光大證券被罰五億元暴露內部多個問題

2013年08月31日 04:57
來源：人民日報作者：許志峰

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中國證監會新聞發言人30日表示，鑒于光大證券異常交易事件對證券期貨市場造成了很大的負面影響，給公眾投資者特別是廣大中小投資者造成了較大損失，證監會將依照法定程序，對光大證券和相關責任人員做出行政處罰和行政監管、市場禁入等決定，包括沒收光大證券違法所得8700余萬元，并處以5倍罰款，罰沒款金額總計5.23億元；對時任公司總裁徐浩明、助理總裁楊赤忠、計劃財務部總經理沈詩光、策略投資部總經理楊劍波分別給予警告，罰款60萬元并采取終身的證券市場禁入措施，宣布徐浩明、楊赤忠、沈詩光、楊劍波為期貨市場禁止進入者；對董事會秘書梅鍵責令改正并處以罰款20萬元；停止光大證券從事證券自營業務（固定收益證券除外），暫停審批光大證券新業務。

“惹禍”交易系統實際運行不足15個交易日

8月16日11時05分，光大證券在進行ETF申贖套利交易時，因程序錯誤，其使用的策略交易系統以234億元巨量申購180ETF成份股，實際成交達72.7億元，引起滬深300、上證綜指等大盤指數和多只權重股短時間大幅波動。　　

經查，光大證券策略投資部自營業務使用的策略交易系統，包括訂單生成系統和訂單執行系統兩個部分，均存在嚴重的程序設計錯誤。其中，訂單生成系統中ETF套利模塊的“重下”功能（用于未成交股票的重新申報），在設計時錯誤地將“買入個股函數”寫成“買入ETF一籃子股票函數”。訂單執行系統錯誤地將市價委托訂單的股票買入價格默認為“0”，系統對市價委托訂單是否超出賬戶授信額度不能進行正確校驗。

由于光大證券的策略投資部長期沒有納入公司的風控體系，技術系統和交易控制缺乏有效管理。訂單生成系統中ETF套利模塊的設計由策略投資部交易員提出需求，程序員一人開發和測試。策略交易系統于2013年6月至7月開發完成，7月29日實盤運行，至8月16日發生異常時實際運行不足15個交易日。由于“重下”功能從未實盤啟用，嚴重的程序錯誤未被發現。

8月16日上午，交易員進行了三組180ETF申贖套利，前兩組順利完成。11時02分，交易員發起第三組交易。11時05分08秒，交易員想嘗試使用“重下”功能對第三組交易涉及的171只權重股票買入訂單中未能成交的24只股票進行自動補單，便向程序員請教，程序員在交易員的電腦上演示并按下“重下”按鈕，存在嚴重錯誤的程序被啟動，補單買入24只股票被執行為“買入24組ETF一籃子股票”，并報送至訂單執行系統。

錯誤生成的訂單中先后有234億元陸續通過校驗進入上交所系統等待成交。直到先成交訂單結果返回到訂單執行系統、賬戶資金余額實時校驗顯示為負時，訂單執行系統的賬戶可用資金額度校驗才發揮作用。

進入上交所系統的234億元市價委托訂單中，有72.7億元實際成交。其余161.3億元訂單被上交所交易系統根據預先設定的“最優五檔即時成交剩余撤銷”的規則自動取消。

暴露光大證券內部多個問題

該發言人表示，光大證券異常交易事件雖然是因證券經營機構交易系統設計缺陷導致的，但是，這一事件暴露了光大證券在內部控制、風險管理、合規經營等方面存在很大問題。事件發生后，光大證券及其事件相關人員在考慮對沖風險、調劑頭寸，降低可能產生的結算風險時，采取了錯誤的處理方案，構成內幕交易、信息誤導、違反證券公司內控管理規定等多項違法違規行為。

光大證券異常交易事件不僅對光大證券自身的經營和財務有重要影響，而且直接影響了證券市場的正常秩序并造成了股票價格的大幅波動，影響了投資者對權重股票、ETF和股指期貨的投資決策，屬于法律規定的證券、期貨市場內幕信息。14時22分公告前，光大證券知悉市場異動的真正原因，公眾投資者并不知情。在此情況下，光大證券本應戒絕交易，待內幕信息公開以后再合理避險。光大證券在內幕信息依法披露前即著手反向交易，明顯違反了公平交易的原則。據此，證監會依法認定，光大證券在8月16日13時（公司高管層決策后）至14時22分轉換并賣出50ETF、180ETF基金以及賣空IF1309、IF1312股指期貨合約，構成內幕交易行為。徐浩明是直接負責的主管人員，楊赤忠、沈詩光、楊劍波是其他直接責任人員。

該發言人說，證監會注意到，光大證券在事件突發的背景下實施的內幕交易行為，主觀上具有對沖風險、調劑頭寸，降低可能產生的交易結算風險的因素，光大證券案件不同于一般的內幕交易案件，在我國證券期貨市場沒有先例，涉及跨市場交易，屬新型案件。因此，中國證監會在深入調查的基礎上，組織有關部門和專家對相關問題進行了認真論證咨詢后認為，認定追究光大證券內幕交易的行政法律責任是適當的。　

證交所要進一步加強改進一線監管

該發言人介紹，對于投資者因光大證券內幕交易受到的損失，投資者可以依法提起民事訴訟要求賠償。

他強調，光大證券暴露出的問題，必須引起證券期貨行業的高度重視，舉一反三，深刻反思，吸取教訓，切實加強風險內控，堅決防范類似事件再次發生。證券期貨經營機構要高度重視對新型交易方式、量化交易軟件和信息技術系統的管理，確保風險可測、可控。在創新業務中要平衡處理好交易效率和交易安全的關系，興利除弊，防范可能存在的系統性風險。證券期貨交易所要進一步加強和改進一線監管，完善有關規則制度和應急處理機制，切實維護市場安全穩定運行。

據介紹，證監會已組織專門力量，正在抓緊研究完善有關監管制度規則，采取切實有效措施，提升市場穩定運行能力，防范系統性風險。證券期貨監管系統要在吸取境外市場有益經驗基礎上，研究完善符合我國市場發展階段特點的制度規則，處理好維護市場安全穩定運行和提高市場效率的關系，加強市場監管和支持市場創新發展的關系，強化技術防范與推進市場化、法制化的關系，維護市場的公開、公平、公正，維護投資者特別是中小投資者的合法權益。（記者許志峰）