粳稻期貨上市將提升我國稻谷國際市場定價能力

2013年11月12日 02:36
來源：第一財經日報作者：羅文輝

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[ 粳稻期貨與已上市的早秈稻期貨共同形成稻谷期貨系列后，能夠促使我國稻谷國際市場定價能力邁上一個新的臺階]

在上周五首個畜牧品種雞蛋期貨掛牌大連商品交易所后不久，又一主糧品種粳稻期貨即將在鄭州商品交易所（下稱“鄭商所”）上市。

此前國內已上市的小麥、玉米和大豆等主要糧食類期貨品種，目前均很難取代CBOT（CME集團旗下的芝加哥期貨交易所）成為全球定價中心。而四年前鄭商所首先上市的早秈稻期貨，已經為我國上市更重量級的粳稻期貨提供了良好開端和寶貴經驗。且業內專家普遍認為，粳稻期貨與已上市的早秈稻期貨共同形成稻谷期貨系列后，能夠促使我國稻谷國際市場定價能力邁上一個新的臺階。

事實上，CBOT的秈稻期貨交易很不活躍。世界稻谷的主產銷地在亞洲，亞洲的稻谷產銷中心又在我國，我國稻谷期貨有條件也應該發展成為全球稻谷和大米的定價中心。

在我國，早秈稻、粳稻與晚秈稻（含中秈稻）共同組成稻谷最主要的市場供給，三者的產量在整個稻谷中的份額分別為16%、33%、50%。國家糧油信息中心的統計還顯示，2012年商品率約60%的粳稻流通市值高達1160億元。且與早秈稻相比，市場規模龐大的粳稻，其行業參與主體眾多、市場化及標準化程度較高、價格波動頻繁、易于儲存及運輸，在我國更具備開展期貨交易的基本要件。

粳稻產業鏈企業規避價格風險的需求也日趨強烈。特別是自2012年以來，“稻強米弱”的市場格局以及進口低價大米的沖擊為稻谷加工企業帶來了前所未有的經營壓力。黑龍江、遼寧、吉林、江蘇等地方政府、糧食主管部門以及中糧等大型糧油加工貿易集團，均在積極呼吁上市粳稻期貨，以穩定地方經濟發展，推動行業規模化、集約化進程，及為企業穩健經營服務。

同時，粳稻期貨上市也已得到國家強有力的政策支持。國家發展改革委、農業部、商務部、國家糧食局等有關部委及中農辦、中國糧食行業協會均已明確表示支持粳稻期貨的上市。粳稻期貨上市后，也將為國家糧食宏觀調控提供參考和支持。

而據鄭商所介紹，該交易所早在2007年就已啟動稻谷期貨品種系列研究工作，且在即將上市的粳稻期貨合約及規則設計上進行了三大創新。

首先，科學設計質量指標體系，破解了粳稻區域品質和新陳程度的鑒定及標準化難題。其次，合理規定交割質量標準，結合現貨市場尤其是收購、加工環節的特點與情況，對水分、雜質、谷外糙米指標進行了一定程度的放寬，這既保證了粳稻期貨可供交割量，又滿足了企業的加工需求。另外，采用了“倉庫+廠庫”的交割方式，能夠避免儲存期間的質量變化風險、有效降低交割成本，并大幅緩解了交易所的倉庫監管壓力。

按照證監會日前批準的粳稻期貨合約內容，每手20噸，單位合約價值約6萬元，所需保證金約6000元，這與已上市的早秈稻、強麥等農產品期貨品種相當。而最小交割單位為1000噸，則與稻谷現貨企業在貿易中單次采購量通常為1000噸以上，及稻谷倉庫的單個庫容基本都在1000噸以上相匹配。