國債期貨“復出首演”開門紅

2013年09月07日 05:08
來源：上海證券報作者：董錚錚

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三個合約均小幅收漲，累計成交約3.66萬手，成交金額345.67億元，持倉量2959手

⊙記者董錚錚○編輯顏劍

伴隨著響亮的鳴鑼聲，已塵封了18年的國債期貨終于再次揭開面紗。國債期貨上市首日表現一如預期，迎來開門紅，市場總體運行平穩，三個合約TF1312、TF1403、TF1406均小幅收漲，當日累計成交約3.66萬手，成交金額345.67億元，持倉量2959手。

從走勢看，國債期貨跟隨現貨走勢，各合約早盤高開，隨后小幅下行。其中，主力合約TF1312（2013年12月到期的合約）以94.220元開盤，最高價94.540元，最低價94.140元，收盤于94.170元，較掛盤基準價（94.168元）上漲0.002％。

見證歷史性時刻

昨日，中國金融期貨交易所國債期貨上市儀式大廳內嘉賓滿座，共同見證了這一歷史性的時刻。中共中央政治局委員、上海市委書記韓正、中國證監會黨委書記、主席肖鋼，共同為國債期貨首日交易鳴鑼開市。

上午8點不到，中金所狹小的媒體接待室就陸續坐滿了各路媒體記者。由于場地限制，上市儀式現場已容納了近100位嘉賓，記者們只能“屈就”被安排在會議室觀看直播錄像。有趣的是，上市儀式還未正式開啟，“長槍短炮”就已經瞄準了電視機屏幕，雖然未能直觀感受現場的熱烈氛圍，作為一個具有紀念意義的交易日，眾人的熱情再次被點燃。

9點15分，開市鑼聲落地，首批三個國債期貨合約正式登場。屏幕上方滾動顯示著國債期貨的首筆成交：“主力合約TF1312首筆成交，成交價94.220元，成交量1手。”此刻，在儀式轉播現場的專家頓時被記者們圍堵了起來。

早盤交投活躍

從成交量和持倉量看，交投較為活躍。全天共成交合約36635手，成交金額345.67億元，持倉量2959手。掛牌的三個合約成交量分別為34248手、1840手和547手，持倉量分別為2625手、218手和116手，合約成交持倉主要集中于近月合約。中金所盤后持倉排名顯示，國泰君安期貨、廣發期貨、光大期貨分列市場成交量三甲。

“從目前僅有的數據來看，成交量和持倉量角度看都比較活躍，合約平穩上市運行。”國金期貨副總裁江明德在上市第一時間接受記者采訪時表示，“從價格看，和市場許多機構預測的區間一致，從現在開盤5分鐘的情況看，價格運行是相對理性的。”

“整體走勢符合市場預期，市場比較成熟。”東方證券金融衍生品首席分析師高子劍表示，“開盤前20分鐘持倉和成交量都很活躍，接下來交投較為平淡，波動幅度不大，明顯看出投資者從熱情轉觀望。”

海通期貨國債期貨分析師成艷麗認為，早盤出現沖高回落可能是由于市場一開盤受到一些等待已久資金的追捧，帶動價格上漲，然而在其價格偏離其合理價值時，又受到套利盤的打壓，價格逐漸回落至合理區間，這也說明投資者的心態較為成熟，沒有出現暴漲暴跌的現象。上市首日的成交量低于市場預期的8萬手，顯示出參與者的心態較為謹慎。

“以主力合約TF1312為例，當日成交量為34248手，持倉量為2625手，成交持倉比大于10；預計隨著機構陸續進場，套保盤增加，成交持倉比可能會逐漸下降。”成艷麗稱。

投資者參與較理性

從國債期貨全天的交易看，機構投資者積極參與，期現價格聯動性良好。當日，股指期貨合約全天共成交720071手，持倉量91988手，主力合約IF1309以2334.2點開盤，收盤于2355.2點，較上一交易日結算價上漲0.62％。上證指數以2119.33點開盤，收盤于2139.99點，較上一交易日上漲0.83％。從首日運行情況來看，國債期貨上市沒有分流股市資金，也未對證券市場造成顯著影響。

國債期貨“首演”，投資者交易理性。“早上開盤在94.8的點位進去的，開了2手空單，合約回落就平倉了，后面又頻繁開了幾手空單，也平掉了。”中證期貨上海世紀大道營業部的客戶孫先生告訴記者，首日共交易了6手，后市是否仍參與交易要看走勢情況，可能暫時觀望。

此外，多個期貨資管賬戶也選擇在首個交易日“試水”。“今天的交易主要是試探性質的，我們在集合競價開了多單，在開盤沖到高位的時候平倉，同時開出空單。接近午盤時，市場逐漸平穩，情緒消退，我們也平掉了相應的倉位，等待其他的投資機會。”青騅投資相關負責人告訴上證報記者，青騅1號通過國泰君安期貨資產管理業務平臺，完成了產品的首單交易。

市場后期的機構參與情況仍業內關注的焦點。對于銀行等大型機構入市后，市場多空力量是否會失衡的問題，中國金融期貨交易所國債期貨開發小組副組長王瑋表示，這看要價格水平，只要在一個價格水平上保持穩定就不會失衡。此外，還要考慮一個因素，商業銀行持有的國債大部分是在投資賬戶里無法交易，在交易賬戶做套保、交易的量不會太大，與其他機構參與的量大體相當。