美債若違約或釀新一輪金融危機

2013年10月08日 08:08
來源：廣州日報

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美國政府已經“停擺”一周。CFP供圖

美國民眾抗議美國政府“關門”。(CFP)

美政府關門持續一周全球股市走低金價大幅波動分析人士稱美債談判若失敗沖擊遠大于政府關門

美國政府關門已持續一周，目前美國兩黨仍就預算問題爭論不休，全球資本市場因此大受影響。全球股市在A股國慶長假期間普遍走低，其中，日經225指數跌幅超過4%。不過，經濟學家和市場分析師認為，美國政府關門對資本市場的沖擊并不大，但未來債務上限談判將左右投資者神經，如果談崩，可能成為最大危機。

文/表記者陳海玲、井楠、張忠安、李震

最新進展

美參眾兩院仍未達成共識

昨天是美國政府關門的第七天，由于美參眾兩院仍然沒有就臨時撥款議案達成共識，所以大約80萬的政府雇員仍然要繼續休假。

中國銀行首席經濟學家曹遠征昨天接受本報記者采訪時表示堅信美國政府關門只是各方討價還價的一個過程，并不是說這個政府運轉不下去了。“美國政府會很快重新開放。”

對美國政府的關門，著名投資大師羅杰斯對本報記者說，“這是在浪費大家的時間，我曾希望有些改變，但不會有任何的改變會發生，因此我都不會太關注這件事。”

10月初，亞太經合組織（APEC）在印尼巴厘島舉行，美國總統奧巴馬原定將率團參加，但由于美國聯邦政府關門，美國國務卿克里代替總統奧巴馬率領代表團出席印尼APEC峰會。

美國政府關門對美國人的生活也造成了一些不便，比如外出簽證工作已停止。此外，對外國游客的影響較突出。韓女士前往美國自助游，到了華盛頓時就趕上了美國政府關門。“美國的國家公園都是政府管的，政府停擺，就都關門；華盛頓和大峽谷游玩的計劃全泡湯。”

但美國私人經濟不受影響。在美工作的華裔葉先生昨天告訴本報記者：“美國社會并未因此出現混亂，地鐵仍照開，垃圾仍有人清掃，只不過出行的人少了。”正在美國休假的中山大學嶺南學院金融系主任陸軍教授昨天接受本報記者采訪時表示：“美國大量的私人經濟并沒有關門，包括機場運作、旅館、餐廳一切都照常運轉。”

美政府關門拖累全球資本市場

股市影響

日股長假大跌4.36% A股有小壓

受美國政府關門等因素影響，全球主要股指在中國長假期間表現不佳，日經225指數表現最差，在長假期間，該指數跌幅為4.36%。 “從全球股市來看，雖然政府關門有一定的負面影響，但股指還是比較穩定，沒有出現恐慌。”一位基金市場策略分析師告訴記者。

對A股而言，分析師表示，由于外圍市場已對美政府關門做出反應，不排除A股會補跌，但整體壓力會減緩。“A股壓力肯定有，比如IPO開閘，還有9月經濟數據存在不確定性等，但比9月底整體壓力減小。”某基金分析師認為。據記者了解，不少機構也認為，10月份大漲的概率并不高，但大盤總體壓力有望減緩。

華泰聯合證券市場分析人士指出，影響9月下旬A股走低的因素主要有兩個：“一是季末金融機構考核要求和中秋國慶長假，使得流動性緊張預期加強，影響資金做多；二是對外圍可能出現的黑天鵝時間把握不準。但現在不少問題基本面明朗化了，應該說是個好事情。”

廣發證券何平表示，參考9月PMI數據，長假后將公布的9月份和三季度宏觀經濟數據也將不會太悲觀。因此，預計節后仍將延續震蕩反彈。

油市影響

國際油價十字路口多空博弈

美國政府關門事件對國際原油價格的影響比較糾結，國際油價在長假期間振蕩且小幅走高，上周末紐約原油價格報收在了103.84美元/桶低位，倫敦布倫特原油價格報收109.46美元/桶低位，均比國慶前價格略高。但多空博弈激烈，本周一亞洲市場油價再次下行。

美國債務上限日期將近的陰影對油價產生了一定壓制，部分機構認為，受美國政府“關門”事件影響，很多美國經濟數據公布滯后，但從已公布的數據來看，參差不齊，較差的數據數量仍多，使得機構對于未來1~2個月時間的油價走勢舉棋不定。

不過，也有部分機構認為，美國經濟數據較差、政府關門，對于美聯儲即將出臺的政策影響較多，可能一再延緩“削債計劃”；而保持量化寬松貨幣政策，對于中線原油價格的走勢將有較大促進，遏制油價的跌勢。

技術面顯示，油價處在十字路口，上下波動可能性均存在。100美元大關是重要支撐位，如果跌破，可以下探至95~96美元；而上一重要阻力位遠至104.5美元以上。

匯市影響

美元繼續承壓非美貨幣或反彈

在美國政府停擺及美國政府將在10月17日觸及舉債上限可能出現技術性違約的陰影籠罩之下，匯市美元弱勢主導市場。美元指數上周觸及79.63的8個月新低，短期內弱勢美元格局將持續；與此相伴，非美元貨幣有望繼續上漲。

投資大師羅杰斯一直大為批判美國政府亂印美元及其量化寬松政策，并堅定看空美元。他告訴本報記者認為，美國政策并不會因為政府關門而有實質性的改變，對市場的預期亦不會有大的改變。

目前，歐元兌美元在1.358附近，英鎊兌美元在1.605附近，澳元兌美元在0.942附近，美元兌日元在0.97附近。

具體而言，分析師指出，日元的避險特性使其受惠于當下的市場緊張氛圍，美元兌日元走勢偏強；歐元兌美元上升趨勢完好無損，如若美政府停擺的問題不在近期得到解決，那么將會引來一波因風險情緒受損導致的報復性反彈。短期英鎊或上漲至1.62，英鎊兌美元關鍵阻力在1.63，不過預計年底可能將跌至1.58關口。

金市影響

金價遭做空后市不樂觀

長假期間，國際黃金價格再次走出了大幅波動的軌跡；一度暴跌至1280美元/盎司以下低位，后反彈至1310美元/盎司附近位置。目前價位距離國慶前美國9月議息會議時跌了3%。

面對“美國政府關門”的風險性事件，國際金價走出了與基本面規律迥異的軌跡，沒有大漲反而途中暴跌，充分證明了市場的做空力量非常強大。

廣東粵寶的何偉鋒推斷，以國際投行為主的大型機構一心做空，借機集體打壓金價。由于美聯儲與國際投行有千絲萬縷的利益聯系，這一集體做空行為，有可能已經再次得到美聯儲政策有變動的風聲，削減購債計劃或許將在10月被落實。

國際投行依然在發表看空觀點。美銀美林將2014年預計金價從1563美元/盎司下調17%到1294美元/盎司。

廣州金頂黃金的張德強則認為，美政府臨時關門源自美債問題，而美債問題曾是2011年~2012年促進金價走高的重要動力，不可小覷其正面作用。不過金價四季度整體可能維持低位盤整走勢，有機會探至1200美元以下的低位。

長假期間，廣州市場交易整體而言先清淡后紅火。頭兩日，由于金價位置較高，成交相對清冷；之后，國際金價暴跌，廣州金價跌至310~340元/克位置，買金人數迅速增多，部分平價商場更是生意紅火，但也難以再現二季度的“搶金”盛況。

業內人士建議“逢低買進、逐步建倉”。如果買金條，265元/克以下位置可以開始逐步買進了。雖然金價仍有可能下跌，但跌幅有限，且很難把握“絕對底部”，不如逐步買進、規避風險。

專家觀點

美債違約沖擊

更甚美政府關門

“我們的判斷是，美國債務談判失敗的沖擊要遠遠大于政府關門的影響。”上述基金市場策略分析師告訴記者。多數分析人士也指出，與政府“關門”相比，不到兩周的美債違約“大限”（10月17日）才更加危險。尤其正值美國政府部門關門，分歧加大的兩黨如何討論此問題令市場著急。

美國料將在那天觸及16.7萬億美元的債務上限。政府官員也預料不到確切支出將是多少，比如那一周會有多少人申請失業救濟。美國公債是全球金融系統的基石，被視為零風險投資，美國目前公債利率處于世界最低行列，目前十年期公債收益率在3%左右徘徊。如果不能按時付息，將撼動這一根基。一旦違約，美國借款成本幾乎肯定會增加。股市可能暴跌，消費者可能減少支出，進一步拖累經濟。一旦美債違約，將會引發信貸市場凍結，美元大跌，國債利率飛漲，甚至會引發“比2008年或者更加嚴重的金融危機和衰退”。

“但無法上調債務上限的風險仍然很小，政府關門也沒有對上調債務上限的前景造成負面影響。”曹遠征告訴本報記者。

“美國國會可能等到上調債務上限的最后一刻，或把債務上限問題拖延到未來某個時刻，可能是2014年年底。”曹遠征說道。