保利地產新增土儲成本下降三成凈負債率降至95%

2013年08月28日 14:02
來源：財經網作者：王熙喜

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【財經網專稿】記者王熙喜 8月27日，保利地產(600048.SH)發布2013年半年報，營業收入305.44億元，同比增51.34%；凈利潤34.07億元，同比增35.7%。

保利地產上半年累計銷售簽約636.44億元，實現新開工面積854萬平方米。報告期內1143億元的預收賬款鎖定了下年度的業績增長。

克爾瑞（CRIC.Nasdaq）研究中心分析師朱一鳴表示，2013年上半年，保利地產實現銷售金額636.4億元，同比增長27%。上半年企業已完成年度目標的53%，預示著全年1200億元的年度目標有望順利完成。如果下半年增速與上半年保持一致，企業全年銷售金額將達1300億元。

根據2013年中報，上半年公司新增土地項目20個，總建筑面積達565萬平米，總投入161億元，新增土地儲備建筑面積同比增長53.8%，繼續大幅擴張。

從樓板價看，今年上半年，公司新增土地儲備的成本為2849元/平方米，比2012年的4301元/平方米下降了逾三成。主要原因是：在完成所有沿海一線城市的布局后，今年上半年公司加大了縱深內陸一、二線城市如武漢、成都、重慶的戰略布點，且對現有中心城市周邊經濟發達的二、三線城市如合肥、青島、沈陽、大連、長春、遂寧的輻射進一步加強，因此拿地成本有所下降。

從城市能級看，自去年以來，公司在一、二線城市拿地的比重在不斷上升，而三四線城市拿地持續收縮。到今年上半年，公司在二線城市的土地儲備面積占比上升到71.2%，一線城市面積比重則下降2個百分點至10.4%。

上半年，保利地產的毛利率同比下降7個百分點至28%。朱一鳴表示，主要原因是上半年結算的房地產項目中，逾四成屬于首次結算，一般結算成本較高，拉低了整體毛利率。下半年，隨著這些項目后續銷售的產品價格提升，以及結算產品的結構趨于均衡，預計全年毛利率將逐漸恢復至35%-37%左右的正常水平。

上半年，公司凈負債率較去年同期大為改善，下降20個百分點至95%。雖然這一數值在行業中屬于高水平，但由于公司握有351多億元的現金和上千億元的預收賬款，配合企業的高周轉策略，都能夠保障企業財務處于穩健的狀態。而且企業的債務結構進一步優化，截至今年6月底，公司一年內到期的流動負債為258億元，雖然較去年有所增長，但隨著43 億元“08保利債”于7月到期，償付后公司一年內到期的流動負債將降至215億，長短期負債比將從上半年2.5提升至3.0左右，負債結構進一步改善。同時公司8月在境外發行5億美元5年期固息債券，年利率4.53%，將進一步降低公司資金成本。

今年上半年，在堅持住宅地產主業的同時，保利地產在商業、旅游等領域也取得積極成效。

在商業方面，今年上半年保利地產商業地產累計銷售73.5億元，對上半年業績的貢獻已超過10%；今年下半年，還有120億以上的可售貨量。預計“十二五”期間，企業擁有的購物中心和酒店項目將分別達到12個和15個。未來，保利地產營業收入中的住宅和商業地產比重將形成7：3的格局。