皮海洲：光大證券難言利空兌現

2013年08月26日 06:59
來源：重慶商報作者：皮海洲

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●皮海洲

因8·16烏龍指事件停牌一天的光大證券，在復牌后并沒有走出市場擔心的連續跌停的走勢。在經過一個跌停板之后，次日即在巨額資金的護盤下頂住拋盤的壓力，低開走高，全天跌幅只有5.87%。面對光大證券在二級市場上好于預期的走勢，有輿論認為，光大證券已基本上將利空兌現，言外之意是光大證券已經利空出盡，不再有利空消息的困擾。

這種觀點未免過于樂觀。光大證券之所以沒有連續跌停，歸根到底在于該股是機構投資者的重倉股，連續跌停只會進一步加大機構投資者的損失。為了減少損失，機構投資者只能采取“邊拉邊出”的炒作手法來進行集體自救，吸引跟風盤的進入。也正是由于機構投資者的自救，光大證券才沒有出現連續跌停的走勢。

但這顯然并不意味著光大證券的利空兌現，被市場所消化。沒有連續跌停，只能說是光大證券承受住了第一波利空的沖擊，也即是烏龍指事件發生所引發的恐慌性拋壓。實際上對于光大證券來說，真正的利空還在后頭。

實際上，就在“利空兌現”的話音還未落地的時候，關于光大證券的新利空就接踵而至了。

根據8月21日光大證券發布的盤后公告，公司20日收到中國銀行間市場交易商協會的通知，中國銀行間市場交易商協會要求光大證券進行自查，同時公司非金融企業債務融資工具主承銷業務將被暫停。而根據21日晚光大證券發布的公告，公司21日收到上海證監局《關于對光大證券股份有限公司采取責令限期改正、限制業務活動監管措施的決定》，責令公司在8月19日至11月18日期間，暫停策略投資部證券自營業務。并且也是在8月22日，光大證券董事會批準了公司總裁徐浩明提出的辭職申請，光大證券股票為此在22日下午停牌半天。8月23日，光大證券又公布了業績下滑2.22%的半年報，同時預計三季報或將虧損。

即便如此，光大證券的利空仍然遠未兌現完畢。

就公司總裁徐浩明的辭職來說，這只是追究責任的第一步。根據上海證監局《關于對光大證券股份有限公司采取責令限期改正、限制業務活動監管措施的決定》(滬證監決[2013]28號)，除了在2013年8月19日至2013年11月18日期間，暫停光大證券策略投資部證券自營業務之外，還責令光大證券限期改正，并進行內部責任追究，徐浩明的辭職只是拉開了內部責任追究的序幕，顯然還會有更多的人被追究內部責任。

當然，重要的是證監會的追責。

截至8月21日19時，證監會調查組結束對光大證券套利策略系統烏龍事件的調查，目前已經移交內部審理，正在組織有關專家論證咨詢，待相關工作完成后會及時公布。而在結果公布后，證監會還將對烏龍指事件作出處罰。從目前公開的事實來看，光大證券在烏龍指事件中至少涉嫌三宗罪：即操縱市場、虛假陳述以及內幕交易，尤其是內幕交易，性質十分惡劣。在沒有向外界公開披露烏龍指事件真相的情況下，光大證券作為烏龍指事件的知情人，通過召開緊急會議的形式，在公司內部公開部署內幕交易事宜。而一旦違法違規成立，該沒收的收入要沒收，該繳納的罰款要繳納。而根據《刑法》規定，操縱市場與內幕交易的責任人，情節嚴重的都將判處五年以下有期徒刑或者拘役；情節特別嚴重的，處五年以上十年以下有期徒刑。因此，光大證券有關責任人將面臨牢獄之災，也不是沒有可能。

還有一個就是對投資者損失的賠償問題。光大證券的這次烏龍指事件，帶給投資者的損失是巨大的。一方面在股指期貨市場上先殺空后殺多、多空通殺，帶給投資者的損失不少于百億元。另一方面在股票市場，投資者的損失更是難以界定。既有買進光大證券股票投資者的損失，更有其他71只漲停股帶給追高買進的投資者的損失，還有整個市場其他股票跟風上漲又回落帶給投資者的損失。不論最終如何界定，投資者的損失都不是一個小數目。而要賠償投資者的這些損失，即便不會讓光大證券破產，也會讓光大證券大出血，大傷元氣。

所以，對于光大證券來說，更大的利空還在后頭。對于這一點，參與光大證券股票炒作的投資者一定要有清醒的認識。

（作者為著名財經評論人士）