港府回應阿里上市：雙重股權屬個例堅持維護股民利益

2013年10月09日 13:16
來源：鳳凰財經綜合

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鳳凰財經綜合訊10月9日消息，據阿斯達克報道，有香港特區議員在立法會會議上提到，香港本地投資者對科技公司認識不足，故認為阿里巴巴來港上市對推動本港多元化金融市場發展有尤其重要，香港特區財經事務及庫務局局長陳家強同意說法，并指特區政府會在此領域上好好思考，希望未來可引進更多科技公司到港上市。不過他指，阿里巴巴的股權制度引發多個上市制度問題，令公眾紛紛討論，帶出香港上市制度是否需要為此改變的訊號，但他相信，所有上市規則大前提是維護投資者利益，這是香港一直以往的觀點，有必要堅持。

他續稱，為維護投資者，若得不到港交所的批準，上市公司的股本不可包括B股，即股本權益及價值應該一致，這并非香港獨有的制度，事實上，目前只有美國紐交所及納斯達克交易所有雙重股權的安排，雖然英國沒有禁止，但當地不鼓勵此做法，新加坡曾指會研究此安排的可行性，迄今仍未有定案，故他相信這種雙重股權制度是個別例子。

他解釋，美國交易所可有雙重股權安排源自於當地的法律制度，雖初時美國證監會不同意做法，因當時決定權在州法例上，故美國與其他國家走向不同的路。因此，他認為香港亦應因應獨特的法律環境，在改變制度時需小心安排。

阿里今年7月中下旬傳出向港交所（388）遞上市申請，惟其合伙人制意味董事會人事將由少數股東掌控，惹來同股不同權、重設上市A、B股的爭論，市場回響甚大。

消息指出，上市委員會過去兩個月討論是否接納相關制度時，主要考慮兩大方面，一為阿里開先例后，往后新股是否也可同樣享有特權；二為放行后，對已上市公司又是否公平。

要求馬云持股不能太低

有指雖然上市委員會普遍堅持保障投資者及維持公平性兩個大原則，但并非擺出完全冇得傾的態度，曾經開出條件，包括要求馬云不能賣股，持股量不低于某一個水平（市場估計馬云在上市前的持股約為7%）。此外，又限制公司提名合伙人的次數。

阿里最終沒有接受條件，令事件拉倒。據了解，除非阿里再提出上市的新方案，否則上市委員會暫時無意再討論阿里上市一事。

正如港交所行政總裁李小加所講，阿里能否在港上市，取決于上市委員會和證監會，既然前者不放行，委員會成員意見紛紜，證監會已經毋須站出來表態，何況證監會一直企硬，以保障投資者利益為大前提，誓要保衛本港金融市場一個重要的核心價值。

事到如今，若港交所希望為部份外國企業開方便之門，設立同股不同權的制度，必須進行市場諮詢，改例亦要獲上市委員會及證監會通過。市場人士估計，由制定咨詢內容、上市委員會及證監會討論，到開始咨詢需時一年半載，連同諮詢及總結時間，整件事至少要兩至三年。