一成偏股基金矮窮挫近40只今年負收益

2013年10月09日 09:04
來源：證券時報網

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一邊是創業板指數不斷創出歷史新高，另一邊則是滬深300指數長期萎靡不振，由此導致重倉相關板塊的基金業績帶來差異懸殊。在同樣的外圍市場環境下，年內基金業績排名首尾相差100%，業績相差如此之大，也是自2007年以來首次出現。對于創業板相關的基金今年業績遙遙領先，南方基金公司首席策略分析師楊德龍接受采訪時稱，創業板的高成長預期很難兌現，當前對于創業板的炒作，更像水中月、霧中花，在屢創新高后，很多獲利盤目前都想出來，回調壓力較大。

484只偏股基金年內正收益

據南方都市報報道，根據好買基金數據顯示，截至9月29日，剔除今年以來成立的次新基金后，按照復權單位凈值增長率計算，523只偏股型基金中，共有484只基金取得年內正收益，其中，363只基金漲幅超過10%，漲幅超過20%有186只。甚至有14基金漲幅超50%。

在今年基金普漲狀態下，投資者更關注的是一群成績不好的“壞孩子”。近40只業績較差的基金今年還處于負收益。年內下跌超過10%的基金有10只，其中易方達資源股票基金年內下跌21.49%；華寶興業資源下跌19.43%，交銀主題精選、東吳行業基金和中歐中小盤跌幅均超過15%。

“不單單投資者關注基金排名，其實公司各方都在關注。基金經理壓力確實挺大的，凈值排名落到后頭了，基金經理就會收到提醒。”一位北京某大型基金公司的市場人士對南都記者說，公司管理層為了把業績做好，盡快提升規模，也會給基金經理施壓。“各家基金對基金經理要求不同。不過，大部分公司還是會看中基金經理長期的業績表現。通常的做法，兩年業績排在后1/2的會有下課的危險。”深圳一家基金市場總監對南都記者表示。

重倉創業板基金市值飆百億

如果把處于年內業績首尾的基金相比，首尾業績相差超過100%。今年出現的這種情況，自2007年以來還是第一次。偏股基金間的業績分化為什么如此嚴重？上海一位不愿具名的基金研究員對南都記者表示，今年以來，中小市值股票特別是創業板漲勢比大盤強勢多了，很大程度上帶動了基金整體業績的上行，而且小盤股不斷創新高其實也是跟基金等機構的資金操作有很大關系的。

數據顯示，今年以來上證指數累計下跌4 .81%，與之相反的是創業板卻飆漲85.44%，追逐短期確定性的高成長成為A股市場在2013年上半年的最鮮明特征。

在業績排名靠前的基金中，全部是清一色的新興產業主題基金。新興產業、信息產業、內需動力等名詞成了這些基金的標簽，其重倉股幾乎全是新興產業概念股，今年以來這些概念股的良好表現，讓這些新興產業主題基金的業績分外搶眼。

截至二季度末，共有142只創業板個股被基金列入前十大重倉股。截至今年二季度末，基金持創業板總市值為407.04億元，假設持有數量不變，若按照最新收盤價，基金合計持創業板市值升為509 .28億元，不到三個月的時間，基金重倉創業板市值增加102.24億元。

和新興產業概念股如日中天的表現相反，周期行業概念股的表現可謂糟糕透頂。對后十名的基金組合逐一對比后發現，今年后十名的基金的主要落后原因均為組合配置，其中重災區是資源股、金融股和大盤股。煤炭股幾乎是后五名基金的標準配置。今年以來，煤炭基本處于單邊下跌狀態。

創業板四季度或深幅回調

天治財富增長基金周雪軍對南都記者表示，目前，國內宏觀經濟呈現出企穩跡象，在發電量、工業增加值、PM I等宏觀數據和一些中觀行業的數據都有體現。近期各項經濟活動進入旺季，雖然難以出現顯著的回升跡象，仍可保持相對平穩，這使得股市的系統性風險不大。

南方基金公司首席策略分析師楊德龍接受南都記者采訪時稱，最近得益于穩增長、海外需求回暖和補庫存等策略，高頻數據顯示出經濟重回弱復蘇通道。貿易順差仍保持不錯水平，為國內流動性提供了一定的支持。經濟回暖仍能維持一段時間。

“創業板的高成長預期很難兌現，全國小企業多如牛，真正具有成長性的則少如牛角。”楊德龍表示，創業板年內的漲幅可以說是資金堆起來的，在屢創新高后，很多獲利盤目前都想出來，回調壓力較大。創業板在今年四季度會出現一定的回調，一些成長性突出的個股股價會持續走高，但與前三季度的普漲相比，四季度大部分創業板個股會面臨調整。

“創業板風險很大，其實資歷稍微老一點的基金經理對創業板都比較回避。”上述深圳基金的市場總監表示，“這也是個悖論，目前整個環境熱點都在創業板，不拿創業板股票，業績就會落后，拿了也不知道在泡沫破了之后，能不能逃出來。”

對于周期性個股，楊德龍建議在板塊上應繼續看好和宏觀經濟關聯度小的弱周期行業，比如中小銀行、地產、家電、醫藥等，也應繼續規避盈利狀況不太好的強周期行業，例如鋼鐵、化工、有色、煤炭等。