后QE時代理財：你的錢何處“安放”

2013年08月29日 14:00
來源：重慶商報 作者：孫磊

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商報記者 孫磊

美國QE退出已是“板上釘釘”，這將影響美國以及全球資本市場。在后QE時代，投資者該如何掘金？當(dāng)全球股市大跌，投資者的錢又該往何處安放呢？本期“生活財商”采訪了相關(guān)投資理財專家，教你如何在當(dāng)下的投資環(huán)境里保存實力并取得較好的回報。

QE退出對中國影響不大

東方證券研究員邵宇在研報中指出，美聯(lián)儲將逐步緩慢退出QE，加上全球經(jīng)濟近期整體呈現(xiàn)改善跡象，對新興經(jīng)濟實體面形成壓力。面臨QE退出的沖擊，印度、印尼等新興國家的匯率、股市、債市出現(xiàn)大幅調(diào)整。如印尼10年期國債利率調(diào)整至10%以上，巴西、印度貨幣貶值20%左右。“雖然一方面體現(xiàn)出這些國家經(jīng)濟復(fù)蘇的艱難局面，但更大程度上是反映了投資者對美國QE退出將引發(fā)資金流向轉(zhuǎn)變的擔(dān)憂。”招商證券研究員孫倩倩介紹說。從經(jīng)濟基本面分析，新興經(jīng)濟體也很難堪。印尼二季度GDP增速降至6%以下，為三年來最低增速。泰國今年第二季度GDP環(huán)比萎縮0.3%，第一季度環(huán)比降幅為1.7%。在業(yè)內(nèi)人士看來，這已達(dá)到通常對于經(jīng)濟衰退的定義。

雖然一些新的經(jīng)濟體遭遇難關(guān)，但多位分析師表示，此次美國退出QE對中國經(jīng)濟影響不大。

買基金多看美國市場QDII

近段時間以來，受美國退出QE的影響，東南亞股市出現(xiàn)劇烈動蕩，該區(qū)域投資較重的合格境內(nèi)機構(gòu)投資者(QDII)短期內(nèi)出現(xiàn)較大幅度下跌。相比較而言，以美國為首的成熟市場QDII產(chǎn)品則表現(xiàn)不錯。商報數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計，今年以來業(yè)績增長前十位的QDII產(chǎn)品中，有7只是投資美國市場的產(chǎn)品。其中易方達(dá)標(biāo)普消費品、大成標(biāo)普500等權(quán)重、工銀瑞信全球精選等今年累計凈值增長均超過15%。

上海證券基金分析師劉亦千告訴商報記者，由于美國退出QE，美元流動性收緊的預(yù)期，使得美元強勢升值，以美元為結(jié)算單位的資產(chǎn)（如金、銀、石油等大宗商品）就會下降，而以美元計價的產(chǎn)品（如債券、股票、房地產(chǎn)）會上漲，從這個角度看投資美國市場會比較好。

“由于國內(nèi)投資者直接投資美國股市或債市手續(xù)復(fù)雜，投資者可以選擇相關(guān)QDII基金進行投資。”高級金融分析師許亞鑫建議說，風(fēng)險承受能力高的投資者可以配置跟蹤美股指數(shù)的QDII基金，風(fēng)險承受能力低的則可配置主要投資房地產(chǎn)信托的投資基金產(chǎn)品。

買外匯美元未來將走強

中東局勢陰云再起，美元走勢陷入低迷。多位分析人士認(rèn)為美元中長期將持續(xù)走強。天弘基金高級策略分析師劉佳章認(rèn)為，QE的退出進程反而為做多美元提供了機會。在他看來，近期外匯市場美元多頭又出現(xiàn)加倉跡象，投資者可以繼續(xù)建立美元多頭。

業(yè)內(nèi)人士分析指出，一旦美國對敘利亞動武，美國赤字?jǐn)U大，對美元會有短期打壓作用，不過長期來看，走勢依然要看長期經(jīng)濟問題，匯率打壓主要是短期影響。“美國經(jīng)濟復(fù)蘇非常明顯，未來2~3年美元會一直走強。”許亞鑫說，美元升值的大背景下，如有出國旅游、購物、留學(xué)、移民等剛性需求的投資者，現(xiàn)階段可以進行儲備，提早兌換一些美元；反之，如果是為了保值或投資需要，由于人民幣目前依舊處在升值期，市民沒必要兌換美元。

買債券 躲避全球股市風(fēng)險

“由于中東局勢緊張，全球股市普遍大跌，部分資本將進入債市避險，將對全球債市產(chǎn)生短期的利好‘刺激’。”許亞鑫分析說，目前投資債券市場時機并不是太好，投資者如果要選擇債券產(chǎn)品，可以買國債產(chǎn)品。

建設(shè)銀行理財師王麗告訴商報記者，鑒于債券的風(fēng)險比股票低很多，因此投資債券產(chǎn)品的客戶其風(fēng)險偏好比較低。她建議，風(fēng)險承受能力較弱的投資者可以夠買國債，而風(fēng)險能力強一點的投資者可以選擇債基產(chǎn)品。安信基金固定收益團隊認(rèn)為，債市目前仍然處于調(diào)整期，但調(diào)整很可能會在三季度末左右結(jié)束，四季度迎來較好的投資機會，目前投資策略傾向于防守，但調(diào)整中會有較好的買債機會。業(yè)內(nèi)人士表示，四季度債市的投資機會首先會出現(xiàn)在一些高等級的信用債中，如國債、金融債和3A級企業(yè)債將更早出現(xiàn)機會。現(xiàn)在債券的投資時機還需要等一等，預(yù)計在9月~10月。

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