債券一姐孫明霞被查 或因宏源高管牽連

2013年10月15日 03:01
來源：21世紀經濟報道 作者：張小蓓

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始于4月份的債市核查風暴仍在發酵，隨著多位債券市場的重要人物相繼被調查，本被認為已風平浪靜的債券市場再度引發市場關注。

10月11日，國信證券公告稱，公司固定收益事業部總裁孫明霞、副總裁侯宇鵬、債券交易部總經理謝文賢因個人原因正在接受公安機關調查。

此前的9月29日，宏源證券（000562.SZ）副董事長、總經理胡強，副總經理周棟因個人問題接受公安機關調查。而9月初，宏源債券銷售交易部總經理陳智軍、副總經理葉凡被公安機關帶走。

“孫明霞被調查就是受宏源證券影響，最開始其實只是協助調查。業內很多人都在猜測，是由于之前宏源與華林共同承銷的債券出了問題。”上海一位債券市場人士告訴記者。

不過有消息稱，孫被查或與某發改委官員落馬有關。但在該人士看來二者并不矛盾，負責債券發行的發改委本來就存在腐敗空間。盡管目前尚無最終結論，但前述業內人士認為，如果只是受單一事件影響而被調查，波及范圍應該不會太廣，但如果不是，不排除更多機構將被卷入其中。

孫被調查早有征兆

國信證券11日晚間的公告并未公布具體調查原因，不過有業內人士表示，孫明霞被調查或由宏源債券高管被調查而牽扯出。

“聽說是之前宏源與華林共同承銷的債券出了問題。”上述券商人士告訴記者。2008年初，孫明霞開始分管華林證券固定收益業務。2012年才轉投國信證券。

事實上，孫明霞被調查或早有預兆。早在宏源證券事發之時坊間就開始在傳孫明霞也在接受調查。“9月初的時候就聽說孫被調查，但那時是協助調查。”前述人士表示。彼時，也有國信證券人士表示孫明霞照常在北京辦公室出現，并無異常。

然而，事態的發展遠超外界預期，孫明霞從協助調查最終演變為正式被調查。無疑讓“宏源與華林共同承銷的債券出了問題”的揣測多了幾分可信度。

不過，近日又有報道稱孫明霞被查原因或與某發改委官員落馬有關。“二者并不矛盾，債券的水很深，本來就存在很多腐敗機會。”一位債券人士表示。巧合的是，華林證券前董事長段文清也于8月底被北京公安帶走調查，其原因是涉嫌受賄。

段文清被帶走時，任職宏信證券總裁。宏信證券前身為和興證券經紀有限責任公司，2012年11月變更為宏信證券，從經紀型券商搖身變為綜合性券商。

公開資料顯示，從1993年至2002年，段文清一直任職于國信證券。隨后跳槽擔任漢唐證券副總裁、華西證券副總裁。2007年開始任職華林證券董事長。2011年下半年轉投宏信證券。這意味著，段與孫曾在華林一起共事兩年半左右。

而在段被調查之時，有知情人士曾表示，段文清被調查可能與其在國信證券或者華林證券時期涉嫌貪污有關。

強勢一姐孫明霞

孫明霞被調查，著實驚動整個債券行業，也讓“債券一姐”的光環開始褪去。

“孫總之前比較強勢，在華林只是掛著華林的牌子，實際上并不受華林管制。”據深圳一位債券人士表示，“當初項目和公司分成是9:1，孫的項目組自己拿9，公司拿1。毫不夸張，應屆畢業生的新人在第一年就拿到了百萬年薪”。

該人士認為，孫明霞真正壯大的時期正是在華林證券。此前，段文清與孫明霞先后追隨證券大佬胡關金加盟華西證券。后又先后輾轉至華林證券。在華林證券期間，段文清任職董事長，孫明霞任職副總裁分管固定收益業務。2011年升至華林證券總裁。當年，華林企業債在主承銷數量上行業排名第一。

2012年初，薛榮年帶領大批平安投行團隊加盟，隨后孫明霞帶領華林整個固收團隊轉投國信證券。

有業內人士表示，孫明霞做事有很多方法，是當之無愧的“債券一姐”。“浙江的城投債基本上都是她做的。”上述人士告訴記者。一位在浙江承銷過債券的券商人士表示，盡管談不上所有，但國信團隊確實在浙江做了很多債券項目。2012年，孫明霞團隊為國信證券帶來5.2億元收入，部門獲得獎金2億元。

今年年初，市場更爆出孫明霞年終獎高達8000萬元。然而，隨著孫明霞的被調查，“債券一姐”的種種神話亦開始褪色。

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