余永定：發(fā)展中國家不能夠輕易地放棄資本管制

2013年09月05日 15:00
來源：鳳凰財(cái)經(jīng)

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鳳凰財(cái)經(jīng)訊  “發(fā)展中國家不能夠輕易地放棄資本管制，”中國世界經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)會(huì)長余永定再第二屆金融街論壇上做《資本項(xiàng)目自由化和人民幣國際化》發(fā)言時(shí)表示，放棄資本管制給自己找到非常多的麻煩，制造很多的麻煩。

2000年以來，美聯(lián)儲(chǔ)的政策有一個(gè)非常清楚的層面，開始的時(shí)候執(zhí)行的是低利率政策，注入了大量的流動(dòng)性去刺激經(jīng)濟(jì)的增長。大量提供流動(dòng)性的政策導(dǎo)致了美國資產(chǎn)價(jià)格的上升，與此同時(shí)，也推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長。在這個(gè)階段過后，美國又面臨著資產(chǎn)泡沫的問題，面臨著物價(jià)上漲的問題。于是乎，美聯(lián)儲(chǔ)又采取了升息的政策，一點(diǎn)點(diǎn)的升，持續(xù)的升。由于美聯(lián)儲(chǔ)的升息政策，接著發(fā)生的事情就是資產(chǎn)泡沫破裂，經(jīng)濟(jì)增速下降。

與這種走勢(shì)相對(duì)應(yīng)的是，資本從美國和其他發(fā)達(dá)國家流向發(fā)展中國家和這些資本從發(fā)展中國家流回美國和其他發(fā)達(dá)國家的一個(gè)周期。在亞洲金融危機(jī)期間，亞洲金融危機(jī)的發(fā)生的原因之一就是美聯(lián)儲(chǔ)升息。

“對(duì)于發(fā)展中國家來講，怎么能對(duì)付這種局面？在這里提出四條政策選擇：一是我們提高利息率；二是大量的干預(yù)外匯市場(chǎng)；三是什么也不干；四是采取緊縮性的財(cái)政政策”，余永定表示，這幾種政策選擇，都是一個(gè)死路。

余永定說：“還有一個(gè)選擇我們沒有談，這個(gè)選擇就是發(fā)展中國家不能夠輕易的放棄資本管制，我覺得這一點(diǎn)是非常重要的”。

他表示，我們絕對(duì)不能夠輕易放棄資本管制，放棄資本管制你會(huì)給自己找到非常多的麻煩，制造很多的麻煩。如果有了資本管制，同時(shí)我們讓自己的匯率比較靈活，我們就可以在這兩之中找到一個(gè)比較好的平衡點(diǎn)。

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