阿里巴巴赴港上市之門或未關閉

2013年10月29日 05:26
來源：上海證券報作者：時娜

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由于香港目前的輿論環境與法制環境都無法接受公司以“雙重股權結構”上市，阿里巴巴放棄了在香港首次公開上市(IPO)的計劃。但是，近期阿里和香港監管層的態度均有軟化之意，市場人士認為，阿里巴巴赴香港上市之門或許并未關閉。

雖然一直沒有提交正式的上市申請，但阿里巴巴近幾個月就IPO一事與香港監管層進行了深入溝通。9月底港交所總裁李小加發表網志，指出市場各方對“雙重股權結構”上市持不同意見，港交所將秉持“公眾的利益至上”的原則處理阿里巴巴上市問題；隨后香港財經事務及庫務局局長陳家強在立法會回答議員提問時指出，現階段無計劃推出針對不同股權制度的上市規則，港交所也無意就新股采取不同股權結構上市進行公眾咨詢。

由于溝通不暢，阿里巴巴之前放棄了在港IPO的計劃，轉而與美國及英國的交易所接觸。

就在市場以為阿里赴港上市或已告吹之時，香港監管層與阿里巴巴高管團隊近期的言論令此事再度峰回路轉。

近日港交所總裁李小加再發網志，稱“未經認真論證和咨詢就錯失整整一代創新型科技公司是一大遺憾”，并指出“在維持現狀與雙層股權這兩個極端之間，有很多不同的可能性”；香港財政司司長曾俊華也公開表示，對香港是否應當修改現行上市規則持“開放的心態”。

阿里巴巴集團首席執行官陸兆禧上周在香港舉行媒體交流會上則表示，暫時不會再考慮到香港上市，但“在時機成熟及雙方都冷靜下來后”，仍“有可能考慮重啟香港上市計劃”。阿里巴巴集團“總參謀長”曾鳴更指出，“目前仍然以香港為上市首選”。

“李小加的新網志顯示仍有空間給阿里巴巴，阿里巴巴最新的表態也有所軟化，沒有完全否定到香港上市，但能否落實，仍要雙方協商，相信雙方這種隔空對話未來仍會持續。” 匯業證券分析師岑智勇表示，“從利益角度看，其實雙方都想實現上市。對港交所而言，能爭取阿里巴巴來港上市，能提高其業績以及在業內排名；對阿里巴巴而言，在香港上市能取得的估值應較在美國市場高，而且香港在地理上更接近內地，在港上市，阿里巴巴管理起來也較容易。雙方若能達成一致，能互惠互利，但條件仍要慢慢談。”

據接近港交所的投行人士透露，港交所內部對于是否就“創新型科技公司采取不同股權結構上市”進行公眾咨詢一事的態度其實是“不反對”，但何時進行咨詢，港交所方面還沒有“具體的時間表”。

有投行人士認為，從公眾利益角度看，拒絕所有創新型公司來港上市等于剝奪了公眾投資創新型公司的機會，在一定程度上也是對公眾利益的一種損害。而且，拒絕一兩家公司無所謂，但若會打擊到一大片創新型公司赴港上市的積極性，并導致失去這“整整一代”，對香港長久競爭力而言是非常不利的。長遠來看，這也有損香港國際金融中心的地位。

受訪的多位香港投行界人士認為，阿里巴巴赴香港上市一事很可能“未完待續”。李小加網志中所說“在最簡單的同股同權和雙重股權兩個極端之間有多種可能性”給此事開了一扇窗，即便短期內港交所和阿里雙方不會再進行直接溝通，我們也可能會看到雙方不斷地拋出“新方案”，而香港的輿論及法制環境對新生事物的接受度也會慢慢提高，雙方最終會找到一個均衡點并走向共贏。