光大證券面臨巨額賠償 警惕其拋售自營重倉股(附表)

2013年08月26日 10:05
來源：股市動態(tài)分析

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本刊記者王志球

在證監(jiān)會宣布對8.16事件進行立案調(diào)查的同時，市場普遍關(guān)注光大證券的事后賠償問題，有分析人士認為，如果投資者最終獲得補償，數(shù)額有可能高達數(shù)億甚至十億元。這對于光大證券這樣一家目前每年凈利潤在10億左右的公司而言，具有不小的壓力。

而拋售自家持有的股票無疑是籌資成本最低的方式之一。《股市動態(tài)分析》周刊記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截止本周二，從上市公司一季報及披露中報來看，光大證券介入了30多只股票，包括中信證券、華魯恒升、柳工、華蘭生物等（參見表1）。其中，中信證券持倉量最大，高達5385.82萬股，其次是華魯恒升，持有2772.76萬股。不管事后如何演化，投資者都宜對光大證券自營部門持有的上述股票保持警惕，避免因“城池失火，殃及池魚”。

風(fēng)控系統(tǒng)形同虛設(shè)

目前，從光大證券的公告來看，公司將8.16事件歸咎于策略投資部門在使用獨立套利系統(tǒng)時出現(xiàn)故障。但這個解釋卻難以打消市場的疑慮，特別是對公司風(fēng)控系統(tǒng)脆弱不堪的質(zhì)疑。

戲劇性的一幕在8月20日再次上演。光大證券金融市場總部在銀行間本幣交易系統(tǒng)進行現(xiàn)券自營買賣點擊成交報價時，誤將12附息國債15債券賣價收益率報為4.20%，這一收益率比前一工作日中債估值高出了25個基點左右。盡管交易金額只有1000萬元，且在公司的努力下，交易方答應(yīng)不進行雙邊交割，但公司風(fēng)控孱弱的一面再次躍然紙上，令業(yè)界唏噓不已。

值得一提的是，今年1月23日，光大證券的控股子公司—光大期貨交易系統(tǒng)也出現(xiàn)重大故障，客戶使用的交易系統(tǒng)在客戶沒有操作的情況下，自動發(fā)出報單并成交，為近年來期貨行業(yè)最為嚴重的交易系統(tǒng)事故。

自營盤股票或出售救急

面對危機，面對可能的巨額賠償問題，公司面臨的資金壓力非同一般。

然而，記者發(fā)現(xiàn)，自2010年以來，公司的凈利潤逐年縮水。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，從2010年至2012年，凈利潤分別為22億、15.44億、10.03億，今年一季度凈利潤為5.37億，難以應(yīng)付高達數(shù)億甚至十億的賠償額。

在這種背景下，公司極有可能通過拋售自營盤股票套現(xiàn)救急。分析人士提心，一旦光大證券“賣股救急”，又會進一步加劇這些股票的下跌勢頭。在8月16日當天，自營盤股票中的澳洋科技下跌了5.15%，華蘭生物與康力電梯均下跌了4%以上，包括大連三壘在內(nèi)的多只股票跌幅超過了3%，這或許反應(yīng)了部分投資者的擔(dān)憂。

進一步分析公司自營部門的股票可發(fā)現(xiàn)，一旦公司開始拋售，其帶來的影響或?qū)⒊^很多投資者的想象。首先，公司自營盤的大多數(shù)股票今年以來表現(xiàn)不佳，特別是公司的重倉股，下跌幅度不小，若再度拋售，會在很大程度上影響自營部門的業(yè)績，不排除巨額虧損的可能。

Wind資訊顯示，第一大重倉股中信證券年內(nèi)下跌了18.53%、第二大重倉股華魯恒升年內(nèi)下跌了20.66%、第三大重倉股柳工下跌了34.84%。其次，從持有股票的結(jié)構(gòu)來看，投資風(fēng)格有集中持股偏好，公司布局的個股大多是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，鮮有涉獵新興產(chǎn)業(yè)，同時持有多只同行業(yè)個股，比如，持有三只百貨類個股：友阿股份、王府井與天虹商場，同時買入了兩只鋼鐵股：三鋼閩光與新鋼股份，即便是拋售其中的一只，所引發(fā)的板塊效應(yīng)也會牽連另一只個股。

最新傳來的消息是，處于漩渦中心的自營策略部門負責(zé)人楊劍波已被停職協(xié)助調(diào)查、非金融企業(yè)債務(wù)承銷被暫停，但這并不是8.16事件的結(jié)束，或許只是一個開始。目前，光大證券在等待證監(jiān)會的調(diào)查結(jié)果，而投資者在關(guān)注光大證券何時對超過7000手期指平倉，以及何時拋售自營股。值得一提的是，光大證券由于因所保薦的天豐節(jié)能項目出問題，在6月下旬被證監(jiān)會立案調(diào)查。再加上這次8.16事件的的影響，光大證券明年被降級將是板上釘釘?shù)氖虑椤?/p>

表1 光大證券自營盤股票（截止8月20日）

公司代碼 公司名稱 持股數(shù)量（萬股）

600030 中信證券 5385.82

600426 華魯恒升 2772.76

000528 柳工 2627.80

000528 龐大集團 2358.56

601179 中國西電 1669.99

601100 恒立油缸 1015.62

000698 沈陽化工 719.98

002249 大洋電機 567.28

000589 黔輪胎A 543.84

002172 澳洋科技 503.14

000683 遠興能源 499.99

600550 天威保變 494.72

002277 友阿股份 423.70

002110 三鋼閩光 393.00

600859 王府井 384.11

600012 皖通高速 379.99

002444 巨星科技 299.99

600889 南京化纖 292.51

002465 海格通信 149.99

600089 特變電工 2368.50

002367 康力電梯 599.99

002007 華蘭生物 508.14

600469 風(fēng)神股份 326.13

600782 新鋼股份 290.97

300165 天瑞儀器 76.00

002621 大連三壘 22.99

300254 仟源制藥 73.00

002419 天虹商場 220.00

數(shù)據(jù)來源：Wind資訊、公司定期報告

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