后QE時代理財：你的錢何處“安放”

2013年08月29日 14:00
來源：重慶商報作者：孫磊

人參與條評論

商報圖形王若靜制

商報記者孫磊

美國QE退出已是“板上釘釘”，這將影響美國以及全球資本市場。在后QE時代，投資者該如何掘金？當全球股市大跌，投資者的錢又該往何處安放呢？本期“生活財商”采訪了相關投資理財專家，教你如何在當下的投資環境里保存實力并取得較好的回報。

QE退出對中國影響不大

東方證券研究員邵宇在研報中指出，美聯儲將逐步緩慢退出QE，加上全球經濟近期整體呈現改善跡象，對新興經濟實體面形成壓力。面臨QE退出的沖擊，印度、印尼等新興國家的匯率、股市、債市出現大幅調整。如印尼10年期國債利率調整至10%以上，巴西、印度貨幣貶值20%左右。“雖然一方面體現出這些國家經濟復蘇的艱難局面，但更大程度上是反映了投資者對美國QE退出將引發資金流向轉變的擔憂。”招商證券研究員孫倩倩介紹說。從經濟基本面分析，新興經濟體也很難堪。印尼二季度GDP增速降至6%以下，為三年來最低增速。泰國今年第二季度GDP環比萎縮0.3%，第一季度環比降幅為1.7%。在業內人士看來，這已達到通常對于經濟衰退的定義。

雖然一些新的經濟體遭遇難關，但多位分析師表示，此次美國退出QE對中國經濟影響不大。

買基金多看美國市場QDII

近段時間以來，受美國退出QE的影響，東南亞股市出現劇烈動蕩，該區域投資較重的合格境內機構投資者(QDII)短期內出現較大幅度下跌。相比較而言，以美國為首的成熟市場QDII產品則表現不錯。商報數據中心統計，今年以來業績增長前十位的QDII產品中，有7只是投資美國市場的產品。其中易方達標普消費品、大成標普500等權重、工銀瑞信全球精選等今年累計凈值增長均超過15%。

上海證券基金分析師劉亦千告訴商報記者，由于美國退出QE，美元流動性收緊的預期，使得美元強勢升值，以美元為結算單位的資產（如金、銀、石油等大宗商品）就會下降，而以美元計價的產品（如債券、股票、房地產）會上漲，從這個角度看投資美國市場會比較好。

“由于國內投資者直接投資美國股市或債市手續復雜，投資者可以選擇相關QDII基金進行投資。”高級金融分析師許亞鑫建議說，風險承受能力高的投資者可以配置跟蹤美股指數的QDII基金，風險承受能力低的則可配置主要投資房地產信托的投資基金產品。

買外匯美元未來將走強

中東局勢陰云再起，美元走勢陷入低迷。多位分析人士認為美元中長期將持續走強。天弘基金高級策略分析師劉佳章認為，QE的退出進程反而為做多美元提供了機會。在他看來，近期外匯市場美元多頭又出現加倉跡象，投資者可以繼續建立美元多頭。

業內人士分析指出，一旦美國對敘利亞動武，美國赤字擴大，對美元會有短期打壓作用，不過長期來看，走勢依然要看長期經濟問題，匯率打壓主要是短期影響。“美國經濟復蘇非常明顯，未來2~3年美元會一直走強。”許亞鑫說，美元升值的大背景下，如有出國旅游、購物、留學、移民等剛性需求的投資者，現階段可以進行儲備，提早兌換一些美元；反之，如果是為了保值或投資需要，由于人民幣目前依舊處在升值期，市民沒必要兌換美元。

買債券躲避全球股市風險

“由于中東局勢緊張，全球股市普遍大跌，部分資本將進入債市避險，將對全球債市產生短期的利好‘刺激’。”許亞鑫分析說，目前投資債券市場時機并不是太好，投資者如果要選擇債券產品，可以買國債產品。

建設銀行理財師王麗告訴商報記者，鑒于債券的風險比股票低很多，因此投資債券產品的客戶其風險偏好比較低。她建議，風險承受能力較弱的投資者可以夠買國債，而風險能力強一點的投資者可以選擇債基產品。安信基金固定收益團隊認為，債市目前仍然處于調整期，但調整很可能會在三季度末左右結束，四季度迎來較好的投資機會，目前投資策略傾向于防守，但調整中會有較好的買債機會。業內人士表示，四季度債市的投資機會首先會出現在一些高等級的信用債中，如國債、金融債和3A級企業債將更早出現機會。現在債券的投資時機還需要等一等，預計在9月~10月。