三中全會前做好新起點的最后“備戰”

2013年11月02日 01:38
來源：第一財經日報

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三中全會前做好新起點的最后“備戰”

吳國平

[ 也正是因為這周很好地釋放了這些價值藍籌的風險，從一個側面也說明未來市場內在的做空動能進一步減少了，空盡自然會多來，這也等于是給三中全會前后帶來的改革行情提前埋下了伏筆]

剛剛過去的一周是10月的最后一周，也很可能是三中全會前最后蓄勢的一周，因為三中全會前后市場很可能將迎來新的攻擊浪，這是我前期已經明確的思路，因此我們需要帶著積極的眼光去看待未來，看待接下來可能深刻改變中國經濟方向的三中全會，我們對超預期的改革是抱有信心的。那么，透過這可能最后蓄勢的一周，我們可以發現什么呢？

1.未來類似傳媒這樣過度講故事的階段性巨大風險肯定還會有。

上周我們已經對近期持續看空傳媒做了個總結，這周傳媒整體依然還是弱勢格局，大部分都刷新了調整低點，看看華誼兄弟和光線傳媒等，短短十幾個交易日已經基本實現腰斬行情，短期巨大的風險可見一斑。

一般到接近50%回撤位的時候，內在會出現一定的反彈行情，但這反彈行情，對于那些融資高位做多的資金而言，已經沒有任何意義，因為他們早就已經殘酷“犧牲”了。傳媒這次過度講故事，一旦跟現實產生極大落差帶來的修正，可以說是給投資者上了非常深刻的一堂課。

這樣的風險未來還會有，只要有炒作就一定會周而復始上演，只是在未來再面對類似情況的時候，我們要記得一定要控制住自己的情緒，把握好自己的底線，否則，反復吃虧是必然的。對于這板塊，不論未來它們如何反彈，我們也將繼續保持欣賞的態度，因為很簡單，至少短期，它們的故事已經不具備引領市場上漲的能量，接下來，真正的領漲力量會在其他新領域里，那才是真正的大機會所在。

2.所謂價值藍籌在風險面前也會有蒼白的時候。

這周有個很有意思的現象，那就是不少價值型個股出現集體暴跌，看看伊利股份、上海家化、白云山和同仁堂等，都紛紛出現殺跌走勢。這樣的殺跌，也都有些所謂的導火索，比如說季報里有些內容不是很理想，但就算如此，我們也必須看到，很多機構抱團取暖，所謂風險很小的價值藍籌，其實也有風險極大的時候，尤其是部分融資做多這些品種的資金，很可能一次暴跌就帶來致命損失。它們短期的殺跌對比傳媒股還算是小巫見大巫了，但對于那些追求穩健的資金而言，這樣的跌幅也算是相當巨大了。

出現這樣的突然暴跌，也再一次告訴我們，這市場沒有所謂的低風險，沒把握好，都是高風險，價值藍籌跟非價值藍籌從交易的角度上來說，風險都是一樣的。這些品種都是抱團取暖的機構重倉股，稍微有點風吹草動就很容易引發羊群效應，也很容易從極度追捧到最后少人問津。

最典型的案例就是貴州茅臺，高位之時是各路機構最為追捧的對象，目前回撤至差不多腰斬位置，還堅守在其中的機構已經大幅萎縮，這就是機構抱團取暖到最后的結果，也是羊群效應帶來的最終結局。

不過，也正是因為這周很好地釋放了這些價值藍籌的風險，從一個側面也說明未來市場內在的做空動能進一步減少了，空盡自然會多來，這也等于是給三中全會前后帶來的改革行情提前埋下了伏筆。

3.權重領域的銀行、地產和兩桶油將有望成為未來新行情的發動器。

雖然這周整體市場是蓄勢的，不少品種也出現了繼續釋放風險的狀態，但與此同時，我們也要看到，積極的力量在展現，我們認為對行情影響比較大的當然是權重領域，恰恰我們也發現，權重領域的銀行和地產，這周都紛紛出現了躁動行情。

看看銀行板塊中最強之一的平安銀行吧，本周就是震蕩向上的波動，而且再往上突破的話，就是更大形態的突破行情。同時我們也看看地產板塊的龍頭之一萬科吧，這周居然走出了4連漲，這很明顯，有資金持續流入，同時，這里上漲的起點，也恰恰是本身前期橫盤整理的上軌線附近，從技術上來說，這樣的上漲也是比較不錯的一種波動。

另外，我們再看看兩桶油，中國石油和中國石化，這周走勢也是很給力的，基本上都是5連漲，沒想到吧，可能很多人都忘記還有這兩個權重股了。很多時候，當你徹底遺忘的時候，往往也是機會開始來臨的時候。

透過對銀行、地產和兩桶油的剖析，我堅定認為，接下來新行情會展開，而且很可能這些力量就將成為未來新行情的發動器。如果它們都無所作為，那么，未來行情也肯定不會走到哪里去，正是基于這么簡單的道理，結合當下的盤面，我相信它們是有很大概率在三中全會前后進一步走出來的。

4.圍繞三中全會改革主題掘金：周期性行業是圈定的大方向。

當然，接下來三中全會的最大機會，肯定不會是上述談到的權重股領域，它們只是發動器，大行情出現必不可少的部分，但最大獲利機會肯定不是它們，資金必然會選擇那些主題機會，當然怎么也不可能缺乏三中全會這個主題。沒錯，圍繞三中全會的改革主題，就是未來一些暴利機會，尤其是如果我們能挖掘出那些新的改革主題機會的話，那么，那可能就是最暴利的機會。

因此，接下來要做的工作很簡單，就是緊密研讀三中全會的信息，好好去挖掘，圍繞改革，深度思考，果斷出擊。這里，有個大方向我們是堅定的，那肯定是周期性行業，為啥？很簡單，改革就是要從周期性行業，尤其是那些國企中動手的，一旦動手往往帶來更多的就是炒作機會了。

所以，我們前期談過的資源，這是一塊，不妨繼續跟蹤，至少周五，稀土又躁動了，這也是個值得留意的信號；其他的，就從那些依然趴在低位不怎么動的領域中去挖掘吧，那里會有金子的，風水輪流轉，沒有永恒不滅的炒作主題，反過來，也沒有永恒不動的炒作主題，說得夸張點，那些很多人都不問津的破凈的鋼鐵板塊，我相信，未來周期性行業炒作浪潮逐步展開的時候，也必然會是它們發揮空間的一天。

三中全會馬上就要召開了，這是大事，在即將召開之際，也就是告別10月邁入11月之際，我們做出這樣的總結，一是看清當下，二是積極備戰。我相信，未來不僅會收復全部失地，同時還能不斷刷新高點，迎來新的行情，可以這樣說，三中全會的召開可能就是未來一波大行情的新起點，現在要做的，就是做好新起點最后的“備戰”！

（作者為廣東煜融投資管理有限公司董事長，郵箱：985309376@qq.com）