美銀美林維持搜房網(wǎng)買(mǎi)入評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)升至54美元

2013年09月13日 22:57
來(lái)源：鳳凰財(cái)經(jīng)綜合

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2013年09月13日 17:18 來(lái)源：

美銀美林今天（9月13日）發(fā)布研究報(bào)告，維持對(duì)搜房網(wǎng)(45.76, -1.59, -3.36%)(NYSE:SFUN)股票的“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，并將目標(biāo)股價(jià)上調(diào)至54美元。

根據(jù)中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，今年到目前為止住房銷(xiāo)售的總價(jià)值和建筑面積分別同比增長(zhǎng)36%和24%，仍處于高位，即使2012年7月和8月的基數(shù)已經(jīng)很高。今年8月，社會(huì)融資總量達(dá)到1.57萬(wàn)億元人民幣，高于7月份的8090億元人民幣，流通社會(huì)融資總量的同比增長(zhǎng)率仍維持在約21%。我們認(rèn)為，穩(wěn)定的住房銷(xiāo)售數(shù)據(jù)以及寬松的信貸環(huán)境將進(jìn)一步提升開(kāi)發(fā)商和地產(chǎn)中介的預(yù)期，促使它們?cè)诿襟w上投入更多資金。

因此，我們將搜房網(wǎng)2013年和2014年?duì)I收預(yù)期分別上調(diào)4%和11%。不過(guò)，運(yùn)營(yíng)利好將被研發(fā)支出的增加抵消，因此我們維持利潤(rùn)率預(yù)期不變，并將2013年和2014年每股收益預(yù)期分別上調(diào)4%和11%?；贒CF估值法，我們對(duì)搜房的目標(biāo)股價(jià)為54美元，相當(dāng)于2014年每股收益預(yù)期14倍。

第三季度，搜房網(wǎng)推出了名為“新房通”的新產(chǎn)品，以利用其廣泛的地產(chǎn)中介網(wǎng)絡(luò)去銷(xiāo)售新房。在推出1個(gè)月之后，這一新產(chǎn)品獲得了來(lái)自開(kāi)發(fā)商和地產(chǎn)中介的好評(píng)，尤其是在二手房市場(chǎng)相對(duì)較小的二線城市。我們認(rèn)為，如果得到良好執(zhí)行，在搜房網(wǎng)進(jìn)軍非一線城市的過(guò)程中，這一新產(chǎn)品將成為搜房卡業(yè)務(wù)良好的補(bǔ)充。執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)包括搜房網(wǎng)內(nèi)部新房業(yè)務(wù)和二手房業(yè)務(wù)之間的利益沖突。

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