機構冷靜散戶忙

2013年09月07日 05:24
來源：證券時報作者：魏書光

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　　國債期貨首日走勢圖（張常春/制圖）

證券時報記者魏書光

國債期貨上市首日，證券時報記者走訪了北京幾家大型期貨公司，實地了解國債期貨上市首日參與者情況。證券時報記者發現，交易首日散戶居多，機構投資普遍表現冷靜，但是對國債期貨長期發展的熱情不減。

北京市朝陽區東三環，中國中期大廈二層營業部。參與國債期貨首日交易的個人投資者劉先生對證券時報記者表示，目前國債期貨對于投資者的手續費太高，希望降低一下。他介紹，目前中金所手續費規定為3元/手，但是期貨公司收取的最低手續費沒有低于一手8元的，普遍都在9元~10元之間，對于日內交易者來說，太過昂貴，抑制了交易熱情。

“參與國債期貨的投資者基本上都是前期參與股指期貨的群體為主，新增客戶相對較少。”中國國際期貨副總裁韓廣宇向證券時報記者介紹說，券商和公募基金參與國債期貨的指引剛公布不久，大型機構投資者參與上市首日交易的仍然較少，特別是在保險公司和銀行都沒有參與的情況下，已經開戶的大型投資者觀望情緒濃厚，市場流動性仍有待進一步提升。目前，國際期貨組織專業團隊針對銀行、保險公司、證券公司、基金等國債期貨大型機構客戶進行了路演，并與多家機構形成合作意向，等待相關政策的進一步出臺。

北京市西城區西直門，國投大廈5層，國投中谷期貨公司。公司客戶服務部工作人員崔佳對證券時報記者表示，目前在國投中谷期貨公司參與國債期貨的機構和個人投資者約有300，其中以個人投資者為主，預計后期機構客戶數量將會有所上升。

中國國際期貨資產管理部總監高健對證券時報記者表示，根據國際經驗，新品種上市的一到兩年，投資者以散戶為主，市場的非理性還是會表現得較為明顯，對于國債期貨這個品種，在國債現貨的最大持有者商業銀行進入市場前，套利機會應該會比較豐富。

國投中谷期貨公司總經理高杰表示，公司成立國債期貨工作小組，相應完善開戶及交易流程。隨著相關政策的進一步明朗，將爭取更多機構客戶參與國債期貨交易。對于債券投資管理而言，國債期貨的推出，提供了有效的久期管理工具，豐富了投資者的交易策略，而且國債期貨合約占用保證金相對較小，投資者參與門檻低，預計整個市場將保持良好的流動性。

盡管交易首日，大型機構投資者表現冷靜，但據了解，各大機構的資產管理部門對于國債期貨的長期發展普遍抱有很高的熱情，而且涉及國債期貨方面的金融產品已經陸續上市。9月1日，中國國際期貨資產管理部門發行了“中期主動穩健-債期1號”，其資金也在昨日成功進行了國債期貨的交易，成為包括基金公司、券商資管和期貨公司資管等全部資產管理產品中首個參與國債期貨交易的資管產品。

基金公司專戶理財方面涉及國債期貨的品種也在快速推出。據了解，國投瑞銀基金管理有限公司旗下一款基金專戶產品，已于5日通過國投中谷期貨向中金所成功申請國債期貨交易編碼。