美銀美林維持搜房網買入評級目標價升至54美元

2013年09月13日 22:57
來源：鳳凰財經綜合

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2013年09月13日 17:18 來源：

美銀美林今天（9月13日）發布研究報告，維持對搜房網(45.76, -1.59, -3.36%)(NYSE:SFUN)股票的“買入”評級，并將目標股價上調至54美元。

根據中國國家統計局的數據，今年到目前為止住房銷售的總價值和建筑面積分別同比增長36%和24%，仍處于高位，即使2012年7月和8月的基數已經很高。今年8月，社會融資總量達到1.57萬億元人民幣，高于7月份的8090億元人民幣，流通社會融資總量的同比增長率仍維持在約21%。我們認為，穩定的住房銷售數據以及寬松的信貸環境將進一步提升開發商和地產中介的預期，促使它們在媒體上投入更多資金。

因此，我們將搜房網2013年和2014年營收預期分別上調4%和11%。不過，運營利好將被研發支出的增加抵消，因此我們維持利潤率預期不變，并將2013年和2014年每股收益預期分別上調4%和11%。基于DCF估值法，我們對搜房的目標股價為54美元，相當于2014年每股收益預期14倍。

第三季度，搜房網推出了名為“新房通”的新產品，以利用其廣泛的地產中介網絡去銷售新房。在推出1個月之后，這一新產品獲得了來自開發商和地產中介的好評，尤其是在二手房市場相對較小的二線城市。我們認為，如果得到良好執行，在搜房網進軍非一線城市的過程中，這一新產品將成為搜房卡業務良好的補充。執行風險包括搜房網內部新房業務和二手房業務之間的利益沖突。