董少鵬：證監會欲樹“剛正不阿”執法形象

2013年09月02日 04:10
來源：證券日報

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8月30日，中國證監會重拳處理光大證券內幕交易案，其時效性之強、態度之果斷、處罰力度之大將載入中國股市史冊。此舉表明，證監會將以嚴格執法來維護市場信心，以依法治市促進“三公”原則的落實。

在光大證券異常交易、內幕交易案發生后，證監會立即組織精干力量，晝夜奮戰查明事實，提高時效內審前移，僅用14天即做出處罰，令公眾嘆為觀止。筆者認為，圍繞該案的來龍去脈以及一些細節，可能還會有各種各樣的看法，但有一點十分清楚，對違法違規行為鐵腕執法，已經逐步成為中國證監會的執法常態。

在8月19日舉行的證券期貨稽查執法工作會議上，證監會主席肖鋼表態說，堅持法律面前人人平等，無論是什么機構、什么人，違法必懲，違規必究。這與中央多次申明的反腐立場一脈相承，即“不管涉及什么人，不論權力大小、職位高低，只要觸犯法律，都將受到嚴肅追究和嚴厲懲處”。證券監管機構猶如坐在火山口上，隨時面對各路利益的博弈。而我國的上市公司、中介機構、投資者的市場化程度和守法意識存在不小的反差，中央政府的一些部門與地方政府也都和資本市場有千絲萬縷的聯系，有的方面涉及利益分配問題，證券市場執法還面臨一些特殊的挑戰。

光大證券異常交易和內幕交易事件既是一個不幸事件，也是一個難得的契機，因為通過這一事件的及時、果斷和“頂格”處理，彰顯了監管機構嚴格依法治市的立場和決心。即使面臨“說情”壓力，面臨執法阻力，證監會也嚴格守住底線，堅決依法辦事。14天時間，依法處罰不但落地有聲，而且環環相扣，不容打進不應有的“楔子”。

由于此次異常交易案屬于新型案件，專家們對于如何處置意見并不一致，對于內幕交易的認定以及處罰對象的界定都有分歧。比如按照現有法律規范，內幕交易只罰個人不罰公司，但此次執法“突破性”地處罰了證券公司——光大證券不但被罰沒5億多元，而且暫停創新業務，不設整改期限。從社會公眾特別是資本市場投資者的反映來看，這種突破性執法是受到歡迎的。

長期以來，證券監管機構在執法方面做出了巨大努力，但由于行政體制、司法體制、國有資產管理體制等配套改革依然不完全到位，一些“很好的規定”并沒有得到“很好地執行”。所謂執行，包括“貓”和“鼠”兩個層面，一個是當事人對規則的執行；一個是執法機構對規則監督的執行。“貓”和“老鼠”都有強烈的法律意識和法律自覺，市場的法治化才能實現。從監管機構來說，在法律法規的執行方面還有很多的課要補。此次證監會用14天查處光大證券異常交易和內幕交易案，令人振奮，也樹立了很好的標桿。

由此聯想到司法系統對資本市場執法的進展，也應該走得快一些。如果現在還是像資本市場發展的早期那樣，總是認為沒有經驗判案，總認為證券期貨是一個很艱深的領域，就太不合時宜了。司法機關要更加主動地介入執法，在舉證、偵查、審理、判決等環節，都可以更有作為，可以往前多走一步。只有毫不留情、剛正不阿地對違法違規行為予以嚴懲，嚴肅追究責任，嚴厲打擊各種違法違規活動，實現“穩、準、狠”，大幅提高違法和失信成本，才能震懾違法，保護合法，促進市場健康發展。

諸如光大證券這樣的案子，誰是強者誰是弱者，誰受損誰獲益，已經很容易判斷清楚，那么，司法機關就應該通過判例來積累一些經驗，樹立一些案例樣板。