光大證券烏龍指或倒逼T+0加速

2013年08月28日 04:26
來源：證券日報

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8月25日下午，上交所有關負責人在當天舉行的新聞發布會上呼吁，“從保護中小投資者權益、體現市場公平性的角度，我們認為有必要進一步抓緊研究論證股票‘T+0’交易制度。”

上交所理事長桂敏杰于今年3月6日曾表示，雖然“T+0”會提高市場活躍程度，但其殺傷力也很大，可以說是一把“雙刃劍”，是否要改成這種交易方式，監管層還在研究當中。

熱度指數：★★★★

點評：T+0是老一輩股民一直以來津津樂道的一種交易制度。由于現行交易制度對廣大中小投資者有極大的不公平性，許多專家媒體也一直呼吁監管層重新推出T+0制度。經過8·16事件之后，中國證券市場的改革將會逐步加速，T+0制度也許只是一個開始。

海通等券商

接受程序化交易檢查

目前監管層對于券商的程序化交易的核查已經全面展開，驗資及風控為檢查重點，包括海通證券等券商正配合交易所進行檢查。海通證券某人士表示“光大證券8·16事件”暴露出兩個問題，一個是驗資，另外一個是交易過程中的風控監測。

證監會新聞發言人8月21日表示，在處理光大證券事件的同時，將對證券公司使用的程序化交易系統的風險隱患進行排查，防止再發生類似事件。

熱度指數：★★★★

點評：程序化交易在8·16事件后一下子進入了大眾的視野，光大證券在事件中暴露出的風控能力不足的問題也引發了監管層的重視。程序化交易、高頻交易、套利交易這些“機構”玩法其實是國際證券市場的主流，希望光大事件能讓這種先進的交易模式在國內的發展走上正道。

無自營資格券商

將不得參與股指期貨交易

上周五，證監會網站公布了《證券公司參與股指期貨、國債期貨交易指引》(下稱《指引》)。相比上月12日證監會向社會發布的公開征求意見稿，《指引》第二條“不具備證券自營業務資格的證券公司，其自有資金只能以套期保值為目的，參與國債期貨交易”，已刪除了之前可參與“股指期貨”交易的內容。即無自營資格的券商將不得以自有資金參與股指期貨的套保交易，更不用說參與股指期貨的套利及投機交易。此外，《指引》中添加了壓力測試要求，即“證券公司應當建立健全股指期貨、國債期貨的壓力測試機制，及時根據市場變化情況對股指期貨、國債期貨交易情況進行壓力測試，并建立相應的應急措施”。

熱度指數：★★★☆

點評：光大證券在烏龍盤成交后通過股指期貨增加空頭合約來降低股票持倉風險的做法遭到了廣泛的質疑。受此影響，監管層出臺的《指引》也進一步收緊了券商參與股指期貨和國債期貨交易的范圍。對于中小券商來說，這真是一個沉重的打擊。（姜子月整理）