光大證券內(nèi)幕交易或已觸犯刑法 投資者索賠難

2013年09月02日 10:51
來源：南方日報 作者：田志明

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昨日，證監(jiān)會對光大證券內(nèi)幕交易開出了創(chuàng)紀(jì)錄的5.2億罰單，并對4位相關(guān)責(zé)任人分別處以60萬罰款并終身證券市場禁入的處罰，連光大證券董秘梅鍵也因未作核實即以個人身份發(fā)表誤導(dǎo)言論被處20萬元罰款。對于證監(jiān)會的這一系列霹靂手段，多位業(yè)內(nèi)人士在接受本報記者采訪時都表示，體現(xiàn)了監(jiān)管層對打擊違法違規(guī)行為的決心，對規(guī)范市場將起到積極的作用。

但對光大證券的這一惡性事件，被證監(jiān)會認(rèn)定為內(nèi)幕交易后馬上引發(fā)一系列的司法問題。比如，按照刑法和相關(guān)證券期貨犯罪司法解釋，光大涉嫌的內(nèi)幕交易或已觸犯刑法，而且還可能是情節(jié)特別嚴(yán)重的情況。那么公訴人會不會起訴？誰將為這一事件承擔(dān)刑事責(zé)任？除此之外，投資者索賠難也需要盡快解決。

誰負(fù)刑責(zé)？投資者索賠難

盡管市場人士對于證監(jiān)會從重從快處理光大證券內(nèi)幕交易案擊節(jié)叫好，但是，這一惡性事件還有多個問題沒有得到解決。

按照法律，既然定性為內(nèi)幕交易，那么就涉及觸犯刑法問題，那么，誰將為此事承擔(dān)刑事責(zé)任？在昨日的證監(jiān)會通報會上，證監(jiān)會相關(guān)人士表示，這一案件并沒有移交司法機關(guān)處理。廣東紅棉律師事務(wù)所律師彭周在接受本報記者采訪時指出，“光大證券內(nèi)幕交易案，涉及金額特別巨大，影響特別惡劣，有關(guān)單位有職責(zé)將其移交司法處理。如果相關(guān)機關(guān)不移送，公訴機關(guān)很難主動去立案。可能是證監(jiān)會目前還沒有走到這一程序。”但是，光大證券內(nèi)幕交易被認(rèn)定后，公訴人將處于極其不利的地位，如果不立案起訴，不但司法有可能被指存在法外開恩的空間，而且公訴人將面臨公眾對其失職的追問。

除這一問題外，盡管證監(jiān)會表示，光大證券事件導(dǎo)致投資者損失嚴(yán)重，投資者可以提起訴訟依法要求賠償。但是，由于我國沒有集體訴訟制度，這就使得投資者索賠變得十分艱難。財經(jīng)觀察員老艾就表示，此事涉及的投資者太多，訴訟將是一場浩大而復(fù)雜的工程，很多投資者將會因為嫌麻煩而放棄。證監(jiān)會應(yīng)該借此事件建立集體訴訟制度，解決長期困擾中國股民索賠難的問題。

鐵腕治市有利于規(guī)范市場

光大證券“8·16”事件從發(fā)生，到證監(jiān)會昨日宣布處理結(jié)果，只有短短10個工作日時間。“在如此短的時間內(nèi)就對該事件作出重罰，這在中國股市的監(jiān)管歷史上幾乎不曾有過。”股市觀察家皮海洲告訴本報記者，“并且證監(jiān)會對光大證券的處罰也體現(xiàn)了從嚴(yán)從重的原則。不僅4位責(zé)任人被終身禁入證券期貨市場，更重要的是對光大證券公司的處罰實行的是上限處罰的原則(注：根據(jù)法律規(guī)定，對于內(nèi)幕交易行為，將并處或者單處違法所得一倍以上五倍以下罰金)，體現(xiàn)了‘鐵腕治市’的監(jiān)管作風(fēng)。”

知名市場人士水皮也稱，證監(jiān)會對此次光大證券烏龍指事件處罰結(jié)果夠力度，處理得很好，體現(xiàn)了肖鋼處罰資本市場違法違規(guī)行為的決心，傳遞了重拳治市的態(tài)度，對資本市場起到了警示作用。“此次處理結(jié)果對資本市場是個好消息，有助于提振信心，市場將給予積極的回應(yīng)。”

申銀萬國證券研究所市場總監(jiān)桂浩明強調(diào)，此次處罰適度及時，對A股市場是大利好，體現(xiàn)了監(jiān)管層對打擊違法違規(guī)行為的決心，對規(guī)范市場將起到很積極的作用。

釋疑

什么是內(nèi)幕交易罪？

刑法第一百八十條：證券、期貨交易內(nèi)幕信息的知情人員或者非法獲取證券、期貨交易內(nèi)幕信息的人員，在涉及證券的發(fā)行，證券、期貨交易或者其他對證券、期貨交易價格有重大影響的信息尚未公開前，買入或者賣出該證券，或者從事與該內(nèi)幕信息有關(guān)的期貨交易，或者泄露該信息，或者明示、暗示他人從事上述交易活動，情節(jié)嚴(yán)重的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處違法所得一倍以上五倍以下罰金；情節(jié)特別嚴(yán)重的，處五年以上十年以下有期徒刑，并處違法所得一倍以上五倍以下罰金。

單位犯前款罪的，對單位判處罰金，并對其直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員，處五年以下有期徒刑或者拘役。

什么是情節(jié)特別嚴(yán)重？

2012年5月最高人民法院發(fā)布了首部證券期貨犯罪司法解釋，第七條規(guī)定：在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)從事或者明示、暗示他人從事或者泄露內(nèi)幕信息導(dǎo)致他人從事與該內(nèi)幕信息有關(guān)的證券、期貨交易，具有下列情形之一的，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為刑法第一百八十條第一款規(guī)定的“情節(jié)特別嚴(yán)重”：(一)證券交易成交額在二百五十萬元以上的；(二)期貨交易占用保證金數(shù)額在一百五十萬元以上的；(三)獲利或者避免損失數(shù)額在七十五萬元以上的；(四)具有其他特別嚴(yán)重情節(jié)的。

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