水皮雜談：皇帝不急急死太監(jiān)

2013年10月19日 00:12
來源：華夏時(shí)報(bào)

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皇帝不急急死太監(jiān)。

美國政府關(guān)門，時(shí)間一共16天，國內(nèi)國外的媒體興奮異常，心態(tài)復(fù)雜。繼續(xù)關(guān)門當(dāng)然是焦點(diǎn)，如果開門也是新聞，開門或關(guān)門反正都是話題。

政府關(guān)門不是好事，不過也未必就是壞事。共和黨也好，民主黨也好都是美國的政黨，爭來爭去無非是爭一個(gè)執(zhí)政的機(jī)會(huì)，而執(zhí)政的機(jī)會(huì)自己說了不算，說了算的是選民的選票，所以表面上是兩個(gè)政黨執(zhí)政理念不同，在全民醫(yī)保的方案上看法不同，在國債上限的數(shù)額上達(dá)不成共識(shí)，實(shí)際上是扮演的角色不同，代表的是不同的人群，不同的人群有不同的利益，這就叫博弈，代表不同利益人群的討價(jià)還價(jià)。政府關(guān)門看上去極端，說到底不過是奧巴馬和對(duì)手的心理較量而已，從民意的角度看，共和黨承受的壓力要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于民主黨，奧巴馬從開始就站在道德的制高點(diǎn)。再說得透徹點(diǎn)，關(guān)門不過是逼對(duì)手就范的手段而已，開門是絕對(duì)的、肯定的，也是長期的，我們?nèi)绱藷嶂悦绹脑掝}多少有點(diǎn)咸吃蘿卜淡操心的味道，至于經(jīng)濟(jì)上的損失當(dāng)然有，但也不至于傷筋動(dòng)骨，就好像一出懸疑劇，結(jié)果是確定的，過程則是有驚無險(xiǎn)。

中國人為什么如此關(guān)心美國人的事？

不關(guān)心不行。

中國是美國國債最大的持有人，除了持有國債，中國政府還持有其它的債券，比如“兩房”的債券，美國政府一旦債務(wù)違約，中國政府怎么跟中國老百姓交代？這就是外匯儲(chǔ)備太多的副作用，但問題是外匯儲(chǔ)備并不是中國政府說了算的事，外匯儲(chǔ)備過去來自于貿(mào)易順差，來自于海外居民外匯，來自于外商直接投資，現(xiàn)在則更多地來自于說不清道不白的所謂熱錢，太多的國際資金看好中國市場的增長機(jī)會(huì)，人民幣升值的確是預(yù)期加上利率的差距，熱錢進(jìn)入中國無風(fēng)險(xiǎn)套利就可以有6%的收益，何樂而不為呢？只要中國的人民幣一天不國際化，一天不能自由兌換，那么這種套利就一天不會(huì)自動(dòng)消失，只要?dú)W美、日本依然奉行寬松的貨幣政策，那么熱錢流入中國的速度就不會(huì)出現(xiàn)太大的變化，即便QE一定會(huì)退出。

為什么說即便QE退出也不會(huì)改變大局？

因?yàn)镼E肯定是要退出，這是一；

因?yàn)镼E已經(jīng)反復(fù)多次，這是二；

因?yàn)镼E退出的邊際效應(yīng)已經(jīng)在消退，這是三；

所以，如果QE退出不能吸引更多的先知先覺的資本回流美日的話，對(duì)于中國的影響也就是有限的了，而且這種有效的影響可能已經(jīng)在今年6月的“錢荒”中已經(jīng)有所表現(xiàn)。事實(shí)證明，“錢荒”是一時(shí)的，也是短期的，就目前我們感受到的信息，中國央行對(duì)于流動(dòng)性過剩的擔(dān)憂又開始重新抬頭。在最近的貨幣政策評(píng)論中，對(duì)于GDP的回升和PMI的恢復(fù)都有樂觀的判斷，而CPI回升到3.1%的現(xiàn)實(shí)，讓習(xí)慣性從緊的思維再次統(tǒng)治政策制定者的思路，因此，我們現(xiàn)在基本上不要再對(duì)所謂的微調(diào)抱有不切實(shí)際的期望，如果要調(diào)的話恐怕只會(huì)往緊了調(diào)而不會(huì)往寬松調(diào)，預(yù)期中的存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)估計(jì)只有落空的份了，外匯占款投放人民幣的增長再一次成為流動(dòng)性過剩的罪魁禍?zhǔn)祝瑦盒匝h(huán)重新開始，貨幣政策依然被動(dòng)。

流動(dòng)性過剩或許可以用來解釋中國財(cái)富異乎尋常的倍增。福布斯中文網(wǎng)最新公布的中國富豪榜顯示，中國排名前400位的富豪，總財(cái)富達(dá)到3.4746萬億元人民幣，較一年前飆升35%。前100名的富豪凈資產(chǎn)總計(jì)1.9276萬億元人民幣，激增44%，凈資產(chǎn)超過10億美元的富豪有168人，而一年前才113人，增幅接近50%。美國媒體評(píng)論，中國已經(jīng)成為過去10年里億萬富豪數(shù)量增長最快的國家。從一個(gè)層面上看，中國財(cái)富的迅速增長與中國經(jīng)濟(jì)的放緩之間似乎存在著脫節(jié)，如果美國人知道，過去十年中國的M2差不多也有近十倍的增長的話，恐怕就不會(huì)有那么多的疑問了。雖然富豪們的獲利能力是有目共睹的，但是M2的貢獻(xiàn)恐怕也是不可或缺的，一不小心，財(cái)富就變成了名副其實(shí)的紙上富貴。

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