美政府關門就業數據爽約高盛唱空金價

2013年10月10日 02:28
來源：21世紀經濟報道作者：常亮

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美政府關門就業數據爽約高盛唱空金價持倉真空期商品市場”摸黑“機構潛行

美國政府部分關門事件的影響已延伸到商品市場。

“商品期貨交易委員會（CFTC）停止運作了，所以任何人都可以在恐慌指數這邊興風作浪?！盋FTC民主黨成員Bart Chilton上個月的一番話竟一語成讖。

10月1日，美國政府非核心機構被迫關門，CFTC隨即表示，在政府關門期間，將不再公布交易員持倉數據和其它市場數據；而由美國勞工部勞動統計局負責的美國非農就業率數據，亦在10月4日意外“爽約”。

“政府關門”已近一周，商品市場也在“摸黑”潛行，這已經為部分機構提供了絕佳的操作空間。

假摔難動真格

“關門”當天，原油、銅、大豆等大宗商品集體走低，美元指數與黃金也聯袂走弱，而美股在前一個交易日就下跌128點，跌幅近1%。

而在事情過去一周后的北京時間10月8日晚間，納斯達克指數重挫2%，標普指數跌1.2%，中概股指數重挫4.8%。黃金微跌50美分報1324.6美元,原油漲0.5%報103.49美元。

“商品市場與股市不同，它們雖然都在美國政府宣布關門時受到了一定影響，但是現在來看，美國股市受到的影響顯然更大，商品在數據缺失的條件下還是回歸了基本面，有漲有跌?！眹鹌谪浉笨偛媒鞯卤硎?。

國際貨幣基金組織研究部門負責人日前表示，如果美國政府關門1個月，將給美國和全球經濟帶來嚴重影響。幾乎可以肯定美國經濟復蘇將被打斷，有可能會陷入衰退甚至更糟糕的局面。

但在市場人士看來，這幾乎不可能發生。

“對于事件的炒作，每一年都有好幾起，這次美國政府‘關門’事件也不例外，何況這也不是第一次‘關門’了。”國泰基金境外高收益債基金經理吳向軍表示。

事實上，自美國國會預算程序于1976年正式執行以來，美國政府前后共關門17次，最長長達21天。

“現在輿論傾向于把美國政府‘關門’和美國政府債務上限問題混為一談，這完完全全是兩個問題?！眳窍蜍娭赋?，“政府‘關門’只是美國總統無法出席國外的會議，國家公園關門等小問題，甚至此前傳出的聯邦政府雇員的無薪假也改成了帶薪假，可見這對美國經濟的影響有限?！?/p>

“而債務上限問題如果崩盤，那么將不單單引起金融危機，接下來的是美債違約、全球金融體系的基礎垮掉，兩黨不可能為一個國內問題而賠上積累百年的國家信用?！眳窍蜍娭赋觯斑@并非像歐債一樣，是一個難以解決的系統性問題，現在僵局是人為造成的，是卡在了‘全民健保法案’上，這是兩黨可以坐下來談就解決的問題?！?/p>

“政治是妥協的藝術，10月17日美國國債會再一次達到上限，我認為這一看似嚴重的危機會在最后關頭平穩度過，對商品市場的影響也十分有限，不會造成‘腥風血雨’?！苯鞯卤硎尽?/p>

巨頭渾水摸魚

“雖然商品市場長期關注的‘非農’數據上周延期公布，但這一數據在現在已經不是關鍵了?！惫獯笃谪涃F金屬分析師孫永剛表示，“非農就業與美國的貨幣政策QE的預期收緊和延續有關。而現在美國兩黨之間已經開始了實質的政治博弈，即奧巴馬能否堅持它的政策方向，共和黨能否獲得一定既得利益，現在是政治博弈結果決定QE預期?！?/p>

“至于CFTC持倉報告，這是一個相對滯后的指標，用于預測是有巨大的問題的?！睂O永剛指出。

盡管如此，“自我實現”的恐慌情緒已經為部分機構提供了絕佳的操作空間。

“面對這些短期突發事件的時候，要么從做空到平倉比所有人都快，這是典型的‘事件驅動’型對沖基金的典型做法。要么‘我自巋然不動’，什么都不做，或者在底部加倉買入，這是典型的以基本面為基礎的公募基金的做法。”吳向軍指出，“這時普通投資者隨著輿論或市場起舞是很危險的。”

而在國際黃金市場上一再推波助瀾的高盛，亦針對此次危機發布了空頭觀點。據悉，高盛明年的黃金目標價為每盎司1050美元，預計今年將下跌21%，跌至每盎司1322.28美元。

高盛商品研究主管Jeffrey Currie認為，美國國會能在10月17日截止期以前達成提高債務上限的協議，而在美國政界的僵局打破后，貴金屬會出現大灌籃式的拋售。在這之后，美國經濟明顯復蘇，縮減QE應該會給金價帶來下行壓力。

然而就在半年前，高盛高調披露唱空黃金的報告，建議投資者做空黃金，而自己卻在大舉買入。4月12日，黃金市場經歷第一次大暴跌，最低跌至1335美元/盎司，6月進一步跌至1180美元/盎司低位。在黃金暴跌的這3個月里，根據SPDR黃金ETF公開資料，高盛大規模增持了370份額，成為同期第一大買主，一躍成為第七大持有者。

業內人士分析，在這次高拋低吸中，高盛拾得的“籌碼”比一季度便宜近200美元/盎司。

北京時間10月9日，SPDR黃金ETF黃金持倉量報898.18噸，是自2009年2月以來的持倉新低。

這場由美國政府關門及財務上限問題引發的博弈仍在持續。盡管市場普遍認為美國勞工部應于債務危機結束后才會恢復數據發布工作，但10月9日仍有消息稱，上周宣稱“擇期公布”的非農數據將于本周五發布，刺激著國內黃金投資者脆弱的神經。

“只要奧巴馬堅持其政策，寬松貨幣政策的收緊也是一個必然的過程，而貴金屬的后市下跌風險依然較大?！睂O永剛表示，“這個時間段我個人認為是建倉的好機會，機構都在等結果，對于一些大的機構投資者，他們的倉位可能早就埋伏好了?！?span id="4mmmmmmmmm" class="ifengLogo">