新一輪開放背景下的人民幣國際化

2013年09月11日 05:24
來源：21世紀經濟報道作者：張涵

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上海自貿區這一28.78平方公里的土地被寄予了太多的期望，它被看作是中國新一輪改革開放的起點。

東方證券首席經濟學家邵宇在專訪中向本報表示，新一輪的開放將涉及服務、貿易、投資、資本四個方面，“自貿區是一個綜合的實驗場所，會實踐這四類開放的反復磨合與發展，而貨幣的國際化則是其中最高級的形態。”

《21世紀》：中國下一步增長的最大的動力源泉或者機制來自哪里？當前對外開放有哪些途徑或者說哪些開放是我們下一輪必須選擇的突破點？

邵宇：中國經濟已經通過此前的快速增長到了一個新的發展階段，新階段的特點可能就不在于簡單的產品制造或是關稅的絕對數額的高低，而在于新的投資貿易跟資本流動的環境。所以，新一輪的開放首先應該體現在更高級的貿易內容的服務行業上。第二方面是相關的投資。有了投資才有相應的管制條例的變化，更深層次的是資本，最高層次的是貨幣。簡單說是這四個方面：服務、貿易、投資、資本。

因為投資和資本聯系緊密，最后一個是資本的形態，就是用什么樣的貨幣、什么樣的形式來成為投資的高數額標的。

《21世紀》：為什么資本、貨幣在這新一輪的開放中占有重要的地位？

邵宇：從外部角度來說，新一輪開放的目的是塑造一個新的貿易格局，這個貿易格局一方面當然是有不同的分工、不同的資源環境，同時在貨幣方面有一個更公平的環境讓大家能夠可持續的競爭下去，這樣才能保證全球利益格局的相對公平、持續。

實際上，普通的貿易牽涉到更多的投資，對投資的管理和控制可能就是生產更前端的一個東西，在這個過程中，你用什么樣的貨幣，資本有什么樣的管制，投資有什么樣的限制，比方說，是不是有負面爭端，是否有主動權，待遇跟國內的資本是否同樣一個待遇（國民待遇），是不是相互開放的投資領域。這意味著生產要素的自由，背景是生產要素成為全球新一輪貿易談判的核心要素，它并不是只是控制產品端，更加控制要素端，生產端也就是前端，這樣的話，只有占領資本投資甚至貨幣的制高點，才能夠得到作為結果的產品的優勢。

《21世紀》：那么人民幣在這新一輪開放中的地位是怎樣的？

邵宇：我們做了一個判斷是人民幣一定會上位，只是一個時間的問題。未來的儲備貨幣體系大概是三足鼎立，美元、歐元和人民幣。作為主流貨幣，也是中國經濟能力提升的表現。在這個過程中，要順應發展的潮流，因為這不是一帆風順的。美元成為一個國際貨幣主體，花了50年的時間。人民幣才剛剛開始。在這個過程中，現有的國際貨幣體系還是會在在美元的反復沖撞下不斷波動，追隨這樣的波動，并且發現人民幣不斷成長的趨勢，才會對戰術配置、中長期的戰略配置得出很明確的結論。

《21世紀》：人民幣的國際化應如何布局？

邵宇：馬歇爾人民幣、資源人民幣、石油人民幣、離岸人民幣，多點出擊并且同時并進。要加大對周邊國家道義支援的力度，增加對他們基礎設施的投資，對主要的資源國形成貨幣和資源的互換。

《21世紀》：除人民幣國際化外，新一輪開放的其他具體內容還有什么？

邵宇：貿易方面，就是根據各方貿易協定的要求，放開貿易的投資，放開服務的管制。除了嚴禁接觸涉及國民安全的領域，允許資本自由投資，既不限制投資的尺度比例也不限制經濟形式，即是全市場化的運作。貨幣方面，人民幣資本賬戶在自貿區開放了，人民幣可以自由兌換，就像離岸中心一樣，可以用人民幣進行交易和投資，不管是投資海外還是國內自貿區，都可以進行。