丙類戶窮途：一年十去其七 5000丙類戶消失

2013年10月15日 02:13
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 作者：董云峰 于艦

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近一年內(nèi)，5000丙類戶消失

丙類戶窮途：一年十去其七

作為我國(guó)債券市場(chǎng)的特殊成員，隨著債市風(fēng)暴的深入，丙類戶漸漸走到了窮途末路。

10月11日， 中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司（下稱“中債登”）向各結(jié)算代理人及丙類結(jié)算成員發(fā)出通知，稱將要進(jìn)一步對(duì)相關(guān)丙類賬戶進(jìn)行清理。

據(jù)中債登最新統(tǒng)計(jì)，截至今年9月底，我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)共有各類投資者7572戶，較去年末減少4843戶（但乙類戶新增407戶），其中，丙類戶數(shù)量已經(jīng)由去年末的7585戶驟減至2335戶，累計(jì)5250個(gè)丙類戶消失了。

“一夜回到十年前”

從本世紀(jì)初起，丙類戶在我國(guó)債券市場(chǎng)存在了10余年，在此之前，丙類戶一直“行事”低調(diào)，乃至這個(gè)稱謂鮮為人知。不過(guò)，今年以來(lái)的一場(chǎng)債市風(fēng)暴改變了丙類戶的命運(yùn)。

今年4月份，以萬(wàn)家基金鄒昱和中信證券楊輝被調(diào)查為開(kāi)端，一連串債市資深從業(yè)人員相繼“落馬”，掀起了一場(chǎng)債市“打黑”風(fēng)暴。隨后，以丙類戶為載體的利益輸送行為大白于天下，在社會(huì)上引起了廣泛關(guān)注。

長(zhǎng)期以來(lái)，丙類戶開(kāi)戶門檻較低，缺乏實(shí)質(zhì)性監(jiān)管，從而魚(yú)龍混雜，為利益寄生提供了土壤。不少丙類戶的實(shí)際控制人是金融機(jī)構(gòu)中供職的資深人士，他們可以通過(guò)丙類戶以權(quán)謀私，實(shí)行利益輸送。

早在2012年末，審計(jì)署廣州辦官員劉升華曾撰文指出，當(dāng)存在內(nèi)幕交易和非法利益輸送時(shí)，交易一方金融機(jī)構(gòu)的人員與丙類賬戶的人員相勾結(jié)，丙類賬戶實(shí)質(zhì)成為強(qiáng)勢(shì)方，利用有利的結(jié)算方式，以及收付款和收付券之間的時(shí)間差，實(shí)現(xiàn)空手套白狼，甚至還存在金融機(jī)構(gòu)直接低價(jià)賣出、高價(jià)回購(gòu)債券等形式向丙類戶直接送錢行為。

在人們對(duì)債市利益輸送黑幕義憤填膺之際，丙類戶很快與“壞孩子”畫(huà)上了等號(hào)。4月24日，央行召集主要商業(yè)銀行開(kāi)會(huì)，提出對(duì)丙類戶“要逐步取消或升級(jí)”，這一表態(tài)直接對(duì)丙類戶進(jìn)行了定性，以清理和整頓丙類戶為核心的債市新政拉開(kāi)了帷幕。

2013年5月7日，中債登在名為《關(guān)于非金融機(jī)構(gòu)法人債券賬戶暫停有關(guān)業(yè)務(wù)的通知》的文件中要求，各結(jié)算代理人（具備結(jié)算代理資格的商業(yè)銀行）從即日起，除賣出、履行未到期結(jié)算合同、轉(zhuǎn)托管已持有的債券之外的其他業(yè)務(wù)，將對(duì)非金融機(jī)構(gòu)法人債券賬戶進(jìn)行暫停處理。

7月9日，央行發(fā)布今年第8號(hào)公告，要求銀行間債券市場(chǎng)參與者之間的債券交易應(yīng)當(dāng)通過(guò)同業(yè)拆借中心交易系統(tǒng)達(dá)成，并要求債券登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)不得為未通過(guò)同業(yè)拆借中心交易系統(tǒng)達(dá)成的債券交易辦理結(jié)算，叫停了線下交易，進(jìn)一步封堵了丙類戶的生存空間。

不僅如此，7月中旬，中債登發(fā)布公告稱，投資者申請(qǐng)開(kāi)立債券賬戶時(shí)，應(yīng)提交央行出具的銀行間債券市場(chǎng)準(zhǔn)入備案通知書(shū)，其他開(kāi)戶要求不變，令央行上收開(kāi)戶權(quán)限明朗化。

在此過(guò)程中，丙類戶數(shù)量迅速減少。中債登數(shù)據(jù)顯示，今年7月末，丙類戶數(shù)量環(huán)比減少2086戶；至8月底，丙類戶進(jìn)一步環(huán)比縮減3167戶，丙類戶存量降至2331的歷史低點(diǎn)，基本與2003年同期相當(dāng)，可謂“一夜回到十年前”。

盡管如此，中債登近日又下發(fā)了進(jìn)一步對(duì)丙類賬戶進(jìn)行清理的相關(guān)通知。中債登要求，對(duì)于債券托管余額為零且無(wú)未了結(jié)結(jié)算合同的丙類非金融機(jī)構(gòu)法人債券賬戶，丙類結(jié)算成員如需保留，應(yīng)在2013年10月31日前通過(guò)結(jié)算代理人提交書(shū)面申請(qǐng)；過(guò)期未提交書(shū)面申請(qǐng)的丙類結(jié)算成員，視為同意對(duì)其債券賬戶進(jìn)行注銷，其將統(tǒng)一進(jìn)行注銷處理。在債券賬戶注銷后，債券賬戶賬號(hào)不再保留，中債登將終止服務(wù)并向結(jié)算代理人出具“債券賬戶注銷通知書(shū)”。

丙類戶的前世今生

丙類賬戶究竟有著怎樣的前世今生？《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者在采訪中了解到，銀行間債券市場(chǎng)結(jié)算代理制度始于2000年10月，央行發(fā)布《關(guān)于開(kāi)辦債券結(jié)算代理業(yè)務(wù)有關(guān)問(wèn)題的通知》，規(guī)定由央行總部批準(zhǔn)符合資格的金融機(jī)構(gòu)法人開(kāi)辦債券結(jié)算代理業(yè)務(wù)。

2002年10月，央行發(fā)布《關(guān)于中國(guó)工商銀行等39家商業(yè)銀行開(kāi)辦債券結(jié)算代理業(yè)務(wù)有關(guān)問(wèn)題的通知》，將批準(zhǔn)開(kāi)辦債券結(jié)算代理業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行擴(kuò)展至39家，并進(jìn)一步準(zhǔn)許其接受非金融機(jī)構(gòu)法人委托，代理買賣銀行間市場(chǎng)債券。

到了2005年6月，央行進(jìn)一步放開(kāi)了非金融機(jī)構(gòu)投資者只能與一家結(jié)算代理行交易的原有規(guī)定，允許其與銀行間債券市場(chǎng)上所有具備做市商資格或債券結(jié)算代理業(yè)務(wù)資格的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行交易，全面推動(dòng)非金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)。

多位債券市場(chǎng)人士向本報(bào)記者稱，債券結(jié)算代理業(yè)務(wù)的開(kāi)辦，極大地拓寬了銀行間債券市場(chǎng)的交易主體，方便了非金融機(jī)構(gòu)投資者的債券投資，促進(jìn)了市場(chǎng)流動(dòng)性的提升，推動(dòng)了銀行間債券市場(chǎng)的發(fā)展。

然而，在全面推動(dòng)結(jié)算代理業(yè)務(wù)的過(guò)程中，非金融機(jī)構(gòu)法人的快速增長(zhǎng)也逐步暴露出了一些問(wèn)題，丙類戶成為此次債市監(jiān)管的關(guān)注重點(diǎn)。

據(jù)接近央行的業(yè)內(nèi)人士介紹，從2002年開(kāi)始，為減少行政審批，央行將投資者準(zhǔn)入由審批制改為備案制，丙類戶由托管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)開(kāi)戶并管理，此后丙類戶開(kāi)戶數(shù)量增長(zhǎng)迅速，但同時(shí)投資者的“合格性”未能得到保證，為不法分子利用丙類戶進(jìn)行利益輸送提供了空間。

上述業(yè)內(nèi)人士并稱：“在2010年底財(cái)政部國(guó)庫(kù)司張銳案發(fā)后，上述情況最早被國(guó)家審計(jì)署察覺(jué)，推動(dòng)央行自2011年7月起重新上收丙類戶備案審核權(quán)限，因此過(guò)去兩年丙類戶增量很少。”

“從一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間跨度來(lái)看，丙類戶在債券市場(chǎng)不景氣的時(shí)候，其實(shí)對(duì)市場(chǎng)的流動(dòng)性起了非常大的作用。但是，目前出現(xiàn)了問(wèn)題，也說(shuō)明債券市場(chǎng)在不斷發(fā)展過(guò)程中，制度建設(shè)等相關(guān)監(jiān)管要進(jìn)一步加強(qiáng)。”一位熟悉債券市場(chǎng)發(fā)展歷程的市場(chǎng)人士對(duì)本報(bào)記者表示。

本報(bào)記者獲悉，央行已經(jīng)在研究各類投資者合格機(jī)構(gòu)投資者的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，優(yōu)化備案及開(kāi)戶聯(lián)網(wǎng)程序；并將逐步清理注銷違規(guī)開(kāi)立的丙類戶及無(wú)交易、無(wú)債券的睡眠戶。而對(duì)于公司治理較為完善、具備投資能力的非金融機(jī)構(gòu)法人賬戶，將研究逐步轉(zhuǎn)為乙類戶。

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