光大銀行回應(yīng)“H股破凈發(fā)行”：烏龍

2013年08月30日 07:43
來源：南方都市報(bào) 作者：李鶴鳴

人參與條評(píng)論

“光大”最近風(fēng)波不斷，在光大證券“烏龍交易”事件之后，光大銀行昨天也遭遇烏龍。有財(cái)經(jīng)類媒體報(bào)道稱該行“已經(jīng)向監(jiān)管機(jī)構(gòu)申請(qǐng)?zhí)嘏Ｍ梢砸缘陀?倍PB的價(jià)格進(jìn)行H股的IPO。”光大銀行總行昨天通過其官方網(wǎng)站和微博發(fā)布聲明，指該報(bào)道“內(nèi)容與事實(shí)嚴(yán)重不符”，并稱“我行H股IPO在正常推進(jìn)中。對(duì)于未來發(fā)行定價(jià)，我行將嚴(yán)格遵守相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定及監(jiān)管要求，注重維護(hù)新老股東利益，按照市場(chǎng)化原則確定科學(xué)合理的H股發(fā)行價(jià)格。”

東方證券銀行業(yè)分析師金麟昨天表示，光大銀行中報(bào)披露的資本充足率已是上市銀行中最低，再融資已刻不容緩；而香港二級(jí)市場(chǎng)中資銀行股估值普遍低于每股凈資產(chǎn)，這是一個(gè)必須面對(duì)的巨大矛盾。“如果不能及時(shí)通過再融資補(bǔ)充核心資本，光大銀行就必須控制其資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張步伐，甚至停止或收縮規(guī)模。如果核心資本長(zhǎng)時(shí)間不能補(bǔ)充，光大銀行資本達(dá)標(biāo)壓力將越來越大，而一旦觸及資本達(dá)標(biāo)線，光大銀行將遭到停開網(wǎng)點(diǎn)、停批新業(yè)務(wù)等一系列監(jiān)管懲罰。”金麟表示，“歷史上深發(fā)展就曾因資本充足率不達(dá)標(biāo)而被監(jiān)管懲罰，導(dǎo)致該行錯(cuò)失10年黃金發(fā)展期，最終被平安收購(gòu)。”

“破凈發(fā)行”涉嫌“賤賣國(guó)有資產(chǎn)”

今年6月份光大銀行公告稱，其H股IPO申請(qǐng)獲得證監(jiān)會(huì)行政受理，一度震動(dòng)兩地資本市場(chǎng)。然而時(shí)至今日，證監(jiān)會(huì)對(duì)該行H股發(fā)行的正式批文仍遲遲不發(fā)，而隨著亞太股市近日持續(xù)大跌，市場(chǎng)環(huán)境惡化，該行H股上市夢(mèng)今年能否實(shí)現(xiàn)，再度被打上了大大的問號(hào)。

而昨天某財(cái)經(jīng)媒體的一則報(bào)道讓投資者眼前一亮。該報(bào)道稱，“因可比銀行市凈率低于1倍，承受定價(jià)壓力的光大銀行，已經(jīng)向監(jiān)管機(jī)構(gòu)申請(qǐng)?zhí)嘏Ｍ梢砸缘陀?倍的價(jià)格進(jìn)行H股IPO。”根據(jù)《公司法》等相關(guān)法律法規(guī)，國(guó)有控股企業(yè)上市必須以確保國(guó)有資產(chǎn)保值增值為前提，而作為匯金公司控股的光大銀行來說，除非獲得監(jiān)管部門特批，其上市發(fā)行價(jià)格絕對(duì)不能低于該行的每股凈資產(chǎn)，否則不僅屬于違法違規(guī)，更會(huì)背負(fù)“賤賣國(guó)有資產(chǎn)”的罵名。

“烏龍交易”影響波及光大銀行

眾所周知，光大銀行的H股IPO計(jì)劃一再擱淺，最主要的原因就是發(fā)行價(jià)格。有分析師指出，現(xiàn)在看來，該行2011年首次提出H股IPO計(jì)劃時(shí)，正是該行最佳上市時(shí)機(jī)，可惜當(dāng)時(shí)光大銀行管理層與香港市場(chǎng)的投資者對(duì)該行估值和發(fā)行價(jià)分歧嚴(yán)重，且均不愿妥協(xié)，最終導(dǎo)致H股IPO計(jì)劃最終延期，錯(cuò)失絕佳的上市時(shí)機(jī)。此后2年，盡管市場(chǎng)屢屢傳出光大有意自降發(fā)行價(jià)以滿足投資者要求的信號(hào)，但該行始終未予證實(shí)，而近2年來香港市場(chǎng)低迷，中資銀行股股價(jià)普遍低于每股凈資產(chǎn)，也讓光大銀行去年不得不宣布暫停H股IPO計(jì)劃。

今年1季度，隨著市場(chǎng)環(huán)境出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，光大銀行再次宣布重啟H股IPO計(jì)劃，并獲得銀監(jiān)會(huì)的批復(fù)同意，但考慮到資本市場(chǎng)對(duì)銀行股再融資的恐懼，光大銀行遲遲沒有獲得證監(jiān)會(huì)的正式批復(fù)。

值得一提的是，近期光大證券連續(xù)出現(xiàn)的“烏龍交易”事件，也波及光大銀行。安信證券銀行業(yè)分析師許敏敏表示，光大集團(tuán)正在醞釀中的改制或?qū)υ撔蠬股IPO產(chǎn)生影響。而東方證券銀行業(yè)分析師金麟則指出，近期一系列與光大有關(guān)的負(fù)面事件，已經(jīng)明顯影響到光大集團(tuán)的市場(chǎng)形象，對(duì)光大銀行H股IPO也有間接影響。該行有關(guān)人士昨天再次向本報(bào)確認(rèn)，仍在等待證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)，H股IPO沒有時(shí)間表。

“如果‘破凈發(fā)行’能夠成行，對(duì)光大銀行業(yè)務(wù)發(fā)展來說其實(shí)是一件好事。”有不具名的銀行業(yè)分析師昨天對(duì)南都記者表示，“光大目前的核心資本充足率已經(jīng)低于新資本監(jiān)管協(xié)議要求的下限，補(bǔ)充核心資本迫在眉睫。”

然而就在各方議論紛紛之際，昨天下午，光大銀行通過其官方網(wǎng)站和官方微博發(fā)出聲明，指“破凈發(fā)行”與事實(shí)嚴(yán)重不符，明確否認(rèn)了媒體報(bào)道。

大股東增持難令市場(chǎng)買賬

根據(jù)光大銀行中報(bào)，6月末該行核心資本充足率為7.77%，雖然環(huán)比一季度繼續(xù)上升了0.24個(gè)百分點(diǎn)，但已經(jīng)低于新資本監(jiān)管協(xié)議要求的8.5%的下限。該行中報(bào)同時(shí)披露，6月份匯金公司增持光大銀行8600萬股。

“光大目前的核心資本仍能滿足過渡期截至今年年底6.5%的要求，但與其他10多家已發(fā)布中報(bào)的上市銀行相比，該行的核心資本充足率處于墊底位置。”長(zhǎng)城銀行業(yè)分析師黃飆表示。

“就算有匯金公司增持撐腰，光大銀行也缺乏市場(chǎng)投資者的廣泛認(rèn)同。”東方證券銀行分析師金麟表示，“光大銀行基本面一般，資質(zhì)中庸，業(yè)務(wù)亮點(diǎn)乏善可陳；對(duì)市場(chǎng)投資者來說，該行的管理層也沒有表現(xiàn)出應(yīng)有的進(jìn)取心和力圖轉(zhuǎn)型的姿態(tài)。”他認(rèn)為，光大銀行當(dāng)前亟待改善自身形象，從“為大股東服務(wù)”的商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型“為中小投資者服務(wù)”的銀行。

他表示，遲遲不能補(bǔ)充核心資本將嚴(yán)重制約光大銀行的規(guī)模擴(kuò)張步伐，而時(shí)間拖得越久，對(duì)光大銀行日常業(yè)務(wù)的影響就會(huì)越大。“而一旦觸及資本達(dá)標(biāo)線，光大銀行將遭到停開網(wǎng)點(diǎn)、停批新業(yè)務(wù)等一系列監(jiān)管懲罰。”金麟表示，“歷史上深發(fā)展就曾因資本充足率不達(dá)標(biāo)而被監(jiān)管懲罰，導(dǎo)致該行錯(cuò)失10年黃金發(fā)展期，最終被平安收購(gòu)。”

[觀點(diǎn)]

“如果‘破凈發(fā)行’能夠成行，對(duì)光大銀行業(yè)務(wù)發(fā)展來說其實(shí)是一件好事。”“光大目前的核心資本充足率已經(jīng)低于新資本監(jiān)管協(xié)議要求的下限，補(bǔ)充核心資本迫在眉睫。”

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