交易套利中的缺失。

中國政法大學資本研究中心主任，曾任光大證券獨立董事的劉紀鵬認為，徐浩明本質上是一個非常謹小慎微的人。“套利軟件，別人可能會花一百萬，弄完善一點的，他可能為了省錢，花十萬，結果買進這種風險更大的軟件。你要說徐浩明從一開始就想操縱股價、搞內幕交易？這我覺得真的是高估他了。”劉紀鵬說。

徐浩明時代的光大證券

在徐浩明執掌光大證券八年間，光大證券完成了A股上市，總資產及凈資產均成倍增長。歷年披露的財務數據顯示，2006年末光大證券總資產140.6億元，凈資產36.2億元，而2012年末光大證券總資產已達583.5億元，凈資產221.7億元。

同時，在徐浩明的重點扶持下，光大證券自營部門，尤其是徐浩明一手組織發展的策略投資業務發展迅猛。2012年年報顯示，光大證券自營投資業務實現收入1.6億元，同比增長77%。策略投資業務累計實現收入1.24 億元，為上年同期的33倍，成為公司新的盈利增長點。

但是，受制于近年來證券行業整體低迷，再加上種種內部因素的制約，光大證券盈利水平止步不前，凈資產收益率不進反退。2010至2012年，光大證券全年凈利分別為22億元、15.4億元及10.02億元，加權平均凈資產收益率則分別為9.76%、6.85%及4.56%。

某大型券商證券行業分析師表示，光大證券從體量上看穩居上市券商中的第二集團，又背靠光大集團的有力支持，但由于其內耗問題近年來較為明顯，限制了在業務上的增長潛力，不僅與第一集團的中信證券、海通證券差距逐漸拉開，與第二集團中的廣發證券、招商證券相比也顯得有些欲振乏力。

“近年來，光大證券研究所所長最長的一任任期不到兩年，新成立的策略投資部門中也時常傳出不同的聲音，這樣的企業文化值得反思。”這位分析師表示，“其實光大證券的業務能力和創新能力在業內還是不錯的，希望光大證券能夠化此次危機為良機，完善公司內部治理結構，在不斷深入的券商業務創新中發揮應有的作用。”