毛利率：有色金屬上升顯著白酒景氣度拖累食品飲料

2013年08月31日 04:02
來源：第一財經日報作者：江怡曼石佳蕓

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中報收官。毛利率作為判斷上市公司盈利能力的重要指標之一，從中也可以發現出一些投資的線索。

中報顯示，2013年上半年創業板公司平均毛利率為33.97%，中小企業板毛利率為21.16%，較2012年數據，兩者都略有下降。

尤其值得關注的是，信息服務、公用事業、有色金屬等行業的毛利率水平環比出現了上升，食品飲料行業的毛利率盡管仍然是最高的，但是毛利率水平環比已經出現了下降，而背后則是白酒行業的不景氣。

信息、公用事業、有色金屬行業毛利率上升明顯

第一財經日報《財商》記者了解到，此次統計的23個行業中，食品飲料、房地產、餐飲、信息服務、醫藥生物五大行業的2013年上半年銷售毛利率（整體法）維持在較高水平，分別為43.75%、36.32%、42.18%、31.93%、28.88%。

而黑色金屬、有色金屬、商業貿易、交通運輸、農林漁牧等行業的毛利率相對較低，分別為6.65%、9.13%、12.1%、14.45%、14.44%。

信息服務行業在上半年也繼續維持了較高的毛利率，為31.93%，此外，該行業的毛利率水平環比出現了一定水平的上升。

數據顯示，久其軟件（002279.SZ）、三六五網（300295.SZ）、北信源（300352.SZ）三家公司今年上半年的毛利率都達到了95%以上，其中北信源毛利率為95%，同比上升9.11個百分點，主要系報告期內，公司毛利率更高的自有軟件產品銷售占比提升。

盡管公共事業行業近期并非市場熱點，但是該行業毛利率環比也出現了上升，今年上半年為23.61%，相對于一季度上升了0.74個百分點。

公用事業行業毛利率較高的公司中，湖南發展（000722.SZ）、江南水務（601199.SH）、黔源電力（002039.SZ）等公司毛利率穩中有升，聯美控股（600167.SH）、武漢控股（600168.SH）、吉電股份（000875.SZ）、漳澤電力（000767.SZ）毛利率較2012年度有顯著提高。

相比之下，有色金屬行業的毛利率回升更加明顯，今年上半年為9.13%，而在一季度的時候僅為7.98%，顯示出在宏觀經濟略有復蘇的背景下，行業的景氣度出現了一定程度的提升。

有色金屬行業銀泰資源（000975.SZ）、盛達礦業（000603.SZ）、建新礦業（000688.SZ）毛利率水平表現搶眼，其中建新礦業和銀泰資源相比去年毛利率漲幅分別為56.6%、51.3%。

食品飲料行業毛利率依舊最高，但環比下滑

在申萬一級行業中，食品飲料行業的毛利率依舊是最高的，達到了43.75%，主要原因在于盡管白酒行業低迷，但是如貴州茅臺（600519.SH）、五糧液（000858.SZ）、洋河股份（002304.SZ）等白酒公司依舊保持了相當高的毛利率，拉高了整個食品飲料行業的毛利率水平。

盡管如此，在白酒公司銷售困境的影響下，食品飲料行業的毛利率整體上看也呈現了下滑的趨勢，該行業今年一季度的毛利為47.91%，可見該行業毛利率水平環比已經出現了下降。

此外，采掘、房地產、紡織等行業的毛利率水平環比也出現了下降。