港媒：美國債務若違約災難遠超雷曼破產

2013年10月08日 09:49
來源：鳳凰黃金

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鳳凰黃金訊 據港媒報道，美國政府局部癱瘓踏入第二周，加上下周四的債限「死線」逼近，但眾議院議長博納態度依然強硬，繼續借財政危機作談判籌碼，威脅總統奧巴馬與民主黨，聲稱若不就削赤談判，就不會通過新財年臨時撥款和提高債限。財長杰克盧斥責國會拿債限玩火，警告這將導致美債違約。彭博通訊社分析，美國一旦債務違約，將癱瘓證券回購市場，后果遠超雷曼爆煲。市場憂慮美國違約風險，日本及澳洲股市昨跌至1個月低位，道指昨晚低開逾百點，于本港時間今早凌晨零時十分報15,000點，跌71.64點。

博納（JohnBoehner）繼續指摘奧巴馬拒與共和黨談判，稱共和黨不會有足夠票數批準一份不涉及削赤、僅提高債限的議案。民主黨參議員舒默（CharlesSchumer）稱，博納要求談判，反映事情仍有回旋余地，「即使違約機會僅三成至四成，其災難后果足以凍結市場，令美國再陷衰退，博納深知不能冒險。」

恐成雷曼翻版美債回購市場勢癱瘓

彭博通訊社指出，美國作為全球最大經濟體，政府未償還債務高達12萬億美元，是雷曼兄弟在2008年申請破產時欠債金額5170億美元的23倍。雷曼破產5個月后，美國股市市值跌近一半，失業率急升至10%，創30年新高，全球經濟也被拖累，最后靠聯儲局注資3萬億美元進入金融體系救市。

雷曼爆煲其中一個出乎意料的后果，就是證券回購市場（repomarket）凍結。

華爾街大行及投資公司往往用債券作抵押換取短期貸款，當年雷曼的交易對手發現雷曼的抵押品無法取用，即時觸發市場恐慌，一窩蜂賤賣抵押品，導致回購市場癱瘓。

2.8萬億美元國債用作回購抵押品

根據聯儲局數據，目前至少有價值2.8萬億美元的國庫券是作回購協議的抵押品。一旦政府無法還債，美國國債可能不合資格再用于回購市場融資。

全球最大債券基金太平洋投資管理（PIMCO）稱，若嚴重違約發生，恐造成連串法律后遺癥，蔓延至多個市場。

對上一次國會于2011年陷入債限爭拗之際，貨幣市場基金（moneymarketfunds）就不想沾手國庫券，擔心持有違約債券，令回購利率（reporate）上升。盡管美國國會當時最后達成債限協議，但已打擊市場信心，環球股市蒸發6萬億美元。

目前市場人士普遍仍認為美國不會違約，但不少人承認今次違約風險比以往大。摩根大通稱，美債若未能如期償付，也只是技術上違約，是政府不愿找數，非無力還債，因此只有到期償付的債券價格會下跌，貨幣市場基金未必會被迫拋售國債，而聯儲局大概亦會繼續接受國債換取緊急融資。

學者：違約將動搖美元儲備貨幣地位

不過，IMF前首席經濟師SimonJohnson則警告，銀行業可能要在帳目表降低相關資產的帳面價值，并面臨資金短缺，惟政府今次可能再無現金挽救銀行業。由于目前約一半美債由外國政府及央行持有，一旦違約將令環球財政混亂，動搖美元作為環球儲蓄貨幣的地位。