黃金將現(xiàn)做空機(jī)會(huì) 敘危局峰回路轉(zhuǎn)避險(xiǎn)需求減弱

2013年09月11日 23:22
來(lái)源：華夏時(shí)報(bào)

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黃金將現(xiàn)做空機(jī)會(huì) 敘危局峰回路轉(zhuǎn)避險(xiǎn)需求減弱

本報(bào)記者葉青北京報(bào)道

9月10日，敘利亞外長(zhǎng)穆阿利姆在莫斯科表示,敘利亞領(lǐng)導(dǎo)人已經(jīng)同意接受俄羅斯提出的將化學(xué)武器設(shè)施置于國(guó)際監(jiān)督之下的建議。至此，敘利亞戰(zhàn)爭(zhēng)危機(jī)宣告暫時(shí)緩解，這也使得黃金避險(xiǎn)需求減弱。當(dāng)日，隔夜國(guó)際現(xiàn)貨黃金應(yīng)聲回落，急跌1.5%，從1391.4美元下行至1364美元附近震蕩，最低時(shí)觸及1360美元/盎司。

地緣政治與黃金溢價(jià)

每當(dāng)國(guó)際上戰(zhàn)爭(zhēng)預(yù)期增強(qiáng)時(shí)，貴金屬價(jià)格便會(huì)聞風(fēng)而起。近段時(shí)間，地緣政治的利好支撐金價(jià)，但是隨著美國(guó)對(duì)敘利亞動(dòng)武的戰(zhàn)爭(zhēng)預(yù)期正在減弱，國(guó)際金價(jià)正逐步進(jìn)入回調(diào)走勢(shì)。不過(guò)回顧歷史，雖然黃金價(jià)格多次因地緣政治危機(jī)的利好而出現(xiàn)上漲，但是一旦局勢(shì)趨緩或者實(shí)際進(jìn)攻發(fā)生，貴金屬價(jià)格便會(huì)出現(xiàn)回調(diào)。

1990年8月2日伊拉克入侵科威特，其間，雖然金價(jià)從每盎司370.65美元大幅上漲至413.8美元，直至1991年1月7日美英出兵之前，始終維持370-400美元高位波動(dòng)。但是，1月17日“沙漠風(fēng)暴”行動(dòng)開(kāi)始后，戰(zhàn)爭(zhēng)走向明朗，“地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)”消失，最后金價(jià)下跌至每盎司360美元。

通過(guò)上述事例，我們可以看出，市場(chǎng)的預(yù)期會(huì)左右金價(jià)波動(dòng)幅度，并且形成戰(zhàn)爭(zhēng)溢價(jià)。然而，隨著預(yù)期成為事實(shí)，戰(zhàn)爭(zhēng)溢價(jià)消失之時(shí)，金價(jià)就會(huì)由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱。當(dāng)然戰(zhàn)爭(zhēng)屬性的不同，金價(jià)波動(dòng)方式也不一樣。

正如FX168分析師魏軍所言,結(jié)合歷史行情來(lái)看，局部戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)于黃金價(jià)格的影響程度會(huì)有所區(qū)分。如果戰(zhàn)爭(zhēng)規(guī)模較大、持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，那么對(duì)于黃金價(jià)格的提振作用會(huì)比較明顯。例如伊拉克突然入侵科威特，金價(jià)就表現(xiàn)為短時(shí)間內(nèi)大幅飆升。不過(guò)，在戰(zhàn)爭(zhēng)發(fā)展前景的預(yù)測(cè)性較強(qiáng)的情況下，戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)于金價(jià)的支撐作用就比較有限，而戰(zhàn)爭(zhēng)進(jìn)入尾聲階段以及結(jié)束后，金價(jià)出現(xiàn)回調(diào)的概率較高。

因此，實(shí)際上，戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)就已宣告了其對(duì)金價(jià)推漲作用的結(jié)束。正如同現(xiàn)在美軍對(duì)敘利亞實(shí)施武裝干預(yù)一樣。因此，魏軍認(rèn)為，敘利亞局勢(shì)對(duì)于金價(jià)的提振作用維持的時(shí)間和程度預(yù)計(jì)會(huì)較低。

金價(jià)漲跌的幕后推手

盡管現(xiàn)在仍有不少分析人士對(duì)于美國(guó)是否會(huì)發(fā)動(dòng)空襲存在擔(dān)憂，但是從目前消息面以及市場(chǎng)行情來(lái)看，華爾街好像根本不關(guān)心戰(zhàn)爭(zhēng)，他們關(guān)心的只有美聯(lián)儲(chǔ)。由于9月18日即將公布美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議的結(jié)果，這很有可能會(huì)涉及到美聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬松。

興業(yè)期貨分析師龍玲認(rèn)為，從2月份到6月份，退出量化寬松一直都對(duì)貴金屬價(jià)格造成壓力，等到市場(chǎng)達(dá)成共識(shí)，則已經(jīng)不構(gòu)成中線壓制，可能僅僅存在短線的壓制作用。而且目前焦點(diǎn)集中在美聯(lián)儲(chǔ)縮減購(gòu)債的規(guī)模上，如果規(guī)模小于市場(chǎng)目前預(yù)期的100億到200億美元，金價(jià)甚至有可能在決議出來(lái)之后出現(xiàn)上漲。

回顧歷史，自1991年海灣戰(zhàn)爭(zhēng)以來(lái)，還沒(méi)有一次美國(guó)軍事行動(dòng)對(duì)除大宗商品之外的市場(chǎng)造成重大影響，即使引發(fā)股市暴跌，那也是由于海灣戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)原油價(jià)格暴漲引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退而出現(xiàn)的，并不是因?yàn)橥顿Y者對(duì)總體的投資不確定性而產(chǎn)生的避險(xiǎn)行為。

其實(shí)，如果參考美國(guó)國(guó)債和美元在1991年后各種國(guó)際沖突中的走勢(shì)，我們就可以看出，一旦市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒上漲，投資者就會(huì)轉(zhuǎn)向購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債或者持有美元。無(wú)論是在美國(guó)爆發(fā)金融危機(jī)以及歐債危機(jī)爆發(fā)時(shí)期，情況都是如此。這也是為什么每當(dāng)全球市場(chǎng)出現(xiàn)危機(jī)的時(shí)候，全球市場(chǎng)都會(huì)出現(xiàn)“美元稀缺”現(xiàn)象的原因。

此次敘利亞局勢(shì)緊張之初，外匯市場(chǎng)中美元在上升，而這種升勢(shì)又集中在美元對(duì)新興市場(chǎng)貨幣上。對(duì)此，世元金行北分區(qū)域總監(jiān)王洋認(rèn)為，美國(guó)對(duì)中東以及南聯(lián)盟的軍事打擊，無(wú)一不是為了攫取金錢(qián)和轉(zhuǎn)嫁國(guó)內(nèi)發(fā)展矛盾。

以實(shí)際的軍事打擊為手段的戰(zhàn)爭(zhēng)，可以提振美國(guó)在國(guó)際事務(wù)中的“人權(quán)警察”的影響力。同時(shí)，又可以讓華爾街在國(guó)際金融市場(chǎng)上大發(fā)戰(zhàn)爭(zhēng)財(cái)。對(duì)此，王洋認(rèn)為，通過(guò)先拉升美元和黃金，在開(kāi)打前做足準(zhǔn)備，之后又在相對(duì)高點(diǎn)拋出，打壓價(jià)格獲取收益。這幾次戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)黃金的走勢(shì)影響歷來(lái)如此。因此，如果這次戰(zhàn)爭(zhēng)真的開(kāi)打，黃金未必能夠強(qiáng)力拉升到1600美元/盎司的高度。

一旦戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)化解，黃金有可能回落到1000美元/盎司附近。現(xiàn)在美國(guó)政府與國(guó)會(huì)相互演雙簧，其目的是為了9·11紀(jì)念日前需要一個(gè)良好的國(guó)內(nèi)氛圍。同時(shí)，金融市場(chǎng)中各方利益集團(tuán)也將在市場(chǎng)中開(kāi)啟撤離多方市場(chǎng)繼而力挺美元強(qiáng)勢(shì)的陣線,黃金也就出現(xiàn)做空的機(jī)會(huì)。

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