地緣政治掀波瀾 避險資產(chǎn)被瘋搶

2013年08月29日 01:06
來源：中國證券報 作者：張枕河

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由于市場擔(dān)憂西方國家可能很快將對敘利亞實(shí)施軍事打擊，27日，歐美股市集體重挫。美國道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌1.14%至14776.13點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)跌1.59%至1630.48點(diǎn)，納斯達(dá)克綜合指數(shù)跌2.16%至3578.52點(diǎn)。法國、德國和意大利主要股指當(dāng)日跌幅均超過2%。

27日，投資資金紛紛“逃入”被視為相對安全的避險資產(chǎn)，比如以日元和瑞士法郎為代表的低風(fēng)險貨幣，金銀等貴金屬以及歐美發(fā)達(dá)國家國債等，導(dǎo)致上述資產(chǎn)價格大幅攀升。

此外，如果中東局勢出現(xiàn)嚴(yán)重動蕩，必將引起原油供應(yīng)大幅減少，27日國際原油價格大幅上漲。市場人士警告稱，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，如果爆發(fā)石油危機(jī)將對全球經(jīng)濟(jì)構(gòu)成較大負(fù)面影響。

全球股市短期將受拖累

業(yè)內(nèi)人士指出，盡管目前還難以判斷西方國家是否會對敘利亞展開大規(guī)模的武裝干預(yù)，但從多位美國政府高官的強(qiáng)硬表態(tài)來看，近期美方將對敘展開小規(guī)模空襲的概率較大。而隨著美國可能更加積極地參與敘利亞問題，短期全球股市料將承壓，市場情緒將持續(xù)低迷。

美國國務(wù)卿克里26日表示，敘利亞使用化學(xué)武器的證據(jù)不可否認(rèn)，應(yīng)對在敘使用化學(xué)武器的人追究責(zé)任，美國總統(tǒng)奧巴馬將在掌握全面情況后決定美方反應(yīng)。美國國防部27日表示，美軍已經(jīng)準(zhǔn)備好了針對敘利亞問題的應(yīng)急方案，并將同英法兩國軍隊(duì)繼續(xù)就此展開協(xié)調(diào)。此外，CNBC、路透社等多家外媒27日還援引消息人士的話稱，針對敘利亞的導(dǎo)彈襲擊“最早將于本周四”展開。在上述表態(tài)公布后，27日，歐美股市大幅下挫，市場擔(dān)憂情緒也急劇升溫，衡量美股市場恐慌情緒的芝加哥期權(quán)交易所波動指數(shù)27日大漲逾10%。

分析人士普遍認(rèn)為，敘利亞局勢目前已經(jīng)超過美國經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和貨幣政策，成為短期影響金融市場的最大因素。由于多數(shù)地區(qū)股市今年已大幅走高，投資者對中東局勢本來就非常敏感，有關(guān)西方有可能對敘利亞實(shí)施軍事打擊的預(yù)期使投資者擔(dān)心敘利亞沖突升級，紛紛把資金轉(zhuǎn)向避險資產(chǎn)。

戴維桑咨詢公司首席投資策略師弗迪克遜表示，美國以任何形式干預(yù)敘利亞的威脅，都足以讓交易商降低倉位，以規(guī)避風(fēng)險。英國阿普瑞公司市場分析師厄蘭表示，西方國家與敘利亞間的緊張態(tài)勢加劇，顯然對市場有負(fù)面影響。除非相關(guān)言論的影響被淡化，否則未來幾日內(nèi)美股將繼續(xù)承壓。倫敦資本集團(tuán)風(fēng)險資產(chǎn)部主管路易斯指出，敘利亞問題已成為市場焦點(diǎn)，美國介入敘利亞問題的政治壓力與日俱增，這導(dǎo)致美股下跌，歐股也未能幸免。

美國太平洋投資管理公司投資經(jīng)理弗蘭塞斯克·巴爾塞利斯指出，中東地區(qū)本來就沖突多多，西方有可能對敘利亞動武帶來了新一輪壓力。如果敘利亞局勢持續(xù)緊張，中東當(dāng)?shù)厥袌龊翢o疑問會受到影響。此外，在中東地區(qū)有大筆投資的銀行和工業(yè)集團(tuán)將受牽連。

避險資產(chǎn)獲青睞

與已經(jīng)被投資者視為“高風(fēng)險資產(chǎn)”的股市相比，今年以來持續(xù)走低的日元、瑞士法郎等低風(fēng)險貨幣以及黃金、白銀等貴金屬卻重獲青睞。27日紐約商品交易所10月交割黃金期價一度升至每盎司1423.95美元，創(chuàng)下今年5月14日以來新高；日元和瑞士法郎兌歐元和美元的匯率漲幅均接近1%；美國、德國和法國的10年期國債收益率也大幅走低，價格大幅上漲。

法興銀行分析師預(yù)測，如果軍事干預(yù)真的出現(xiàn)，無論形勢如何，市場短期反應(yīng)都將是“普遍避險”。在這種情況下，股市可能陷入動蕩，但日元和瑞士法郎等外匯和金銀等貴金屬作為安全資產(chǎn)將進(jìn)一步走高，持續(xù)獲得資金的青睞。敘利亞局勢緊張也將間接推升國際油價。

法國外貿(mào)銀行全球策略部主管吉恩·羅賓表示，地緣政治風(fēng)險明顯令全球股市承壓，但敘利亞問題提升了市場的風(fēng)險情緒，黃金、原油等避險資產(chǎn)地位上升，這一點(diǎn)可以從資金從股市流向金市和油市反映出來。

EXT資本集團(tuán)市場策略師思迪其也表示，敘利亞局勢正推動投資者買入避險資產(chǎn)。隨著中東地緣政治風(fēng)險不斷升溫，歐美避險資產(chǎn)中的國債瞬間擺脫近期的頹勢，價格走高。黃金本已出現(xiàn)弱化的避險功能又得到了進(jìn)一步的凸顯，重新獲得了市場的認(rèn)可。

但也有觀點(diǎn)指出，只要不爆發(fā)大規(guī)模的武裝沖突，對全球經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響仍將只是小范圍的，市場的悲觀情緒也將隨之消散，資金大量流向避險資產(chǎn)的勢頭將減緩。嘉信理財(cái)市場與行業(yè)分析部總監(jiān)索倫森指出，這種反應(yīng)不會持續(xù)下去，全球資產(chǎn)市場不會受到嚴(yán)重威脅，隨著消息面因素逐漸淡化，資金“不顧一切”地撤向金銀、債券的行動會更加理性，股市走勢也將重歸經(jīng)濟(jì)基本面以及美聯(lián)儲貨幣政策等因素。

需警惕石油危機(jī)風(fēng)險

金融市場中與此次潛在危機(jī)關(guān)系最為密切的國際原油價格27日大幅上漲。紐約商品交易所10月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格大漲2.9%每桶109.01美元，為2012年2月以來最高；倫敦布倫特原油期貨價格大漲3.28%每桶114.36美元，為6個月以來最高。

巴克萊銀行分析師認(rèn)為，敘利亞不算重要石油出口國，２０１１年３月日均產(chǎn)油量約為３８萬桶，沖突導(dǎo)致該國日均產(chǎn)油量今年８月初跌至３．９萬桶。即使西方國家采取軍事行動，敘利亞的產(chǎn)油量仍不足以對國際原油供應(yīng)產(chǎn)生直接影響。但投資者擔(dān)心，敘利亞沖突有可能殃及鄰國，造成中東地區(qū)進(jìn)一步動蕩，從而影響石油供應(yīng)。中東地區(qū)原油產(chǎn)量約占全球的３５％，軍事沖突對這一地區(qū)的輸油管道是一個極大的威脅，需要警惕石油危機(jī)的風(fēng)險。

彭博社調(diào)查的分析師認(rèn)為，如果中東局勢緊張加劇，國際油價有可能繼續(xù)上漲；如果沖突升級，紐約油價不排除漲至每桶125-135美元的可能性。

路透社的評論指出，從歷史上已經(jīng)發(fā)生的三次石油危機(jī)來看，都對全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了較大的負(fù)面影響，危機(jī)期間所有的工業(yè)石油化國家的經(jīng)濟(jì)增長都明顯放緩。目前來看，雖然很難再出現(xiàn)類似前三次的大規(guī)模石油危機(jī)，但是隨著油價的大幅上升，相關(guān)的風(fēng)險卻難以回避，需要引起各方的重視。

由敘利亞反對派提供的照片顯示，在敘利亞中部霍姆斯市，發(fā)生爆炸的軍火庫冒出滾滾濃煙和火焰。 新華社圖片

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