9月貿易順差環比降四成外匯占款數據難樂觀

2013年10月14日 00:43
來源：每日經濟新聞

人參與條評論

海關總署最新公布的數據顯示，中國9月份貿易順差收窄至152.1億美元，順差額環比減少46.7%，從9月份外貿數據可以看出，中國出口復蘇之路受阻，增長遠低于上月。

中央財經大學教授郭田勇昨日（10月13日）接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，外匯占款和貿易相關性比較強，在基本流動呈現常態、沒有大幅度變化情況下，外匯占款與貿易順差高度相關，如果貿易順差減少，央行外匯占款量也會相應下降。

交通銀行首席經濟學家連平昨日向《每日經濟新聞》記者表示，一般來說，影響外匯占款通常有兩個因素：貿易順差和資本流動，兩個因素在不同階段、不同時期對外匯占款影響力度不同。

9月貿易順差大幅收窄/

數據顯示，中國9月份貿易順差收窄至152.1億美元，遠低于8月份的285.2億美元，之前摩根大通預測為252億美元和市場預測的262.5億美元。

專家表示，外匯占款與貿易順差有很大聯系，年初幾個月新增外匯占款大增的一個原因就是虛假貿易帶動了貿易順差數據，8月剛剛扭轉了新增外匯占款連續兩月下滑的局面，9月份貿易順差較8月份大幅減少，使其新增外匯占款難言樂觀。

廣東省社會科學綜合研究開發中心主任黎友煥日前接受《每日經濟新聞》記者采訪時也表示，外匯占款與貿易順差關聯性較大，此前5月份新增外匯占款為668.62億元，環比大幅縮水近八成，主要原因就是當時虛假貿易渠道進來的資金大幅減少。

連平表示，一般來說，影響外匯占款通常有兩個因素：貿易順差和資本流動，兩個因素在不同階段、不同時期對外匯占款影響力度不同。雖然9月份貿易順差收窄，但是從9月份人民幣匯率升值壓力可以看出，資本流入仍然存在，所以，9月份外匯占款可能仍為正數或者增加。9月份出口是負增長，而進口較快增長，所以順差明顯收窄，主要和出口有關，盡管貿易順差大幅收縮，依然不會完全改變資本流入。

9月外匯占款或仍為正數/

今年年初的數月由于市場對人民幣升值預期增強，大量熱錢流入，帶動新增外匯占款數據，我國前五個月的新增外匯占款基數較大，分別為：6836.6億元、2954.3億元、2363億元、2943.5億元、668.62億元。

隨后，美國QE退出預期增強，以及國家外管局出臺相關政策打擊虛假貿易，導致6月和7月外匯占款均呈下滑走勢，6月份減少412.05億元，7月份減少245億元，到了8月份新增外匯占款扭轉下滑趨勢，增加273億元。

專家表示，8月份新增外匯占款為正數，這與國家宏觀經濟數據不可分開。

郭田勇表示，外匯占款和貿易相關性比較強，在基本流動呈現常態、沒有大幅度變化情況下，外匯占款與貿易順差高度相關，如果貿易順差減少，央行外匯占款量也會相應下降。

“外匯占款和貿易順差以及資金流動相關，前段時間市場擔心美聯儲量化寬松退出，資金有可能從新興國家資金回流，包括中國資本外流問題，這種情況對外匯占款帶的波動比較大。貿易順差對外匯占款有相應影響，但是貿易順差數據波動起伏不是非常大，如果發生大規模資金外流，對外匯占款的沖擊則更大。”郭田勇說。

連平則表示，9月份資本流入因素對外匯占款影響比較大，如果貿易順差大一些，外匯占款則會更多。“資本流動因素對外匯占款、匯率的影響越來越大，最近資本流動發生變化，不像六七月份時流出壓力大，開始轉向，和中國經濟企穩回升有關。”

據媒體報道，9月份中國制造業采購經理指數（PMI）為51.1%，較上月上升0.1個百分點。這是該指數連續第三個月回升，并且創下自2012年5月以來的17個月最高。

連平同時認為，從9月份匯率來看，人民幣有升值壓力，人民幣升值是資本流動的結果，所以外匯占款應該不會像前幾個月負數，很可能仍為正數或者增加。

《每日經濟新聞》記者計算發現，從去年底以來，人民幣中間價最高升值2.29%。

郭田勇表示，現在看起來，美聯儲換帥、美國債務僵局等美國國內因素決定量化寬松退出不會如市場料想那么快，從資本項目下擔心資本外流導致外匯占款急劇下降的可能性也會變小。