美聯(lián)儲(chǔ)通訊社：10月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告并未給QE“定性”

2013年11月09日 10:13
來(lái)源：鳳凰黃金

人參與條評(píng)論

鳳凰黃金訊 10月份美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加204,000人，增幅遠(yuǎn)高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)的120,000人。8、9月份的數(shù)據(jù)被向上修正，上調(diào)總增幅為60,000人。9月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)被向上修正至163,000人，初值為148,000人；8月份就業(yè)增幅從初始的193,000人上調(diào)至238,000人。

對(duì)于美國(guó)10月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告數(shù)據(jù)，有“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的華爾街日?qǐng)?bào)靈通美聯(lián)儲(chǔ)報(bào)道記者Jon Hilsenrath認(rèn)為，表面看來(lái)報(bào)告令人鼓舞，但有些并非深藏不露的古怪之處，這部分源于10月美國(guó)聯(lián)邦政府關(guān)門(mén)影響數(shù)據(jù)收集。以下為Jon Hilsenrath評(píng)論：

周五公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)看似令人鼓舞，實(shí)則并不可靠，部分原因在于政府關(guān)門(mén)影響了數(shù)據(jù)收集工作。以下是這份就業(yè)報(bào)告的三大要點(diǎn)。周五公布的就業(yè)數(shù)據(jù)顯示10月份美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大幅增加，失業(yè)率小幅上升。

對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說(shuō)，這是一份喜憂參半的數(shù)據(jù)：表面上看，這份報(bào)告介于喜憂參半和令人鼓舞之間。住戶調(diào)查（根據(jù)對(duì)家庭的調(diào)查編制失業(yè)率數(shù)據(jù)）看似慘淡∶失業(yè)率上升，勞動(dòng)參與率、就業(yè)人數(shù)及就業(yè)人數(shù)占比大幅下降。但機(jī)構(gòu)調(diào)查（根據(jù)對(duì)企業(yè)的調(diào)查編制招聘數(shù)據(jù)）則貌似部分衡量的是基于家庭的失業(yè)形勢(shì)調(diào)查，表面看來(lái)，這部分?jǐn)?shù)據(jù)讓人開(kāi)心不起來(lái)：失業(yè)率回升、勞動(dòng)力參與率大跌。這在一定程度上得感謝政府關(guān)門(mén)前招聘預(yù)期被向上調(diào)整。看起來(lái)今年夏天令人擔(dān)憂的招聘放緩形勢(shì)已經(jīng)逆轉(zhuǎn)。員工收入也似乎在上升。

但問(wèn)題就在這里∶美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)輕信這份報(bào)告，因?yàn)檫@一數(shù)據(jù)存在偶然性。美聯(lián)儲(chǔ)官員可能希望在未來(lái)幾周看到更多關(guān)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)增加的力證。

關(guān)鍵點(diǎn)∶《華爾街日?qǐng)?bào)》(The Wall Street Journal)一直報(bào)導(dǎo)美聯(lián)儲(chǔ)可能在12月政策會(huì)議上決定開(kāi)始縮減每月850億美元的債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，但這并非板上釘釘，具體要看經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)增加的情況。10月份就業(yè)報(bào)告或許保留了縮減購(gòu)債的可能。不過(guò)考慮到數(shù)據(jù)存在偶然性，且住戶調(diào)查和機(jī)構(gòu)調(diào)查反差很大，當(dāng)然也不能完全確定。因此，12月6日公布的11月份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告將非常重要。

警惕不可靠的數(shù)據(jù)∶政府每個(gè)月向企業(yè)發(fā)放調(diào)查問(wèn)卷來(lái)估算企業(yè)就業(yè)人數(shù)，政府稱10月份企業(yè)就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)20.4萬(wàn)人。但這里面可能存在一個(gè)問(wèn)題。由于政府在10月初到10月中旬停擺，調(diào)查持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)于往常，因此政府有更多時(shí)間來(lái)收集數(shù)據(jù)。美國(guó)勞工部(Bureau of Labor Statistics)在一項(xiàng)注解中稱，機(jī)構(gòu)調(diào)查的問(wèn)卷回答率高于平均水平（這一調(diào)查用于收集在職人員雇用數(shù)據(jù)）。可能正因如此，就業(yè)人數(shù)才會(huì)上升。

家庭調(diào)查看上去也不可靠。政府對(duì)勞動(dòng)參與率和就業(yè)人口比率的估計(jì)較9月份有異常大的下降。勞工部指出，10月的調(diào)查中“受雇但不在職”的聯(lián)邦政府雇員數(shù)量上升。勞工部對(duì)數(shù)據(jù)的分析顯示，這類(lèi)員工還包括那些受到政府關(guān)門(mén)影響的聯(lián)邦雇員，他們本來(lái)也應(yīng)被歸類(lèi)于失業(yè)人口或臨時(shí)裁員人口。因此，要有更多的報(bào)告才能弄清政府關(guān)門(mén)對(duì)這些月度變化的影響，不過(guò)考慮到數(shù)據(jù)中可能的扭曲，人們需要以比往常更謹(jǐn)慎地對(duì)待10月份就業(yè)數(shù)據(jù)。

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