美三名經濟學家共享諾貝爾經濟學獎

2013年10月15日 02:33
來源：中國證券報作者：陳聽雨

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2013年諾貝爾經濟學獎于14日揭曉，該獎項被授予美國經濟學家尤金·法馬（Eugene F. Fama）、拉爾斯·彼得·漢森(Lars Peter Hansen)和羅伯特·席勒（Robert J. Shiller），他們因對資產價格的實證分析取得顯著成就而獲此殊榮。

諾貝爾經濟學獎并非諾貝爾遺囑中提到的五大獎勵領域之一，是由瑞典銀行在1968年為紀念諾貝爾而增設的，全稱為“紀念阿爾弗雷德·諾貝爾瑞典銀行經濟學獎”，也稱瑞典銀行經濟學獎。

諾貝爾經濟學獎評選委員會表示，“可預期性”是今年獲獎成就的核心。人們無法預期股票和債券在接下來三五天內的價格，但是卻可以預測更長期的走勢，例如在未來三年至五年內的走勢，這些看似矛盾卻又令人驚喜的發現，正是基于法馬、漢森和席勒的研究貢獻。

評選委員會在當天發表的聲明中說，獲獎者的研究成果奠定了人們目前對資產價格理解的基礎，資產價格一方面依賴波動風險和風險態度，另一方面也與行為偏差和市場摩擦相關。這些成果有兩種解釋：一種是理性投資者對資產價格的不確定性，因為資產價格風險越大，回報率越高。另一種解釋側重于理性投資者行為的偏離，因為行為金融學需要考慮到制度的限制，比如限制聰明的投資者就錯誤的定價進行市場交易。

法馬：金融經濟學思想家

諾貝爾獎網站資料顯示，尤金·法馬是全世界論文引用率最高的經濟學家之一，號稱金融經濟學領域的思想家。

法馬1939年2月14日出生于美國馬薩諸塞州波士頓，是第三代意大利裔移民。1960年畢業于馬薩諸塞州塔夫斯學院，主修法文，獲學士學位。1964年，法馬在芝加哥大學商學院研究生院獲博士學位，其博士論文為《股票市場價格走勢》。1995年，比利時魯汶大學授予法馬榮譽博士學位。

法馬曾任芝加哥大學商學院研究生院金融學教授、加圖立大學訪問教授及加利福尼亞大學安德森研究生院訪問教授，1982至今，擔任市場及投資委員會研究董事、成員、基金顧問。法馬還是美國經濟協會、美國金融協會會員、計量經濟學會會員、美國金融學會會員以及美國藝術與科學學院院士。

法馬的研究領域包括投資學理論與經驗分析、資本市場的價格形成、公司財務、組織形式生存的經濟學。他不僅研究了金融證券的價格走勢及由個人和企業決定的資產分配關系，還研究資本市場的信息結構，公司與競爭，風險管理，通貨膨脹與經濟活動，不同通貨的價格以及貨幣與銀行業。法馬最主要的研究貢獻是提出了著名的“有效市場假說”（Efficient Market Hypothesis）。該假說認為，相關信息若不受扭曲且在證券價格中得到充分反映，市場就是有效的。有效市場假說的最主要推論是，任何戰勝市場的企圖都是徒勞的，因為股票的價格已充分反映了所有可能的信息，包括所有公開的公共信息和未公開的私人信息，在股票價格對信息的迅速反應下，不可能存在任何高出正常收益的機會。

漢森：廣義矩方法發現者

拉爾斯·彼得·漢森是芝加哥大學經濟學家。他1952年出生，1974年在猶他州立大學獲數學學士學位，1978年在明尼蘇達大學獲得經濟學博士學位。

漢森是芝加哥大學經濟和社會科學資深講座教授。他最主要的貢獻在于發現了在經濟和金融研究中極為重要的廣義矩方法。目前，漢森正研究穩定控制理論和遞歸經濟學理論研究風險在定價和決策中的作用。

席勒：當代行為金融學創始人

羅伯特·席勒是耶魯大學經濟系教授，當代行為金融學的主要創始人。他于1972年獲麻省理工學院經濟學博士學位,現任美國國家經濟研究局研究員、美國藝術與科學院院士、計量經濟學會會員、紐約聯邦儲備銀行學術顧問、劍橋大學和斯坦福大學等多所學術機構的客座教授。

席勒在經濟學領域的研究遍及金融市場、行為經濟學、宏觀經濟學、不動產、統計方法以及市場公眾態度、意見與道德評判等領域，是行為金融學領域的奠基人之一。

在1989年撰寫的《市場波動》(Market Volatility)一書中，席勒對投機市場的價格波動作了數學分析和行為分析。在1993年寫的《宏觀市場：建立管理社會最大經濟風險的機制》(Macro Markets: Creating Institutions for Managing Society’s Largest Economic Risks)一書中，席勒提出了多種新的風險管理合同，如國民收入與不動產期貨合同，引領了一場適應現代人生活水平的風險管理領域新革命。

尤金·法馬

拉爾斯·彼得·漢森

羅伯特·席勒

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