億晶光電：水源地附近建電站 環保問題一概未提

2013年09月23日 07:07
來源：投資快報 作者：三秋

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經歷了前幾個月“業績補償縮水7成”風波的億晶光電，上周拋出借殼上市以來的第一份12.3億元的再融資方案。但令市場失望的是，公司在這份再融資預案中有大量重要問題并未給予說明，特別是其在當地水源附近大規模建設光伏電站所涉及的環保問題一字未提。在投資者的重重疑慮之下，公司股價復牌后大跌9.47%。

項目位于飲用水源地環保問題未解釋

根據億晶光電公布的再融資預案，公司本次擬非公開增發募資金122，770 萬元，其中86，243萬元投入“100MW‘漁光一體’光伏發電項目”，另外36，527萬元用于補充流動資金。而這里提到的“漁光一體”光伏發電項目，是通過在水產養殖魚塘水面上安裝發電板進行太陽能發電。公司在預案中稱，該方案可以充分利用土地資源，形成“上可發電，下可養魚”的發電模式，達到光伏發電與漁業養殖的一體化有機結合。

有資深人士指出，該項目最大的問題是環境保護。根據此前多家類似公司的“漁光一體”發電項目資料，為了支撐太陽能發電板，所謂的“漁光一體”光伏發電需要在魚塘表面建設大量的特制水泥樁以及鋪設電纜。同時，為了應付太陽能發電的能量輸出穩定性問題，大部分光伏電站都需要配備大容量的鉛酸電池用于儲能和輸電上網。無論是水泥樁工程還是鉛酸電池，都是對電站附近環境的一種潛在風險。

《投資快報》記者注意到，本次億晶光電項目的實施地點位于江蘇省金壇市直溪鎮天荒湖，而天荒湖正是金壇市及周邊地區上百萬人口的城市飲用水源地。雖然公司并未披露其詳細的實施地點，但根據《江蘇省人民代表大會常務委員會關于加強飲用水源地保護的決定》，在飲用水水源準保護區內，禁止新建、擴建排放含持久性有機污染物和含汞、鎘、鉛、砷、硫、鉻、氰化物等污染物的建設項目。而公司針對關鍵的項目環境保護措施，卻并沒有在預案中得到有效披露。

政府補貼或成項目盈利關鍵

除了環境保護問題，項目本身的投資及盈利前景也存在一定的不確定性。此前曾有報道稱，江蘇省出于扶持光伏產業的考慮，出臺了1.3元/千瓦時的上網電價政策。2012年-2015年，江蘇省每千瓦時上網電價分別為1.30元、1.25元、1.20元和1.15元。

而根據公司的增發預案，100MW“漁光一體”光伏發電項目擬投資金額為86，243萬元，預計年內部收益率為8.83%（所得稅后），換言之，公司預計該項目每年的凈利潤約為7600萬。但根據同為江蘇省的阜寧“漁光互補”30MW的光伏發電項目資料，30MW的光伏發電項目年發電量大概在3440萬千瓦時。照此推算，100MW的光伏發電項目年發電量大概在12000千瓦時。如此巨大的電量，假設每千瓦時上網電價下降0.1元，項目的收入將會下降1200萬元，這將對項目的未來盈利狀況產生重大影響。

事實上，即便是億晶光電本身也存在過度依賴政府補貼的情況。公司半年報顯示，今年1-6月公司實現凈利潤451萬，但其中有387萬屬于公司總部所在地金壇市政府的補貼等營業外收入。加上本次“漁光一體”光伏發電項目的選址恰恰也為金壇市，不免讓人產生是否存在用項目換取政府補貼的懷疑。

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