市場人士：國際板后續想象空間有限投資者需謹慎面對

2013年10月16日 07:08
來源：國際金融報作者：趙怡雯

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國際板仍沒戲融資平臺有門

傳聞、預期、謠言……這些成為資本市場概念炒作不可缺少的元素，10月15日，這些元素又再度協同發揮了作用，造就了A股市場一場國際板概念炒作的好戲。然而，概念炒作終究難以持久，當日上海股權托管交易中心在晚間發布澄清公告后，市場人士認為，每年要“炒幾輪”的國際板后續想象空間實在有限，投資者還需謹慎面對。

然而，對于上海自貿區內境外企業進行股權融資的事宜，業內專家卻表示，在自貿區內建立相關交易平臺具有可行性，但前提是管理層必須盡快出臺目前尚屬空白的離岸市場操作規則。

“變相”國際板被否

10月15日，有媒體曝出，有傳聞稱上海股權托管交易中心正在考慮在自貿區設立國際板試驗平臺一事，股交中心總經理張云峰更是回應表示，目前中心成立了自貿區工作小組，正在研究上海金融辦給的相關課題，對于未來以何種形式參與自貿區，尚在研究中。

受此消息影響，昨日早盤國際板概念股漲勢兇猛。截至收盤，多倫股份、大江股份強勢漲停。萬業企業上漲6.11%，東睦股份上漲5.01%，耀皮玻璃、世紀星源、珠海中富、陜西金葉等具有國際板概念的股票漲幅均超過3%。

然而，每年都要有幾番“被推出”的國際板，似乎借助“自貿區”的東風，仍然難以撥開云霧。10月10日，市場便傳聞國際板借道上海自貿區推出，但中午休市期間，上海證券交易所官方微博便回應，該所至今既未考慮也未研究利用上海自貿區推出國際板。目前，國際板的推出仍無時間表。

對于昨日風云再起的“變相”國際板，事件主角上海股權托管交易中心在晚間也發布了澄清公告。該公告指出，相關媒體報道嚴重失實，張云峰從未向記者證實過“已成立工作小組研究自貿區國際板事宜”。

想象空間有限

“國際板概念炒作每年幾乎都要來幾遍，但從目前的經濟形勢和資本市場實情來看，國際板后續的想象空間并不大。”國金證券財富管理中心分析師孫宏廷在接受《國際金融報》記者采訪時指出，目前新股IPO還未重啟，監管層不會那么著急地推國際板。

為何看似炒作空間相當有限的國際板概念，依然會受到市場的追捧呢？對此，上海一位市場人士指出，其實9月份的經濟數據相比8月份而言并不是特別好，CPI還是高于市場預期，市場不免產生對四季度中后期貨幣政策由適當放松變為適當收緊的懷疑，在這樣的情況下，聰明的市場投資者不太愿意冒險去炒周期股，因此概念題材股便成為資金的入口。

然而，概念題材還要有具體的區分，比如前期的自貿概念，市場的確可以預見未來的賺錢效應，相關個股自然廣受追捧。然而，市場人士卻認為，國際板在最近的一兩年可能都不會有很大的突破。

“國際板首先要解決的是資本項目的完全開放，這還需要不少時間的籌備工作。”國內一位券商人士在接受《國際金融報》記者采訪時指出。

自貿區融資平臺可實現

盡管“國際板”借道上海自貿區推出被連續否認，但業內專家向《國際金融報》記者指出，在上海自貿區內建立股權融資平臺是可行的，并且也是必要的，這有利于人民幣的順暢流通，有利于人民幣資本賬戶的可自由兌換。

同濟大學財經研究所所長、同濟大學經濟與管理學院教授石建勛在接受《國際金融報》記者采訪時表示，境外企業在上海自貿區內進行資本融資可以有三個途徑：一是上交所和境外交易所進行合作，將兩地上市的股票放在自貿區內用人民幣進行掛牌交易；二是采取柜臺交易的方式進行股權融資，這種方式類似建立股權交易平臺，對A股的影響較小；三是提供境外企業發行債券，同樣以人民幣計價。

“要實現人民幣資本賬戶的可自由兌換，一定要讓人民幣流動起來，讓人民幣在上海自貿區內可以保值增值，想要借人民幣的企業能夠找得到融資的渠道。”石建勛表示。

然而，與許多專家所顧慮的相似，石建勛認為要制定這樣的交易方式關鍵是要看誰來制定相關規則。“目前我們在離岸市場的法律制度都是空白的，而這些法律制度的設定涉及到多個部門，金融創新的關鍵是制度創新，而當前最需要加快進程的就是規則的制定。”