掘金自貿區：PE翹盼“資本項目可兌換”

2013年10月17日 02:04
來源：第一財經日報作者：劉冬

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[ 事實上，對大多數PE機構來說，其最為關心的是自貿區能否允許資本項目開放，以及在稅收上有所優惠]

上海自貿區正式揭牌已半月有余，除已經拿到首批入場券的“幸運兒”外，更多的企業仍在翹首等待自貿區政策細則的出臺，而資本項目可兌換成了眾多覬覦自貿區機會的中資PE關注的焦點。

9月29日，上海自貿區首批掛牌的36家企業出現兩家中資PE機構的身影，一家是弘毅投資，一家是硅谷天堂資產，其余金融機構還包括銀行、保險、期貨、PE、金融租賃公司等。

弘毅投資總裁趙令歡曾在掛牌儀式上對媒體回應入駐理由是，將有利于其跨境投資、跨境交易業務的發展。日前有媒體報道稱，弘毅投資與自貿區方面簽訂了一系列PE政策優惠條款，其中可能包括在條件成熟時，弘毅投資發起一只資本自由兌換的、參與境外并購投資的人民幣基金。昨日弘毅投資新聞發言人在接受《第一財經日報》記者采訪時回應稱，對此并不知情。

事實上，聯想控股旗下的弘毅投資一直積極現身在國家創新示范區，早前在前海深港現代“服務業”合作區獲批時，弘毅投資也是首批入駐，并高調表態要與前海合作打造股權投資中心，將前海打造成亞洲PE的聚集地。

而硅谷天堂這次則是出現在上海泛亞金融信息服務有限公司的股東名單中。上海泛亞金融信息服務在自貿區新注冊成立，另外兩家股東包括盛富投資、山水控股。硅谷天堂董事總經理高潔對本報記者表示，硅谷天堂這次是以參股金融服務公司的方式參與自貿區，此番注冊的泛亞金融信息服務公司將以供應鏈金融和互聯網金融業務為主，包括為自貿區企業提供靈活的貿易融資服務。目前公司還在組建當中。

事實上，對大多數PE機構來說，其最為關心的是自貿區能否允許資本項目開放，以及在稅收上有所優惠。此前曾有傳聞稱，自貿區擬對注冊在試驗區內、符合條件的、從事境外股權投資的項目公司，參照技術先進性服務業按15%征收企業所得稅。但這一傳聞目前并不能得到證實，而自貿區內資本項目可兌換的試驗也可能會大大低于市場預期。

而根據清科研究中心的解讀，自貿區有利于境外LP的引進和境外股權投資基金的設立。此外，自貿區負面清單管理模式的建立，對外商投資試行準入前國民待遇，這對于國內有意向引進境外LP進入的PE來講無疑是大利好。

與此同時，《中國（上海）自由貿易試驗區總體方案》還提出，“對境外投資一般項目實行備案制，支持試驗區內各類投資主體開展多種形式的境外投資，鼓勵在試驗區設立專業從事境外股權投資的項目公司，支持有條件的投資者設立境外股權投資基金。”清科認為，這對于許多大型PE而言，自貿區將成為先行開展境外投資的有效平臺。