PMI繼續改善 政策刺激有望持續至年底

2013年09月02日 11:24
來源：財經網 作者：魏楓凌

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【財經網專稿】記者魏楓凌 根據中國物流與采購聯合會9月1日發布的8月制造業PMI數據，PMI官方數字由上月的50.3%明顯提升至51%。季節調整后的指數仍然向上，由上月51.2%升至51.9%。

8月中采PMI由前月50.3%明顯提升至51%，季調后數據也表現出強勁升勢。分項數據中，生產指數與新訂單指數同步回升，其中新出口訂單好轉顯示出口前景向好。企業補庫存動力與購進價格也較前月提升。

光大證券（601788.SH）首席宏觀分析師徐高認為，中采PMI數據的進一步抬高可以被視為經濟景氣度提升的信號，三季度經濟將在政策刺激下回暖。

不過，7月工業企業利潤同比增速由6月6.6%提升至11.6%，但是提升背后，基數效應不可忽略——去年6、7月利潤同比增速曾連續負增長，導致除外資外的非國有企業單月利潤增速多因去年7月的低基數而出現提速。但是從7月主營業務收入增速較前月回落的態勢看，收入不是利潤增速改善的主要原因。

另一方面，8月份購進價格指數大幅回升3.1個百分點至53.2%，這既是采購需求旺盛拉動，也與7月以來國際大宗商品價格上漲有關。

在徐高看來，企業盈利能力也沒有明顯改善——同月企業利潤率較上月下降，主營業務成本率在提升。“未來企業利潤數據根本改善還有賴于政策對經濟的持續性支持。”

PMI描繪了一片內需帶動的經濟回升樂觀景象。法興銀行中國經濟師姚煒說，雖然復蘇的可持續性偏弱，但是至少未來兩個月內經濟數據仍將好轉，甚至有意外驚喜。

日信證券首席宏觀研究員陳樂天則認為，由于9月份是開工旺季，歷史上PMI平均回升1.8個百分點左右；如果服務業保持穩定擴張，那么今年三季度GDP可能將超越一季度。

“政策將明顯扭轉短期經濟運行軌跡，而這一效應可能將持續到年末。”陳樂天說。

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