FOMC會議前瞻：關注美聯儲對經濟下行風險用詞的變化

2013年10月28日 08:36
來源：鳳凰黃金

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鳳凰黃金訊 據華爾街見聞報道，美聯儲將在本周召開FOMC會議，北京時間周四凌晨將發布會后聲明。

經濟學家們大多預計這次會議不會有什么大事件。每個人都認為美聯儲將保持接近零（0-0.25%）的基準利率，并且也沒有一個致命經濟學家預測美聯儲會放緩QE。

“在目前的觀察期內，政府關門導致經濟數據模糊，”摩根士丹利收益美國經濟學家Cincent Reinhart表示，“政府員工的臨時休假直接拖累了GDP，并且也對與政府相關的商業領域造成間接損失，同時也造成由于對增加的不確定性的擔憂而導致的個人支出減少，以及消費信心下降。聯儲官員將不知道如何在即將召開的會議上解開這些問題。”

但是這些并不意味著我們可以完全忽視這次會議及其聲明，摩根士丹利的首席利率分析師Matthew Hornbach認為，我們應該注意美聯儲在關鍵段落上表述用詞的調整。

美聯儲不可能在10月的FOMC會議上放緩QE并不意味著這次FOMC會議會悄無聲息的過去，正因為此，市場將重點關注美聯儲官方聲明的變化，因為它將傳遞未來美聯儲政策的重要信息。這次FOMC會議聲明最受市場關注的部分是：

自去年秋天以來，委員會認為經濟前景和就業市場的下行風險已經減弱，但是最近幾個月觀察到的金融環境狀況收緊如果持續的話，將放緩經濟和就業市場改善的步伐。

從某些方面來看，“自從去年秋天以來”的表述讓人困惑，因為我們現在都正度過“今年秋天”，當然，美聯儲的意思是說“自從我們開始無限QE以來”，因此，他們可以一直通過這種方式來澄清他們的聲明。但是，更適合回答的問題可能是，“夏天以來”的下行風險出現了怎樣的變化？鑒于抵押貸款利率下降，自9月FOMC會議以來的美聯儲監控到的金融環境收緊的狀況應該已經改善，但是政府關門導致了新的不確定性。我們認為，FOMC聲明任何關于“今年夏天以來”經濟前景下行風險增加的暗示對美國國債市場都是一個刺激。

除了語言表述的變化，Reinhart預計到明年貨幣政策不會有明顯的變化。