美媒：美債先還債還是發社保陷兩難

2013年10月14日 10:09
來源：新民網

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美國《財富》雜志10月11日文章稱，美國債務上限問題懸而未決，但美國政府手頭的現金已經捉襟見肘，撐不了多長時間。資金有限，但要花錢的地方太多了。到底是先把錢還給中國這些持有美國國債的大債主，還是優先用來給國內靠社保過日子的“老奶奶”，奧巴馬有點“犯愁”。

觸及債務上限并非世界末日——至少它不會馬上到來。如果美國國會議員在10月17日最終期限過后仍然爭執不休，很可能出現的情況就是美國政府靠現金支撐一個月左右，然后就必須開始做出艱難的抉擇。如果未能及時提高債務上限，很難說會出現什么樣的局面，因為這種情況前所未有。

文章指出，如果美國政府在10月17日觸及債務上限，財政部的“支票賬戶”里還會剩下300億美元，四處都會充斥著恐慌氣氛。有些人認為，財政部可能會把這些資金首先用在比較“重要”的方面，同時暫緩那些不太重要的支出，直到國會恢復神智，提高債務上限。

《財富》表示，倘若美國未能按時支付債券利息，世界末日也不一定會來臨。到現在美國政府也沒有消失，而且還能回首往事。目前，國債利息只占美國聯邦政府收入的8%左右。這就是說，如果提前做出規劃，同時將債券持有人的償還優先級排在其他債權人之前，財政部就有可能償付所有債務，從而避免違約。

文章還指出，它同時也意味著，如果需要稍稍違約那么一、兩次，美國也許有能力承擔遠高于目前水平的利息。就1979年的情況來看，美國政府似乎可以略微暫緩債務償還事宜，從而拿出錢來給“老奶奶”發放社保，這種做法至少可以保持到債務上限問題得到解決之前。

最終，美國政府還是要承擔違約帶來的額外利息，而且還要為隨后發行的所有債券支付一筆數額不定的利息，以覆蓋美國國債——這一曾被視為“無風險”證券的新增風險。目前還不清楚，在違約情況下“額外”利息能給投資者帶來多少收益。市場也許不會受到什么影響，投資者也可能繼續毫不遲疑地購買美國國債。但另一種可能情況是，投資者決定把他們的資金投入“更安全”的證券，從而集體拋棄美國國債。

《財富》表示，出現上述情況的條件是財政部決定把老奶奶放在中國和其他債券持有人之前。這樣的考驗很快就會到來。10月17日之后，美國政府的賬戶里就將只剩下約300億美元資金，再加上平均每天約70億美元的遞延稅收入，這就是美國政府所能動用的全部資金——而且這種情況也不會維持很久。

到11月初，財政部就要為聯邦醫療保險撥款約170億美元，為社保撥款250億美元，而且此后每周還需要為社保提供120億美元資金；此外還要為現役和退伍軍人，包括補充保障收入領取人撥款250億美元。11月15日，政府還得向債券持有人支付約310億美元利息——屆時就可能出現資金缺口。在這種情況下，美國政府有可能推遲還債時間，直到獲得資金或者債務上限問題得到解決——它會有什么樣的反應將主要取決于市場做何反應。