國債期貨為中長期利率設(shè)標(biāo)桿

2013年09月03日 05:02
來源：證券日報 作者：徐 科

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隨著期貨業(yè)發(fā)展空間的打開，業(yè)績穩(wěn)定、盈利能力強(qiáng)的期貨公司將為大股東帶來越來越多的收益

■本報記者徐科

國債期貨上市交易已進(jìn)入“讀秒”階段。

對于國債期貨的作用以及推出以后的積極意義，多位市場人士在接受《證券日報》記者采訪時表示，在利率市場化改革的大背景下，國債期貨對金融市場的影響將是全方位的，有望成為中長期利率定價的重要參考，對債券市場、股票市場以及其他投融資活動產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。國債期貨交易市場無論從深度，還是規(guī)模，均會給市場帶來越來越多的機(jī)會。

“對政府和投資者來說，國債期貨提供了新的價格信號。對套期保值來講，它還提供了規(guī)避風(fēng)險的場所或者工具，可以借此規(guī)避國債利率風(fēng)險，同時還可以提高現(xiàn)貨市場的流動性。”國泰君安期貨公司董事長何曉斌表示，隨著期貨業(yè)發(fā)展空間的打開，對控股期貨公司的上市公司是利好，特別是那些業(yè)績穩(wěn)定、盈利能力強(qiáng)的期貨公司將為大股東帶來越來越多的收益。

據(jù)不完全統(tǒng)計，目前A股有超過50家上市公司涉及期貨業(yè)務(wù)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國債期貨的推出令相關(guān)期貨概念上市公司的業(yè)務(wù)空間有望得到拓展，業(yè)績可能得到更多支撐，不少公司正在加快布局期貨業(yè)務(wù)。

北京工商大學(xué)教授胡俞越稱，從長期來看，國債期貨的推出本質(zhì)上對我國股市發(fā)展是利好因素。作為利率市場化的關(guān)鍵一步，國債期貨能促進(jìn)基準(zhǔn)利率收益曲線的形成，有價格發(fā)現(xiàn)的功能，將是股市的參照指標(biāo)。

“銀行、保險等持債規(guī)模較大的金融機(jī)構(gòu)將獲得對沖利率波動風(fēng)險的有效工具，預(yù)計將積極參加國債期貨市場交投。”中原證券袁緒亞表示，這些機(jī)構(gòu)在國債期貨市場上的表現(xiàn)也將成為相關(guān)銀行股、保險股投資者關(guān)注的焦點(diǎn)，增強(qiáng)此類金融股股價彈性。

擁有一個完善、健康的國債期貨市場，對于中國金融市場變強(qiáng)變大至關(guān)重要。中國人民大學(xué)重陽金融研究院高級研究員劉志勤認(rèn)為，中國的國債期貨市場前景遠(yuǎn)大，市場極為龐大，隨著越來越多的國債即將到期，我國將迎來一個還款高峰期。所以，國債期貨交易市場無論從深度，還是規(guī)模，均會給市場帶來越來越多的機(jī)會。

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