投資者大量拋售美短期國債

2013年10月17日 02:23
來源：中國證券報作者：楊博

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新華社圖片合成/尹建

由于擔心美國債務上限危機引發違約，過去兩周投資者出售了大量美國政府發行的短期債券。據《華爾街日報》15日報道，紐約聯邦儲備銀行的數據顯示，過去兩周，其統計的機構已將所持美國短期國債持倉量削減了一半以上。此前還有報道稱，美國最大貨幣基金之一的富達投資已經拋售了所持的全部短期美債。與此同時，美國政府短期借債成本飆升，1個月期美國國債收益率創下2008年以來最高水平。

投資者紛紛出逃

隨著10月17日美國政府觸及舉債上限的最后期限日益臨近，國會兩黨在重啟政府和提高債限等問題上依然爭執不下。美參議院兩黨領袖在14日接近達成一項避免政府違約并且重開政府的協議，協議內容包括將政府臨時授權持續到1月15日，債務上限延長到2月7日等。但眾議院方面的協商無果而終，未能于15日就提高債限和重啟政府等問題出臺一項替代議案。

如果債務上限不能及時上調，美國政府可能出現技術性違約，這令市場愈發擔憂。據《華爾街日報》報道，各大貨幣基金已經采取措施，貝萊德、嘉信理財和美國銀行等的大型貨幣基金已在最近幾周出售短期美國國債，同時避免購買將在本月底或11月初到期的短期美國國債。據紐約聯邦儲備銀行的數據顯示，過去兩周其統計的機構將所持美國短期國債持倉量削減了一半以上。

此前彭博社報道稱，富達投資已經拋售了所持的全部短期美債，該基金在9月初就決定停止購買10月18日前到期的政府債券，在10月初美政府部分“停擺”后進一步出清所持的10億美元美國國債。

摩根大通也于10日表示，其貨幣基金已經將債務上限之前到期的美國短期國債全部拋售。摩根大通稱，盡管認為美國政府違約的可能性較低，但為了保障投資者利益，已經采取某些預防措施。截至10月9日，該基金未持有任何在2013年10月16日至2013年11月6日間到期或計劃支付票息的美國財政部發行證券。

此外，一些大型機構已經采取措施防止客戶在某些交易中使用短期美國債券，以避免在美國出現違約的情況下，這些債券難以脫手。知情人士稱，花旗已經開始告知部分客戶，不愿意接受10月24日或10月31日到期的美國國債作為抵押品。花旗首席財務官約翰·戈斯帕奇也表示，該行已經清空了所有短期美國國債。

短債收益率顯著上升

由于投資者對美國出現技術性違約的風險感到擔憂，短期美國國債收益率自10月以來出現跳漲，甚至高于6個月后才到期的類似債券。而在通常情況下，短期國債收益率應低于較長期國債收益率。

彭博數據顯示，目前美國1個月期國債收益率升至0.37%，創下五年來新高，而在10月初時該類型國債收益率還不到0.03%。3個月期國債收益率升至0.15%，10月初時該類型國債收益率還停留在0.01%左右。此外未來兩周到期的美國國債收益率在15日大幅上漲，截至當天收盤，10月24日和10月31日到期的國債收益率都突破0.50%，較上周五收盤水平高出30個基點。2011年發行的今年10月底到期的兩年期國債收益率也跳漲至0.7297%，較上周五收盤水平上漲21個基點。

巴克萊分析師阿貝特認為，投資者對短期美國政府債務違約的擔憂可能推動資金向銀行儲蓄回流，對美國國債的厭惡情緒會持續到11月，屆時到期的債券收益率將繼續上升。

15日，評級機構惠譽將美國AAA主權信用評級列入負面觀察名單，并警告稱政局長期不穩和黨派之爭可能導致美國評級被下調。分析人士認為，即便國會達成短期協議，也無法保證美國評級不被再度下調，而一旦遭到降級，美國政府的舉債成本將上升，一些投資者可能會被迫拋售美國債券。

也有分析師表示，美國出現技術性違約可能引發金融市場動蕩，一旦金融市場或者經濟問題加劇，全球投資者還是會涌向美國國債。近期美國國債拍賣結果顯示，海外投資者對美國國債的需求依然強勁。在上周三舉行的總額210億美元的10年期美國國債拍賣中，衡量海外投資需求的指標——間接投標者認購比例從9月份的36.6%升至38.6%。在上周四舉行的130億美元的30年期美國國債拍賣中，間接投標者認購比例達41.9%，為3月以來最高水平。

盡管短期國債收益率飆升，但目前美國10年期國債收益率仍穩定在2.7%左右，30年期國債收益率在3.78%左右。

由于市場擔憂美國債務上限危機引發違約，美短期國債收益率大幅飆升。