尚德難逃退市結局

2013年11月11日 01:00
來源：國際金融報作者：史燕君

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迎接美股上市公司尚德電力的“結局”似乎已經確定。11月8日，紐交所宣布尚德電力“進入退市程序”，并將在美國時間本周一美股開盤前“對其做出暫停交易的決定”。受此消息影響，尚德電力繼上周四單個交易日暴跌30%后，上周五早盤再度暴跌近40%。

截至上周最后一個交易日，尚德電力報收于美股0.53美元/股。路透社此前分析，尚德電力將迎來“退市”的結局。

尚德電力的退市令人唏噓。幾年前，地方政府大力推崇尚德和施正榮之時，或許沒人會想到尚德會遇到如此結局。不過，有分析人士認為，尚德電力退市不會影響到中國光伏回暖的事實——西南證券11月6日發布太陽能光伏行業研究報告稱，“隨著下半年光伏產業逐步走出去年以來的陰霾，企業收入逐步回升，盈利能力逐步改善，行業拐點已經得到初步確認?！?/p>

尚德或退市

尚德電力不是第一次面臨退市。早在去年9月，紐交所就因尚德電力股價連續30個交易日低于1美元/股，發出了退市警告，但后來，公司通過種種自救行動，讓股價重回1美元/股以上，避免了被迫退市。

今年5月，尚德電力又因未能及時遞交2012年年報，再次收到來自紐交所的退市警告。但最終，該公司再次涉險過關。

11月5日，尚德電力一年內第三次面臨退市，而這一次，比任何一次都顯得真實。當天，有報道稱，提交到相關法院的文件顯示，“尚德電力的董事長邁克爾·納可森，于11月5日向開曼群島大法庭申請讓該公司進入清算程序”。據熟悉該公司董事會想法的知情人士透露，“這是一種法律策略，可以阻止該公司在美國進入破產程序?！?/p>

據報道，邁克爾·納可森稱，“尚德將重點發展光伏產品的安裝服務，并可能將生產外包從現金流及資產負債方面來說尚德雖然已經無力償債，但公司相信最終仍有可能完成重組，并使尚德及其子公司恢復償付能力?！?/p>

隨后，紐交所11月8日稱，由于尚德及其子公司目前正在進行重組，加之尚德還在組織重新提交其2010及2011年度財報，不確定該公司能否按時提交其2012財年年報，“紐交所擔心上述重組過程會對公司的美國存托股票造成沖擊，所以做出了退市決定”。

“這樣的結局在意料之中?！笔煜ど械码娏Φ臉I內人士對《國際金融報》記者說，“這一年，該公司備受煎熬?！?/p>

事實上，就在退市警告發布前不久的10月15日，尚德電力公告稱，“在美國的部分可轉債持有人于10月14日向美國紐約一家法院呈交起訴狀，尋求迫使尚德電力在美國進入強制破產程序?！?/p>

就資產來看，尚德電力的資產也幾乎不能與鼎盛時相比。此前，尚德電力旗下最大子公司——無錫尚德遭遇“蛇吞象”式的接盤。11月3日，順風光電國際同意以4.92億美元收購無錫尚德。

光伏業正回暖

就目前情況看，尚德電力的情況或僅屬于“個案”。從上市公司的角度看，華夏幸福此前確定進軍太陽能行業，光伏太陽能上市公司的業績也有所好轉。一個案例是，今年前三季度，隆基股份盈利達4132.02萬元，同比增長達188.07%。

Wind資訊數據顯示，前三季度A股26家光伏企業合計實現了歸屬于上市公司股東的凈利潤近16億元，均值為6108萬元，較上年同期增長約95%。

一位沿海地區的光伏企業負責人對《國際金融報》記者表示，至少“政策底”已經過去了。事實上，國家有關部門今年出臺了一系列措施施救。7月31日，財政部發出《關于分布式光伏發電實行按照電量補貼政策等有關問題的通知》，“規定對分布式光伏發電項目按電量給予補貼，補貼資金通過電網企業轉付給分布式光伏發電項目單位。”

今年10月，國家財政部與國家稅務總局聯合發布通知，“從2013年10月1日起到2015年12月31日，對納稅人銷售自產的利用太陽能生產的電力產品，實行增值稅即征即退50%的政策?！?/p>

“未來，緊跟國家政策，跟著市場走，或可不斷回暖。但問題在于，中國要避免重蹈太陽能光伏行業的覆轍——產能過剩?！鄙鲜鲐撠熑苏f，這不僅需要企業結合自身的實際發展，也要地方政府有關部門加以引導。