雅虎軟銀發聲力撐合伙人制阿里巴巴上市地點仍未明確

2013年09月28日 06:40
來源：新快報

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新快報記者張瀟

雖然有傳言稱阿里巴巴因與港交所談判破裂而轉赴美國上市，但從阿里巴巴創始人之一、副董事長蔡崇信選擇以公開信方式坦承阿里巴巴的合伙人制度，到昨日軟銀、雅虎紛紛出聲支持，這些信息仍顯示出：赴港上市依然是阿里巴巴的選擇之一。

公開信仍青睞在港上市

代表阿里巴巴官方，蔡崇信在公開信中第一次回應了外界熱傳數月的赴港上市一說。“此前阿里巴巴集團多次與香港監管機構探討，如何把我們的管理創新和資本市場的有效治理對接。”蔡崇信透露，作為一家主要業務都在中國的公司，香港自然是阿里上市的優先選擇，也再次表達了對香港作為上市地點的青睞。

在信中，蔡崇信再次強調，合伙人制度是一個創新的治理結構，同時透露，阿里巴巴從未考慮采用雙重股權結構(Dual Class)的方案，而合伙人制“保護了股東的重要權益，包括不受任何限制選舉獨立董事的權利、重大交易和關聯方交易的投票權等”。在公開信結尾處，他更呼吁香港監管機構應該認真探討適合未來發展趨勢的創新監管環境。

阿里巴巴的官方表態，也迅速獲得了其股東的支持。軟銀總裁孫正義及雅虎都在昨日聲明，會全力支持阿里巴巴集團采用“合伙人管理架構”。這就意味著，阿里巴巴集團目前采取的合伙人管理架構在主要股東層面都獲得了一致的公開認可。

阿里估值近700億美元

根據2012年阿里巴巴與雅虎達成的股票回購協議，阿里巴巴集團的IPO只有在滿足若干條件時，才可以繼續回購雅虎手中剩余股份。這些條件包括，IPO須至少籌集現金（扣除各類費用前）30億美元；每股發行價格須達到去年回購價格的110%；IPO其中一個全球協調人為雅虎指定；其中涉及上市地點的條件是須在中國香港或美國，或在特定條件下在中國內地。

按照這一協議約束，如果香港不合適，那么美國市場無疑成為備選的B計劃。盡管有投行人士指，在美國上市，阿里可能面臨更復雜的監管以及估值風險。

不過有知情人士透露，阿里巴巴不會采取類似Facebook 那樣的激進IPO方案，不會刻意追求高市值，相反更在乎一個較為保守的市盈率，較長時間維持一個優良的股價走勢。以同在美國上市的ebay和亞馬遜比較，前者的市盈率為26倍左右，后者為35倍，若按中間值30倍計算，阿里巴巴的估值也接近700億美元，這和目前香港資本市場對阿里巴巴的估值相當。