除了敘利亞 這個秋天還有很多考驗

2013年08月29日 04:30
來源：上海證券報 作者：朱周良

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最近幾天，全球市場的焦點完全轉(zhuǎn)移到了敘利亞。不過，撇開這一短期突發(fā)事件不談，未來的一兩個月時間里，投資人還要經(jīng)受一系列麻煩的考驗。

首先當(dāng)然是美聯(lián)儲的退出。9月17日至18日，美聯(lián)儲將再次召開議息會議，會后美聯(lián)儲主席伯南克會召開新聞發(fā)布會。不少業(yè)內(nèi)人士都認(rèn)為，伯南克借著此次發(fā)布會的機會啟動QE退出的可能性較大。

自從伯南克5月下旬首度發(fā)出退出暗示以來，全球特別是新興市場就患上了不輕的“退出病”。最近一段時間，這種病癥更是有加重跡象，以印尼、印度等經(jīng)濟體為代表，相關(guān)國家的金融市場劇烈波動，金融和經(jīng)濟穩(wěn)定面臨考驗。在上周的杰克遜霍爾央行研討會上，IMF總裁呼吁美國謹(jǐn)慎考慮QE退出。不過，按照目前的業(yè)內(nèi)共識看，多數(shù)人依然認(rèn)為，在下個月美聯(lián)儲啟動退出的概率較高。

現(xiàn)在的問題是，圍繞QE退出的不確定性依然會是懸在市場頭頂?shù)囊话牙麆Γ粫r給市場帶來波動。

來自美國的另一個麻煩是揮之不去的“債務(wù)上限”幽靈。美國財長雅各布·盧本周一致信國會眾議院議長博納和其他議員，稱美國將在今年的10月中旬達(dá)到16.7萬億美元的舉債上限，他要求國會“盡快”提高舉債上限。在此之前，美國財政部曾表示，債務(wù)上限要到勞動節(jié)之后才會觸及，一些分析師給出的預(yù)期是11月份。盧給出的新的最后期限，要早于許多國會人士的預(yù)期，這意味著，美國兩黨針對債務(wù)問題的談判時間更加緊迫。

同樣在這個秋天可能影響金融市場的大事件，還有德國的大選。德國聯(lián)邦大選將在9月22日舉行。作為歐元區(qū)最大的經(jīng)濟體和精神領(lǐng)袖，德國的政局直接關(guān)系到整個歐元區(qū)的穩(wěn)定，以及債務(wù)危機的解決前景。

前高盛首席經(jīng)濟學(xué)家吉姆·奧尼爾認(rèn)為，就德國的大選而言，默克爾連任應(yīng)該沒有什么太大問題，變數(shù)是默克爾的執(zhí)政聯(lián)盟伙伴。如果維持現(xiàn)狀，那么對歐債危機的解決其實并非好事，因為基民盟傾向于實施嚴(yán)厲的財政緊縮；相反，如果是社民黨進入執(zhí)政聯(lián)盟，反倒可能是好事，因為后者更加傾向于刺激經(jīng)濟增長。

最后一個變數(shù)在于日本。有關(guān)日本要上調(diào)消費稅的報道最近頻頻見諸報道。普通投資人可能不太關(guān)注，但這一事件卻可能是影響日本整體經(jīng)濟的大事。

瑞銀警告說，財政政策收緊必然會遏制日本當(dāng)前的周期性反彈。該行表示，實現(xiàn)長期財政整頓的愿望，千萬不能犧牲短期內(nèi)抗擊通貨緊縮的努力。對安倍晉三來說，現(xiàn)在是艱難抉擇的時刻。據(jù)估計，日本政府可能在在9月底或10月初做出是否上調(diào)消費稅的決定。

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