QE退出漸近美股或回調(diào)

2013年09月18日 08:14
來源：國際金融報

人參與條評論

薩默斯被迫退出美聯(lián)儲主席競爭，從一個側面反映了美國在后危機時代管理貨幣政策的難度。不管是誰當選，下任美聯(lián)儲主席的最大挑戰(zhàn)，仍將是如何穩(wěn)妥有序地撤出金融危機的最大遺產(chǎn)——量化寬松。

美國前財政部長勞倫斯·薩默斯9月15日宣布退出競爭下任美聯(lián)儲主席職位后，另一候選人、現(xiàn)任美聯(lián)儲副主席珍妮特·耶倫成為最有希望于明年初接替伯南克的人選，全球股市一片“歡騰”。分析認為，這是因為一旦薩默斯接替現(xiàn)任主席伯南克，他在退出量化寬松政策上可能動作更大，從而將給市場帶來下行壓力。

不過，交易員也指出，當天市場對薩默斯退出的消息反應有些過度，畢竟美聯(lián)儲議息會議召開在即，地緣政治因素尚存，資本市場還存在較大的不確定性。

9月16日，亞歐股市率先上揚。美股開盤后，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)和標準普爾500種股票指數(shù)漲幅一度達到1％左右。

“全球多個股市漲幅達1％。新興市場對薩默斯退出的反應更大，因為美元走低，新興市場貨幣普遍走強。歐洲的一些股市也創(chuàng)出了高點。”格雷沃夫執(zhí)行合伙人公司首席技術分析師馬克·牛頓在接受記者采訪時表示。

牛頓表示，“鷹派”的薩默斯退出競爭后，“鴿派”的耶倫將成為最有力的競爭者。耶倫的政策主張更支持經(jīng)濟增長，在這方面或甚于伯南克，因而她如果當選美聯(lián)儲主席，不大可能太快、大幅度削減資產(chǎn)購買規(guī)模。

奧尼爾證券公司資深交易員肯尼思·波爾卡里說：“市場喜歡一個和伯南克類似的人，希望政策更寬松些，耶倫正是一個和伯南克相像的人?！?/p>

當天，美元匯率也反應強烈，跟蹤六種主要貨幣對美元匯率的美元指數(shù)從上一個交易日的81．520跌至81．268，當天一度觸及80．968低位，為8月21日以來的最低水平。

如果耶倫接替伯南克，美聯(lián)儲維持現(xiàn)行貨幣刺激措施的可能性增加，意味著美元供給量維持高位，導致美元受到重壓。另外，敘利亞局勢的緩和也增強了市場的風險偏好，使美元對高風險高收益貨幣走弱，包括新興經(jīng)濟體貨幣、澳元、加元等。

不過，在美聯(lián)儲主席職位“花落誰家”尚不確定，特別是在市場普遍預期美聯(lián)儲將于9月18日宣布削減購債規(guī)模的情形下，當天股市和匯市的反應顯得有點過度。

“未來誰執(zhí)掌美聯(lián)儲還存在很大不確定性，市場對薩默斯退出的反應將是短期的。”牛頓認為。波爾卡里也表示，除了薩默斯、耶倫，還有其他候選人，最終誰當選還不好說。

多數(shù)分析師預計，美聯(lián)儲將在本周舉行的例會上首次宣布削減資產(chǎn)購買規(guī)模。“我覺得，美聯(lián)儲宣布削減100億美元購債規(guī)模是合理的，當然也可能削減150億到180億美元?！辈柨ɡ镎f，“如果屆時美聯(lián)儲宣布削減購債規(guī)模，股市可能會回調(diào)?！?/p>

波爾卡里也表示，對全球股市而言，2013年和2014年將是轉折年?！敖衲昝拦蓾q得有點多了，我覺得2014年會回調(diào)，之后再繼續(xù)上漲。但以后的上漲會回歸到一個正常區(qū)間，而不會像今年這樣漲得這么快?！?span id="4mmmmmmmmm" class="ifengLogo">