財政部調整國債招標時間 分析稱為適應國債期貨重啟

2013年09月12日 01:26
來源：每日經濟新聞

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http://www.nbd.com.cn2013-09-12 01:14

昨日（9月11日），財政部續發7年期國債，國債招標時間改為上午10：35~11：35。而以往財政部國債招標發行時間固定在上午9:30~10:30。

財政部最新公告顯示，2013年9月11日起，2013年招標發行的5、7年期記賬式國債（含續發行）競爭性招標時間調整為招標日上午10：35至11：35，追加投標、債權托管時間順延。財政部國債發行室將在5、7年期記賬式國債招標日的12：30前，通過中國債券信息網向社會公告招標結果。

有專業人士認為，財政部調整招標時間，或為適應國債期貨市場重啟做制度上的調整。

據了解，國債期貨交易時間為9:15~11:30和13:00~15：15，一周最后交易日為9：15~11:30；交易所債券市場交易時間為9：30~11:30和13:00~15:00；銀行間債券市場交易時間為9:00~12:00和13:30~16:30。而以往財政部國債招標發行時間固定在上午9:30~10:30，這樣國債招標發行時間與各市場的交易時間存在時間差。

業內人士對記者表示，此舉一定程度上解決不同國債期貨投資者信息不對稱的問題，提高國債期貨市場公平性，避免因國債招標引起國債期貨盤中出現價格大幅波動。

某債券研究員告訴 《每日經濟新聞》記者，“如果還是按照以往的國債招標發行時間，部分機構投資者往往能在第一時間知曉結果，然后迅速做出利于自己的操作。但個人投資者獲取消息滯后，這就存在信息不對稱的問題。”

“一般來講，招標結果對現券及期貨的影響很快就會體現出來，而期貨受杠桿影響就更大。”上述研究員指出，“如果按照原來的國債招標時間，顯然將導致信息披露存在漏洞，對個人投資者參與國債期貨交易很不公平。”

財政部昨日對記賬式國債13附息國債15(國債130015)進行第二次續發行，期限為7年。由于該期國債是目前市場公認的當前國債期貨3個合約中，最活躍最便宜可交割券(CTD)，因此續發備受市場關注。

本期7年續發國債是在市場高度關注的國債期貨重啟后，該期CTD續發行情是否會在現貨和期貨市場掀起漣漪？而從9月10日開始，7年期與10年期的國債就出現了利率倒掛。

華泰長城期貨一位投資咨詢師表示，“目前資金面并不是特別緊，這兩天隔夜拆借利率都在下降，逆回購規模也比較小，但中秋節將至，7天拆借利率一直在漲，因此節前資金預期緊張，加上近期期貨空單比較多，把現貨價格打下來，所以7年和10年倒掛了。”

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